刘尚希:财政政策和货币政策是政府出清公共风险的最主要手段

具体表现为:1.经济金融化改变了财政政策和货币政策关系的底层逻辑,也改变了财政的运行机理;2.财政政策和货币政策是政府出清公共风险的最主要手段,公共风险已经使得财政货币政策走向一体化;3.在实物经济主导的条件下,财政政策和货币政策的地位交替变化;4.因循守旧过度强调央行和货币政策的独立性问题已不合时宜,公...

此轮货币政策超乎寻常 | 曹远征: 有一底层逻辑作支撑

这是因为,一国主权货币充当国际货币的制度安排存在着不可克服的内在矛盾:一方面,充当国际货币的主权货币,必须为世界经济增长与金融发展提供必要的流动性,其必须保证国际收支处于逆差状态,其他国家的各社会成员才有可能将这一货币用于国际支付。另一方面,如果该主权货币国家收支长期逆差,则该国的货币的内在价值一定趋于贬值...

中美新变局:2025经济与大类资产展望

主要经济体的通胀因货币紧缩和供应链恢复而回落,但仍高于央行目标。政策需在经济放缓和再通胀之间取得平衡,贸易政策的不确定性增加了挑战。??美国经济增速预计从今年的2.7%放缓到明年的2.1%,再到后年的1.6%。财政刺激退坡、货币政策滞后效应以及关税和移民政策对经济的滞胀式冲击是主要原因。核心PCE通胀预计在明年...

中信建投钱伟:美国大选系列研究

风险提示:美国上行超预期,货币政策继续收紧,美元大幅升值,美债利率上行,美股继续下跌;美国经济衰退超预期,美国通胀快速下行,金融市场出现流动性危机,联储被迫转向宽松;欧洲能源危机超预期,欧元区经济陷入深度衰退,全球市场陷入动荡,外需萎缩,政策面临两难;中美关系恶化超预期;逆全球化程度进一步加深,供应链恢复低于预期,供...

专访中国社科院张斌:货币政策要实现政策目标,必须先把真实利率...

要让货币政策实现政策目标,需要把真实利率降下来,只有把真实利率降下来,才是有利于私人部门投资和消费支出的货币政策环境。我个人认为,明年货币政策应该更积极一些,政策利率调整幅度更大一些,要走在市场前面把真实利率大幅度地降下来。下降政策利率,是总量政策,也是最精准的政策,这是通过更有利于投资和消费的金融环境,...

...2024年面向专业投资者公开发行可续期公司债券(第三期)募集说明书

集说明书信息披露的真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏(www.e993.com)2024年11月25日。????主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查,确认不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。????发行人承诺在本期债券发行环节,不直接或者间接认购自己发行的债券。

当前宏观政策面临的两大“叙事陷阱”

第三,货币政策应更多关注实际利率,即名义利率减通胀水平,货币政策的通胀目标应该是对称的,应对物价下行压力与抗击通胀同等重要。我国的货币政策实践呈现出非对称性,对物价低迷的重视程度低于通胀。建议增强货币政策透明度,稳定公众通胀预期。例如公布央行关注的通胀指标和目标,以可置信的政策操作将公众的中长期通胀预期锚定...

财信研究解读2023年中央经济工作会议:高质量发展是新时代的硬道理

(二)货币政策:由精准有力到精准有效。货币政策总基调为稳健中性,不会“大水漫灌”,预计2024年M2增速目标在10%左右,大致与今年相当。货币供应结构方面,更注重精准有效,提高资金使用效率,一是从增量上加大对科技创新等高质量发展的支持,二是存量上提高资金使用效率。资金使用效率提高后,货币供应量增速降低不等于对经济...

2024年下半年宏观策略报告:内外延续分化,增长动能待提振

货币方面,宽松总基调未变,综合考虑经济动能边际放缓、物价短期回升动力偏弱、债市供需矛盾有望缓解、美联储或启动降息等多重因素后,预计三季度是降准、降息重要观测窗口期,但约束因素也不少;同时下半年结构性货币政策工具余额有望进一步扩容,“精准有效”支撑产业升级与地产去库存。

央行,重要表态!

潘功胜表示,央行将优化货币政策调控的中间变量。保持币值稳定,并以此促进经济增长,是法律明确规定我国货币政策的最终目标。为了实现最终目标,货币政策需要关注和调控一些中间变量,主要发达经济体央行大多以价格型调控为主,而我国采用数量型和价格型调控并行的办法。