关于货币、通胀和利率之间的关系
1、当供给曲线不变,需求扩张时,利率上行,M1增速提高;2、当需求曲线不变,供给扩张时,利率下行,M1增速提高。这两个结论极其简单。下面我们继续拓展:对于货币的需求曲线,我们可以从这个角度去理解,给定M2增速不变,使得M1增速尽可能高的力量。换言之,扩张的需求曲线,使得M2的质量提高;收缩的需求曲线,使得M2的质...
上证研究 | 美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实
理解美国货币政策,可以从四点出发:一是货币政策的长期目标,主要是实现充分就业、物价稳定;二是中介目标,即通过中介目标实现长期目标,目前美联储的中介目标为联邦基金利率目标区间;三是中介目标的决定,依据何种规则决定中介目标;四是利率传导机制,即从短期的政策利率走向长期的市场利率,从联邦基金利率目标区间到期限利率再...
“资金空转”、“盘活存量”与短端利率走高,央行的心思是什么?
稳健的货币政策应更加稳健,保持货币供应与名义GDP增速的匹配关系。此外,报告还提到,“我国金融业增加值占国内生产总值的比重接近8%,高于经济合作与发展组织成员国平均比重4.8%的水平,也高于欧盟成员国平均比重3.8%的水平,说明金融业向实体经济让利的空间还很大……我国M2增幅高,M1增幅低,两者不相匹配,原因之一在于货币...
泉州哈德教育口碑怎么样:2010年高等教育自考金融理论与实务
A.成正比B.成反比C.不相关D.不确定19.货币流通速度是指同一单位货币在一定时期媒介商品交易的()A.数量B.重量C.批量D.次数20.货币供给量与基础货币间的倍数关系被称为()A.法定存款准备金率B.流动性比率C.货币乘数D.基准利率二、多项选择题(本大题共10小题,每小题2分,共20分)...
特别策划 | 新国大傅强教授:长期利率的迷思与全球化的悖论精华总结
自然利率是指在维持通货膨胀率不变的情况下,能够实现充分就业的利率水平。它也被称为中性利率,中性利率或自然利率指的是既不过度刺激经济,也不对经济产生过度紧缩的利率水平,它是刚刚好的利率水平,这就是所谓的自然利率或中性利率。央行制定货币政策需要完成两个任务。首先,它需要根据经济分析模型来估算出自然利率。
东吴证券认为,汇率约束、银行成本、通胀水平,是把握明年货币政策...
二是数量方面,盘活存量,减轻空转:政策表态上,央行在三季度货政执行报告中罕见设专栏讨论盘活存量资金,亦在金融机构座谈会上强调“以信贷增长的稳定性促进经济稳定增长”(www.e993.com)2024年7月11日。我们预计后续的工作重点将聚焦于信贷投放的政策属性以及存款利率调降,平滑明年全年信贷投放,把握好货币供给的总闸门“不松不紧”,以化解M2-M1剪刀...
从货币政策和名义GDP看经济周期
换句话说,紧缩性政策的长期效果是利率和货币供应量的变化看起来是扩张性的。因此,我一直认为,从利率和货币供应量的变化来判断货币政策的立场是非常具有误导性的。相反,你必须看政策的效果如何?对名义GDP的增长有什么影响?衡量货币政策立场的最佳指标是名义GDP的增长速度。是增长过快,还是增速适度,抑或过慢?因此,这...
美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实
1979年,第二次石油危机爆发,通胀再次走高,有了之前放任通胀的前车之鉴,时任美联储主席沃尔克采取了严格的紧缩政策:一是提升贴现率;二是设立存款准备金底线要求,控制货币乘数;三是强调货币供给量的控制,将联邦基金利率目标区间波动范围从50个基点提高至400个基点。美联储将M2维持在8%,低于核心通胀增速长达三年,紧缩...
彭文生:对当前经济形势的几点思考
中国的财政扩张也可能体现在央行的准财政行为,在资产端促进非银行部门(企业和家庭)的支出,在负债端增加全社会的安全资产供给。在未来相当长的一段时间,“财政扩张、央行扩表”是促进经济可持续复苏的有效手段,有利于提升均衡利率水平、降低风险溢价,支持金融强国所要求的强大货币。
券商观点|有色金属行业深度:黄金-经济定方向,货币定空间,利率定弹性
第二,黄金价格受总产出、货币化程度等影响,其变化或为非线性。第三,黄金价格和利率的关系也并不对称,或存在一定凸性。黄金定价的非线性思考:经济定方向,货币定空间,利率定弹性。将黄金视作一种货币,其价格将主要与三方面因素挂钩:总产出规模、货币化程度、黄金存量。超发的货币对应到黄金存量上将形成黄金的价格,...