机构:美联储会议前实际利率或将进入盘整期

机构：美联储会议前实际利率或将进入盘整期机构：美联储会议前实际利率或将进入盘整期9月11日讯，LombardOdier资产管理公司分析师FlorianIelpo表示，鉴于市场已经消化了鸽派预期，利率“不太可能因这份CPI报告而出现大幅少升值。”“在下周美联储会议之前，我们可能会看到实际利率进入盘整期。股市可能会找到一些...

「评论」当前中国实际利率处于较高水平,未来仍需适度降息

从理论上来说，考察利率对经济主体行为和资源配置的作用，主要以实际利率（即名义利率减去通胀率）为尺度。货币政策的核心是调控利率，需要把利率调控在有利于经济稳定运行和保持物价基本稳定的水平。利率对宏观经济的影响主要体现在以下两个方面：一是消费。利率上行会导致居民借贷成本和储蓄收益上升，进而产生抑制消费和...

温彬:中美实际利率被动升高问题的对比研究

自1958年以来，美国几乎所有的经济衰退，均与实际利率升高有关。但中国实际利率与经济周期的关系更为模糊，因通胀水平变化被动升高或下降的特征主导了实际利率的变化。这是源于我国货币政策多目标，调控工具更丰富且更稳健的政策基调。参考HLW2023模型的美国自然利率，发现美国各口径的利率限制性水平均已达到2009年以来的...

李湛:当前实际利率仍有调整空间

中国当前的实际利率若按贷款平均利率-CPI的口径是4.13%,在历史上位于63%的分位点;若以1年期国债收益率、1年期LPR利率作为名义利率,则实际利率分别为2.9%、4.3%,二者历史分位点均约为98%。三种口径下的实际利率都自2022年末以来进入上行区间。2023年3月,时任央行行长易纲表示中国当前的实际利率处于合适水平,而当时...

2024年2月LPR报价点评:加大降息步长、压降实际利率

事件:中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2024年2月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.45%(前值3.45%),5年期以上LPR为3.95%(前值4.20%)。实际利率偏高,降息存在必要性:从当前经济运行来看,总需求偏弱问题依然制约增长动能,稳增长仍需持续发力。我们在前期外发的专题报告《实际利率之辨》中讨论...

实际利率下行预期弥漫,十年期国债创22年新高

近日,中信证券发出研报测算认为,中国当前的实际国债利率(10年期)为3.7%、实际贷款利率为5.3%,均已显著偏高(www.e993.com)2024年11月9日。以中国的潜在经济增速5%为锚进行测算,中国合意实际利率水平在2.5%附近,比当前低约2.8个百分点。若想使实际利率在年内降至合意水平,央行或须至少引导LPR下降40bp。

连平:政策组合拳下四季度经济怎么走?

展望四季度,宏观政策仍有进一步宽松的空间:央行年底前可能再次实施降准,择机下调存款准备金率0.25-0.5个百分点,向银行体系和市场注入约5000亿-1万亿元的流动性;推动市场利率和实际利率持续下行,预计今年底到明年初有关部门可能再次下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率;加大国债的公开市场操作力度;用好用足地方专项...

5年期LPR迎史上最大降幅,首套房贷利率低至3.75%

在房地产市场尚未有效企稳,政策强调要更好支持刚性和改善性住房需求,一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资时,更大幅度降低5年期LPR利率不仅能够降低居民购房成本和房企融资成本,也能够向市场传递更积极的信号。LPR下调将会带动贷款利率下降,进而降低实际利率。近期物价较为低迷,今年1月CPI同比下降0.8%,PPI同比...

李迅雷:经济基本面延续向好,政策利率维持低位

当前政策利率水平维持低位。根据利率的“黄金法则”,一个经济体适宜的实际利率水平应与潜在经济增速基本匹配,目前企业贷款利率已经降至不到4%的水平,即便考虑近一段时间较低的通胀水平,实际利率也在4%左右,市场预期未来物价将总体保持温和回升。MLF利率不变,LPR下行也有可能。通过降准,下调支农支小再贷款、再贴现利...

中泰证券首席经济学家李迅雷:经济基本面延续向好 政策利率维持低位

当前政策利率水平维持低位。根据利率的“黄金法则”,一个经济体适宜的实际利率水平应与潜在经济增速基本匹配,目前企业贷款利率已经降至不到4%的水平,即便考虑近一段时间较低的通胀水平,实际利率也在4%左右,市场预期未来物价将总体保持温和回升。MLF利率不变,LPR下行也有可能。通过降准,下调支农支小再贷款、再贴现利...