“134号文”之后如何看城投境外债?

2023年以来，受美元基准利率较高、境内资金汇到境外的QDII额度紧张、锁汇成本高等因素影响，相对境内债，城投境外债融资成本不断走高，2023年—2024年7月，新发3年期城投人民币境外债加权平均票面利率在4.84%，同期限境内新发城投债加权平均票面利率仅有3.79%。但与融资成本上升带动发债规模收缩的常规趋势相反，城投...

深度解析:什么是中资美元债

03维好协议+股权回购承诺境内集团与境外发债主体（SPV）签署维好协议或安慰函和股权回购承诺，若发行人无法按时付息或偿还本金，境内集团母公司即按照约定价格（通常超过债券本息金额）回购境外子公司或SPV持有的境内子公司的股权，收购资金汇出境外偿付利息或本金的模式。“维好”顾名思义，就是维持良好，直接前一类的...

利差超5个百分点!一边节节走低,一边居高不下,城投境内外发债利率...

“城投境外发债的成本一直比较高,除了你看到的票面利率外,其实还会给贴息,实际融资成本非常高。”一位专注城投债领域投融资的专业人士称。据了解,城投境外发美元债融资成本高企背后除了美元收益率本身较高以外,还有境内资金汇到境外的QDII额度紧张,锁汇成本高等因素。城投境外发行的中资美元债虽然在离岸市场以美元为货币...

城投境内外发债利率为何差异巨大?

“城投境外发债的成本一直比较高,除了你看到的票面利率外,其实还会给贴息,实际融资成本非常高。”一位专注城投债领域投融资的专业人士称。据了解,城投境外发美元债融资成本高企背后除了美元收益率本身较高以外,还有境内资金汇到境外的QDII额度紧张,锁汇成本高等因素。城投境外发行的中资美元债虽然在离岸市场以美元为货币...

...首单“一带一路”债发行/河南支持省重点外资项目申请境外发债

12月12日消息,信阳建投投资集团有限责任公司5亿元公司债完成发行,将于12月13日起挂牌。债券简称“23信阳05”,期限为5(3+2)年,利率4.35%,主承销商为平安证券、海通证券;募集资金将全部用于偿还“22信阳D3”本金。经中证鹏元综合评定,发行人主体信用评级为AA+。

【新华解读】境外机构银行间持债“七连增” 人民币资产何以保持...

“2024年,随着海外主要经济体加息周期见顶,美联储降息大概率年内落地,中美利差走势将进一步加大我国境内债券对海外投资者的吸引力,预计未来外资机构增持人民币债券的态势仍将持续(www.e993.com)2024年10月31日。”明明预测称。“引进来”加速度为境内债券市场带来新活力近年来,随着金融高水平对外开放与资本项目可兑换进程的有序推进,我国债券市场...

对完善境内债券市场基础制度的几点思考——基于中资美元债与境内...

中资美元债发行主体为中资企业,但在评级、发行、存续期管理、投资者保护等方面,主要采用美国债券市场制度安排2,具有一些不同于境内债券市场的特征。(一)中资美元债发行须同时满足境外境内监管要求中资美元债发行须符合的境外规则主要是美国《1933年证券法》下的144A和RegS条例。实践中,绝大多数中资美元债仅面...

「立方债市通」河南一县级城投拟首发境外债/濮阳AA+主体发债9.5...

河南一县级城投首次发债，10亿元境外债招标承销商8月23日消息，长葛市城建投资有限公司日前发布选聘境外债券发行主承销商（全球协调人）项目磋商公告。长葛城投公司计划通过竞争性磋商的方式选聘境外债券发行主承销商（全球协调人），负责发行不超过人民币10亿元（含）境外债券承销工作。本次境外债承销费率不高于1.2％/...

中资美元债的发行、认购暨境内资金对城投美元债投资路径

直接跨境担保发行模式主要是指境内集团公司在境外(如BVI)设立的特殊目的公司(SPV),或者由境外具备一定业务的子公司作为发债主体,境内集团公司作为担保的发行模式。前述担保构成该境内集团公司的或有负债,并统一占用该集团境外发债的额度。此外,需注意的是,若通过境外设立的SPV来发行中资美元债,该SPV需为发行该笔债券而...

什么是美元债?城投美元债能不能上车?内含发行流程及风险与收益

主要是指境内集团公司在境外设立的特殊目的公司(SPV),或者由境外具备一定业务的子公司作为发债主体,由境内集团担任担保人,提供无条件和不可撤销的担保的债券发行模式。(境内集团公司双层跨境担保)优点:1.结构简单,准备时间较短。母公司直接担保在间接发行中结构最简单,只需要设立一个SPV。