成方知道 | 降准和货币乘数的关系

货币乘数是货币供应量(M2)与基础货币的比值,也就是中央银行投放或收回一单位基础货币后,通过商业银行的存款创造机制,使货币供应总量增加或减少的倍数。法定存款准备金率是货币乘数的影响因素之一,长期看两者整体呈负相关关系。实际经济运行过程中,货币乘数还会受到其他一些因素的影响,如超额存款准备金率、现金比率等。...

成方知道 | 近年来我国货币乘数变化及原因

总的看,货币乘数的影响因素比较复杂。既有货币政策的影响,如降低法定存款准备金率、降低超额存款准备金利率进而影响超额存款准备金率下行,对货币乘数有上拉影响,体现政策支持力度的加大;也有社会自身发展对现金使用的影响。这期间货币乘数也并非线性变动,在总体上升过程中也有下降,如2008年前后受经济需求放缓、国际金融危机...

双层存款乘数框架下的货币乘数

存款乘数立足于商业银行系统的信用货币(存款货币)创造过程,如果没有存款乘数,则无货币乘数。然而,不论是存款乘数还是货币乘数,它们的理论逻辑并不严谨,与实践逻辑也不一致。货币乘数理论的缺陷主要有三:一是主流理论在关注商业银行系统存款乘数时,忽视了央行作为银行的银行也存在通过存贷款连接创造派生货币的机制,从而,...

如何理解货币乘数的概念?这种概念对货币政策有何影响?

准备金率越低,银行可用于放贷的资金就越多,货币乘数也就越大;反之,准备金率越高,货币乘数越小。此外,公众的现金持有偏好、商业银行的超额准备金率等也会对货币乘数产生影响。货币乘数的概念对于货币政策有着重要的影响。当央行希望增加货币供应量,刺激经济增长时,可以通过降低法定存款准备金率来提高货币乘数,从而实现...

MM定义是什么?它们在货币供应中有哪些区别?

MM定义及其在货币供应中的区别在金融领域,MM通常指的是货币乘数(MoneyMultiplier)。货币乘数是指货币供给量与基础货币的比值,它反映了基础货币扩张或收缩的倍数。货币乘数的大小取决于多个因素,包括现金漏损率、法定存款准备金率、超额存款准备金率等。

警惕流动性枯竭和乘数断崖所带来的连锁反应

在计算中,课本中的货币乘数=货币供给/原始货币(www.e993.com)2024年11月23日。其中,货币供给指的是原始货币经过货币银行系统派生所产生的货币现金与存款总量,原始货币指的是现存所有纸币,即通货发行额(部分国家央行会发行数字货币,比如中国人民银行发行的数字货币,也可纳入其中)。但是在实际统计中,“货币供给”和“原始货币”这两个概念无法直接...

7月末我国货币乘数为8.32倍,今年2月以来连续6个月维持在8倍以上

从影响货币乘数的因素看，主要因素有法定存款准备金率，但是实际经济运行过程中，货币乘数还会受到其他一些因素的影响。如现金漏出、超额准备、活期存款变性等。现金漏出也叫流动偏好，是指由于公众对现金的偏爱导致的手持现金增加，现金漏出相当于准备金增加或准备率提高；超额准备是指银行超过法定准备金的部分，超额准备金将...

“货币乘数”并不存在

“货币乘数”并不存在,它是个无中生有、多余又无用的概念。它除了干扰人们对货币的认识,没有别的作用。传统货币银行学里面关于“货币乘数”的说法都是错误的。甚至连央行的“基础货币”这个说法都是不必要的,因为并不是基础货币决定了广义货币,事实恰恰相反,是广义货币(存款货币)决定了基础货币(准备金货币)。

余永定:QE如何影响货币创造和利率传导——美联储的经验与教训

在过去，虽然非银金融机构（如房利美和房地美）可以在联储账户中持有存款，但联储不为这些存款支付利息。这两个利息率是所谓“可直接决定的利息率”（administratedrates），是由联储决定的利息率。它们同联邦基金利息率不同。后者并不是“可直接决定的利息率”，而是作为联储调控目标的市场利息率。作为货币政策工具...

稳增长更添强音!央行重启PSL,神奇的“乘数效应”正在来袭

货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系。在货币供给过程中,中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间客观存在着数倍扩张(或收缩)的效果或反应,这即是所谓的乘数效应。为了方便朋友们更好地理解该指标,我们不妨先看一看“乘数效应”是如何在经济流通中发挥作用的:...