刘尚希:财政政策和货币政策是政府出清公共风险的最主要手段

他指出,财政是现代信用货币的母体,当前财政政策与货币政策呈现一体化趋势。具体表现为:1.经济金融化改变了财政政策和货币政策关系的底层逻辑,也改变了财政的运行机理;2.财政政策和货币政策是政府出清公共风险的最主要手段,公共风险已经使得财政货币政策走向一体化;3.在实物经济主导的条件下,财政政策和货币政策的地位...

张斌、朱鹤:宽松货币政策成为应对经济困局的重要手段

科比恩等人的实证研究表明，至少就美国而言，紧缩货币政策总体上会加剧劳动收入、总收入、消费和总支出等多个角度的不平等，宽松货币政策则会缓解不平等。他们验证了收入异质化假说，即紧缩货币政策会降低收入分配最底层群体的劳动收入，增加高收入群体的收入。美国的经验未必适用于其他国家，货币政策对收入和财富分配的影响...

美联储古尔斯比:高利率下的隐形紧缩政策

古尔斯比进一步解释道，这种紧缩政策可能会对就业市场产生负面影响。因为信贷市场的紧缩会导致企业融资成本上升，从而抑制企业的扩张和招聘意愿。此外，高利率还会影响消费者的信心和消费能力，进一步削弱经济增长的动力。因此，他认为，如果货币政策过于紧缩的时间过长，将会对美联储促进就业的任务产生影响。对于投资者和金融...

央行货币政策承担了太多——读日本央行行长白川方明《动荡时代》

“日本几乎采取了所有非传统货币政策手段,世界上不存在第二个这样的国家。”包括零利率、负利率、购买长期国债扩大中央银行资产负债表、追求时间轴效应的政策(前瞻性指引)、收益率曲线控制政策、购买各种民间风险资产,资产支持商业票据、资产担保证券、公司债券、交易型开放式指数基金、不动产投资信托等。日本央行也曾纠结...

连平:货币政策超预期意味着什么?

2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，共同适度发力。总量上，积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，就是货币...

从货币政策和名义GDP看经济周期

由此可见,我一开始假设的紧缩性货币政策,最终导致了低利率和新货币注入经济,这两者看起来都像是扩张性货币政策(www.e993.com)2024年11月22日。换句话说,紧缩性政策的长期效果是利率和货币供应量的变化看起来是扩张性的。因此,我一直认为,从利率和货币供应量的变化来判断货币政策的立场是非常具有误导性的。相反,你必须看政策的效果如何?对名义GDP...

解读中央经济工作会议:出现多个新提法!货币政策明年方向已明晰

上海金融与发展实验室主任曾刚表示,货币政策向“精准有效”转变,意味着我国未来宏观货币政策,尤其是信贷政策不会单纯考核总量的变化,而是讲求高效的规模扩张,让资金真正流入到有有效需求的经济主体中去,这是对于我国货币政策的边际优化举措。民生银行首席经济学家温彬亦认为,相较于其他词汇,“有效”是近期提出,体现出后...

连平:2024年积极财政政策力度更大,央行扩表大规模买国债投放货币...

为了调整央行资产负债表和调节市场波动,央行可能会在二级市场交易,但不是为了投放更多货币,进行大规模QE。第三,为应对维护经济平稳运行的需要,财政政策战略性扩张的基调已经确定,中央财政将持续加大扩张的力度。资本市场和人??币汇率是财富市场积极变量还有两个不容忽视的变量为资本市场和人??币汇率。

“资金空转”、“盘活存量”与短端利率走高,央行的心思是什么?

社融与M2这些指向信用扩张的指标还是央行货币政策的主要中介目标,但是这样的目标本身也是需要依靠流动性的宽松来实现。换而言之,央行“宽货币”的目的是为了“宽信用”,“紧货币”的目的也是为了“紧信用”。但是由于信用扩张存在一定的内生性,在部分情况下,央行认为信用派生的速度过高,已经开始通过流动性的紧缩予以控制...

当前宏观政策面临两大“叙事陷阱”

虽然客观上,相较于抗击通胀,央行在应对物价下行压力时会面临更多阻力和更大压力;但从宏观调控的本意来看,二者并无高下之分,最优通胀水平的政策含义是对称的,即通胀偏高时应紧缩政策以抑制通胀,通胀偏低时应扩张政策以刺激通胀,将通胀水平维持在政策目标附近。