深度| 日本走出“失去三十年”?安倍做对了什么

2013年1月中旬,内阁即推出2012财年的补充预算案(日本财年为4月初至次年3月末),规模为13.1万亿日元,是日本历次补充预算案规模次高,仅次于金融危机之后推出的2009财年第一次补充预算案(14.7万亿日元)。追加预算中的10.3万亿日元资金被纳入“紧急经济对策”,这一对策总规模达20.2万亿日元。内阁试图通过财政刺激试图重振...

德国经济增长1.5% 45年后首迎预算平衡

尽管德国经济在去年后半程遭遇了重重困难,不过最新的统计资料却显示德国在上一年的经济表现不仅根本谈不上糟糕,而且甚至还可以说发挥优异:经济增长不仅圆满达成了之前的预期(增长1.5%),在财政上更是实现了近半个世纪(45年)以来的首次盈余。德国联邦统计局1月15日宣布,2014年德国经济增长了1.5%,为2011年以来最大年...

中金:未来几年,十年期美债收益率中枢将升至4.5%

而往前看,Jones认为,一批科技创新点似乎已从理论照进现实,特别是ChatGPT等生成式人工智能的大范围应用,将是支撑美国持续增长的关键。经济实际增速是中长期利率(特别是自然利率)的决定因素之一。从增长角度来看,美国未来利率中枢亦将得到有力支撑。最后来看债务环境。斯坦福大学商学院教授Duffie指出,由于一级交易商资产负...

美国实际利率持续为负之“谜”

实际利率是TIPS隐含收益率的特性,意味着其会受到增长和通胀环境的双重影响,这一点从疫情以来实际利率的演变脉络上可以看出端倪:1)增长:我们将实际利率走势与美国疫情变化叠加在一起,可以发现,去年以来基本每一轮疫情升级都伴随着实际利率的回落,较名义利率的关联度更高(2020年6月初-7月末、2020年11月初-2021年1月...

阿根廷比索暴跌8.5% 或引发全球金融危机

5月3日,阿根廷货币比索暴跌8.5%,创其实现汇率自由浮动(2015年12月)以来最大跌幅,阿根廷央行连续加息三次,将基准利率提高到40%。有分析称,阿根廷货币贬值或产生“蝴蝶效应”,继而引发全球范围内的金融危机。

纳尔股份:首次公开发行股票招股意向书

首次公开发行股票招股意向书发行股票类型人民币普通股(A股)每股面值人民币1.00元每股发行价格人民币元预计发行日期年月日公司首次公开发行股票数量不超过2,500万股,不低于发行后发行股份数量公司总股本的25%(www.e993.com)2024年11月25日。本次发行股份全部为公开发行新股,不涉及公司股东公开发售老股...

【招银研究|房地产深度】日本:泡沫破灭的教训——房地产之中长期...

上述出口增长体现了在日本经常性账户差额在1970s开始出现经常性盈余,并从1981年至今持续保持盈余,特别是1985年以后经常性账户差额基本占到GDP的2%以上。其中,贸易差额在2005年之前是经常性账户中的最大项目,之后收益差额成为最大项目注释2。日本贸易顺差的不断增长,是引发1970s-1980s日美贸易摩擦的直接原因。美国...

新宏观范式下的非典型衰退|美联储|加息|货币政策|沃尔克_网易订阅

首先,从长期需求来看,住房真实需求由人口结构决定,目前美国“千禧一代”即将或已经进入购房年龄,对未来的住房需求会产生支撑作用(图表19)。从历史趋势上看,住房销售增长率和购房适龄人口变化高度相关。其次,从库存来看,历史上美国房地产库存“先增后减”,于金融危机前到达顶峰,金融危机以来美国房地产市场一直保持着“...

新宏观范式下的非典型衰退_通胀_经济_美国

首先,从长期需求来看,住房真实需求由人口结构决定,目前美国“千禧一代”即将或已经进入购房年龄,对未来的住房需求会产生支撑作用(图表19)。从历史趋势上看,住房销售增长率和购房适龄人口变化高度相关。其次,从库存来看,历史上美国房地产库存“先增后减”,于金融危机前到达顶峰,金融危机以来美国房地产市场一直保持着“...

下一个美元长周期:轮回和变局

回顾历史上的长周期来看,支撑美元开启上行长周期的因素大体包括:持续改善的内外部账户、相对更紧的货币政策、或相对增长优势,支撑每个大周期持续性上行的主导因素不完全一致,但在美元上行期间,其外部账户和内部账户“失衡”大多日渐积累直至不可持续。当市场开始质疑美元指数持续上涨的可持续性,往往需要一些事件作为催化...