如何观察企业感受到的物价?华创宏观:建议关注平减指数,三季度11个...
就GDP而言,平减指数的含义是GDP增长中的物价变动。考虑到中国GDP的核算使用的是生产法,即全部企业的增加值之和。这意味着,平减指数也可以理解为是全部企业产出中的物价变动。三季度GDP实际增速为4.9%,但名义增速为3.5%,这意味着,三季度经济整体的平减指数为-1.4%,与前值基本持平,历史数据来看,处于偏低水平。下文...
国家统计局关于2022年国内生产总值最终核实的公告
年度不变价GDP核算主要采用价格指数缩减法和物量指数外推法。2.3.2.1价格指数缩减法利用相关价格指数直接缩减现价增加值,计算不变价增加值,计算公式为:某行业不变价增加值=该行业现价增加值÷该行业价格指数2.3.2.2物量指数外推法利用相关物量指标的增长速度推算不变价增加值的增长速度,然后用上年不变价...
广发宏观 | 平减指数已逐步回升
我们按CPI和PPI固定比重模拟平减指数,则低点在6月,7-9月平减指数已在降幅收敛过程中;我们用ARDL模型模拟,则低点在7月。无论哪个结果,都意味着平减指数和名义增长已从低位开始修复。在9月10日报告《价格周期完成触底》中,我们认为:本轮CPI从2020年11月谷底的同比-0.5%,至2022年9月峰值的2.8%,再回落至2023年7...
日本去年四季度GDP上调至0.4%:制造业投资增20.6%,但消费乏力
相比于CPI主要关注消费者物价指数,GDP平减指数的涵盖范围包括全部商品和服务,如生产资料和资本、进出口商品和劳务等,可以更加全面的反映经济的通胀情况。同时,消费端通胀数据也呈现出类似趋势。据路透社2月报道,日本1月份核心消费者价格指数(CPI)涨幅为2.0%,虽然低于12月份2.3%的涨幅,并连续第三个月放缓,但依旧超出...
华泰宏观:一季度实际GDP为何超预期?
1.1季度GDP平减指数较去年4季度略回落至-1.1%2024年1季度实际GDP增长5.3%,名义GDP增长4.2%,1季度GDP平减指数录得约-1.1%、较去年4季度的-1%略有回落(图表4)。分产业看,1季度第二产业实际GDP同比增速从去年4季度的5.5%回升至6%,而第一、三产业GDP同比增速分别从去年4季度的4.2%/5.3%回落至3.3%/5%(图...
是什么推动了一季度GDP超预期?生产法与支出法视角下有何不同?
另外,从价格指标来看,一季度GDP平减指数(现价GDP增长与不变价GDP增长水平的比值,是对一般物价水平的走向的宏观测量)为-1.27%,并且PPI增速也连续18个月处于负增长区域(www.e993.com)2024年7月23日。资产价格的变化及社会主体的微观感受与名义GDP相关性更强,这是造成实际GDP增速与微观感知存在差异的因素之一。往后看,未来经济的名义增速要追上实际...
【山证经济研究】2023年三季度国内经济运行回顾及展望:内生驱动和...
前三季度GDP季度增速分别为4.5%、6.3%、4.9%,全年有望实现5%的增速。一季度疫情防控政策调整带来国内积压需求释放;二季度外需回落、居民预期偏弱、“宽货币+紧财政”下政策效应传导偏慢,经济再度回落;三季度政策效应显现,库存周期力量逐渐开启,主要经济数据明显好转,价格信号改善,内生动能逐渐集聚。
2024年一季度宏观经济及大类资产配置分析与展望
一季度名义GDP同比延续2023年以来的低位运行态势,同比增长4.2%,GDP平减指数自2023年二季度末以来持续为负,一季度同比为-1.1%,是2000年以来的最低水平。由于居民的收入与所得、企业的营收与利润、政府的税收与基金收入都是名义量,名义增速的偏低使得微观主体对于增长的感受不强。另一方面,物价水平偏低使得实际利率较高...
一季度经济超预期为啥普通人感受不到 实际增速与名义增速缺口引关注
GDP平减指数作为衡量一般物价水平的宏观指标,一季度为-1.1%,与同期公布的通胀数据相符。国家统计局数据显示,一季度居民消费价格指数(CPI)同比增长0%,工业品出厂价格指数(PPI)同比下降2.7%。钟正生在其研报中指出,《政府工作报告》中对财政赤字率与新增赤字规模的设定,隐含了对名义GDP增速的预期。平安证券计算得出,202...
【华创宏观·张瑜团队】企业感受到的物价在如何变化?——每周经济...
与批发零售业平减指数走势一致的是商品零售价格指数(RPI),但从统计局数据库来看,目前只更新到2022年12月。我们间接的从CPI商品分项分析三季度批发零售业的价格变动。从CPI商品分项来看,整体的消费品同比降幅走阔,三季度降至-0.97%,此前2季度同比为-0.4%。几个细分品类来看,食品、酒类、家用器具、交通工具、通信工...