初级银行从业资格考试《法律法规》历年精选(2)
1.当中央银行需要增加货币供应量时,可以法定存款准备金率。()2.货币的本质在于货币是商品生产和商品交换发展的产物。()3.回购协议实质上是一种短期抵押融资方式。()4.利息率与货币需求呈正相关关系。()5.币值稳定包括对内币值稳定和对外币值稳定两种。()...
上证研究 | 美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实
在经济过热时,总需求旺盛使得通胀上升,而失业率会低于自然失业率(劳动力需求旺盛),通过加息收紧流动性,可以压制总需求,降低通胀,提升失业率;在经济衰退时,总需求不足使得通胀偏低,而失业率高于自然失业率,通过降息提供流动性和廉价信贷,可以提升总需求,提高通胀,降低失业率。货币政策既要避免过于追求经济增速而放任通胀...
财信研究评9月货币数据:社融延续回升,需求恢复仍弱
二是从价格方面看,实体部门盈利仍困难和实际利率处于高位,制约了需求恢复。如根据我们用三种不同方法计算的真实利率指标,有两个仍处于历史高位水平,而1-8月份规上工业企业利润同比仍下降约12%,规上私营工业利润率已降至近20年低位,实际利率偏高叠加企业盈利困难,明显不利于实体需求缺口恢复,实体降成本诉求仍强。
人口老龄化与货币政策的关联机制:研究进展及政策启示
Bosworth等(2007)使用1960~2005年85个国家的面板数据分析指出,人口老龄化与储蓄率、投资率之间存在显著的负相关关系。其中,发展中国家的人口老龄化会显著降低储蓄率和投资率,而高收入国家的人口老龄化对储蓄率和投资率的影响程度相对较弱。Button(2020)、Horioka(2010)的研究也表明,主要发达经济体的居民部门储蓄总体较...
低风险理财方式对比:货币基金、银行存款、大额存单、纯债基金...
纯债基金专门投资债券,不包含股票等高风险资产,收益稳定,不会大起大落,走势和股票市场一般呈负相关关系。优秀的纯债基金年均收益在5%左右,赎回到账时间为T+1。中国10年期国债收益率可近似视为无风险收益利率,其波动区间约为2.5%~5%,平均收益率约为3.16%。
余永定:QE如何影响货币创造和利率传导——美联储的经验与教训
美联储的两个新货币政策工具正是在这种背景下推出的(www.e993.com)2024年7月30日。1)准备金(余额)利息率(IORB,InterestRateOnReserveBalance)是美联储为商业银行在联储的存款(准备金)支付的利息率。这个政策工具是在2008年开始使用的。在2015年后的货币政策正常化期间,调节超额准备金利息率(IOER)是联储控制联邦基金利息率的主要...
央行数字货币是否有助于治理影子经济? ——基于新货币主义经济学...
中央银行对CBDC计息,利息率是rd。在t期,货币的供给总量由中央银行决定,且在白天发行,通过政府购买商品和服务的方式注入经济。货币增长率是外生的,用μm,t和μd,t分别表示纸币和CBDC的增长率,μm,t??=Mt/Mt-1-1,μd,t=??Dt/Dt-1??-1,满足:1+μm,t>β,1+μd,t>β,其中β是交易者的贴现...
...宏观环境在进入边际改善阶段,美国政策组合将转向“财政货币双...
而由于当前通胀的影响因素正在从供给转向需求主导,经济的走弱会带动通胀回落。因此,在联储政策框架中,通胀制约减弱,联储的决策将更加偏重于经济上。在紧货币紧财政下,经济大概率是呈现逐季走弱的格局,而非危机导致的断崖式下降。而经济的初期走弱并不会使得联储马上启动降息周期,如前文所述,由于联储对2023年失业率...
【观点集萃】民生银行温彬:央行购债是调节长期流动性的常规货币...
虽然央行买债的形式一样,但是和QE、财政赤字货币化的政策安排和逻辑不同,是调节长期流动性的常规货币政策工具,也不同于西方式的量化宽松,未来央行需要在与市场沟通方面做更多工作。首先,中国以间接融资为主,信贷利率以前为央行制定的基准利率,若通过QE改变国债收益率曲线,曲线的变化不会直接影响信贷利率,未来将更多...
明斯基经典文章:熊彼特与凯恩斯的货币和危机理论
投资品的价格水平决定于货币工资率、融资的利息率和保护的价值(它表现为预期价格减去劳动成本、原料成本和逐利型且有风险意识的银行家与企业“协商”的利息成本之后剩下的那一部分)。一旦引入了货币供给和资本价格之间的关系,以及资本价格水平、投资品价格水平与投资率之间的关系,那么经济运行具有名义价格的一面就出现...