9月CPI分析:消费价格分化加深,工业价格或已筑底

在宏观政策产生预期的经济基本面改善(12月后)之前,我们猜测宏观政策的目标是令PPI回正或略高于0,CPI尽量保持通胀或弱通缩水平,在这一目标下GDP平减指数(按0.6*PPI+0.4*CPI预估)将由三季度的-0.8%向0收敛。使体感经济增速和实际增速靠拢在逻辑上与我们在先前的报告中认为宏观政策在物量上的目标是确保实际收支与目...

广发宏观|探究8月的平减指数下探

8月CPI同比0.6%,继续小幅回升;PPI同比-1.8%,低于前值的-0.8%。如果简单按照CPI和PPI分别60%和40%的经验权重模拟平减指数,则8月平减较6-7月出现较大幅回踩,大致持平于5月水平。8月CPI同比0.6%,高于6-7月的0.2%、0.5%,继续创3月以来新高。8月PPI同比为-1.8%,低于6-7月连续的-0.8%,创5月以来最低。

8月CPI分析:价格整体大幅回落,中游经营压力凸显

从价格指数的波动方向来看,我们认为在各经济部门的债务风险在出现降低至一定水平前CPI指数出现大幅上行的可能性很低;前段中提到的(最大概率出现的)政策组合工具可能会以特定的核心CPI值为目标进行优先强弱上的搭配,并以一个相对平稳匀速的路径进行调控,并最终实现如易纲行长所言的“GDP平减指数在几个季度内回正(以上...

张其佐:当务之急是防止工业通缩加剧的风险

张其佐说,到今年2月,CPI同比上涨1.4%,2014年GDP平减指数为0.8%,比上年低0.9个百分点。从CPI和GDP平减指数来看依然为正,还不能说已处于通缩,但处于低迷状态就意味着通缩压力仍然存在。问题是到今年2月PPI同比下降4.8%,其跌幅在进一步加深,现今PPI已连续出现3年之久下滑,由此表明工业领域结构性通缩风险已降临。预测...

名义增长回稳可期——2024年中国三季度中国增长数据解读

从结构上看,GDP平减指数回升的主要贡献在于第一产业,三季度第一产业GDP平减指数同比增长1.2%,较二季度提升3.13个百分点;第三产业价格跌幅收窄0.09个百分点至-0.07%,亦有贡献,但CPI服务分项增速涨幅回落,表明与居民消费相关的服务价格尚未迎来修复,第三产业价格降幅收窄可能主要是生产性服务业的贡献;第二产业价格呈现...

连平:抑制通缩风险还需要做些什么?

在积极的财政政策和宽松的货币政策推动下,国内实际利率从2019年底的0.25%左右的水平,快速降至2020年三季度中旬的-0.75%,帮助CPI和PPI在较短时间先后触底回升,全年GDP平减指数同比增长0.53%,避免出现持续通缩局面(www.e993.com)2024年11月8日。当前,国内实际利率水平处于过去十年间的相对高位,从2023年一季度开始经历了一年左右的上升阶段。实际利率...

9月数据发布!这物价水平……

国信证券(11.730,0.21,1.82%)注意到,从环比来看,9月国内CPI和PPI环比均低于季节性水平,表现偏弱。三季度通胀数据对应的GDP平减指数约为-0.3%,已是连续第6个季度处于负区间,为1998年后最长。不过随着十一假期前后金融及财政一揽子增量政策的提振下,四季度名义经济增长有望明显回升。

CPI涨幅连续两个月扩大 与PPI“剪刀差”走阔

预计三季度GDP平减指数仍处于负区间，通胀水平将继续低于政策目标，政策加大逆周期调节的必要性上升。随着全球主要央行进入降息周期，我国货币政策受到的外部掣肘将会减弱，政策将会更多着眼于内部均衡，降准、降息或调节存量房贷利率均有可能落地。财政政策也将加快支出进度、加大实施力度，以扭转市场主体预期，增强经济内生...

环球下周看点:美国CPI报告强势登场 特朗普重磅连线马斯克

周三（8月14日）：亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济发表讲话、新西兰联储公布利率决议和货币政策声明、英国7月CPI月率、欧元区第二季度GDP年率修正值、美国7月未季调CPI年率、美国至8月9日当周EIA原油库存周四（8月15日）：日本第二季度GDP平减指数年率初值、澳大利亚7月季调后失业率、英国第二季度GDP年率修正值...

日本去年四季度GDP上调至0.4%:制造业投资增20.6%,但消费乏力

而与GDP数据同步公布的日本四季度实际GDP平减指数显示，日本四季度实际GDP平减指数同比终值为3.9%，高于修订前的3.8%。这进一步加强了日本可能进行货币政策转向的预期。所谓GDP平减指数也叫GDP缩减指数（名义GDP与真实GDP之比），是衡量一个国家通胀水平的重要指标之一。相比于CPI主要关注消费者物价指数，GDP平减指数的...