陈光明首度公开年度策略:2020年超额收益的三个地方
不可否认,政府的确面临财政上的压力,如果不是面临显性的系统性风险,可能不会选择大幅扩大赤字。以名义上由项目现金流偿还的专项债为核心,做高财政倍数,撬动体系外资金,成为目前最有可能的发力方式。对于政府的意愿和能力其实真的不用太担心。他们真的想干的话,还是能干点事,因为中国的政府资源还是比别的国家要...
央行购买国债和QE之辨
单看这笔QE操作本身,国家信用被透支了,但这笔QE操作能够防止有毒资产风险扩散,避免金融冲击,稳定金融系统,所以这笔操作是具备宏观稳定意义的。又如,美联储在2008年金融危机时实施扭转操作(也是QE),通过购买超长期国债实现长端实际负利率。在扭转操作中,央行定向对长端无风险利率输入流动性,最终带来实际利率下行,从...
零度解读11月2日美联储利率决议发布会
你们看到我们放缓了升息,虽然我们对利率高度是否合适依然信心不足,现在看来升息过头与不足的风险基本平衡。利率5.25%到5.50%的水平肯定是具有限制性的,因为扣除大多数机构通胀预测值后的真实利率远超过主流的中性利率估值。当然这仅仅是数学计算,看经济对利率的实际反应才是真正的证据。实际反应体现在通胀整体出现...
A股目前存在系统性下行风险吗?如何“磨底”等待?
系统性风险有一个明显特征,那就是对金融市场上所有参与者都有影响,几乎无法通过主动化投资管理来分散或消除风险。比如说,2008年金融危机导致的“大熊市”,无论投资者的专业实力有多出色,几乎都难以回避损失,只能减小损失。相反,2021年以来的震荡下跌市场则不属于系统性风险,因为还是有不少行业板块逆市上涨,如果投资...
【中金固收·信用】中国信用策略双周报:市场化疏通流动性,高风险...
会上提到包商银行事件的影响一定程度上已扩散到非银机构和民企,需要避免互不信任继续扩散,引发系统性风险。针对当下商业银行不情愿向非银机构提供流动性的局面,监管当局安排部分大型券商和基金公司向中小券商和基金提供流动性支持,放开券商自营对资管产品和投顾产品的流动性支持,证金公司可以为券商提供回购融资,对于参会...
寿险新产品定价利率将下调至3%?业内:防范化解长期利差损风险 缩小...
但中长期来看,保险产品刚兑的市场稀缺性正在逐步显现,储蓄类产品需求持续存在,后续保费增速预计将逐步恢复正常,而产品定价利率的下调则有助于保险公司化解长期利差损风险,改善经营质量,维护行业稳健发展(www.e993.com)2024年7月27日。并不是所有老产品都应该抓紧时间“上车”如前所述,东吴证券、兴业证券、招商证券等分析师均提到,寿险产品定价利率...
无风险利率是如何下降的?
所以,这个流动性宽或紧,跟股票市场几乎没有直接关联。但有重要的间接关联。因为,任何资产(包括股票在内)的定价,最终都可以理解为未来现金流折现,那么就会用到折现率,而折现率中又必然包括无风险利率。而银行间货币市场是形成无风险利率的重要交易场所。所以,流动性宽松提升股票估值,是通过无风险利率下行的逻辑...
心脉医疗:技术具有一定垄断性 这两个风险点很重要
1、高毛利是否具有可持续性回答这个问题一看同行历史数据,先健科技、乐普医疗、凯利泰、大博医疗主营业务均为医疗器械研发、生产和销售,结合行业历史数据来看,很少看到毛利率剧烈波动的情况,且毛利率都很高。二看企业的技术优势构建的护城河的宽窄。心脉医疗掌握了涉及治疗主动脉疾病的覆膜支架系统的核心设计及制造技...
外资称中国银行有系统风险 中国官员让其“靠边站”
核心体制:对中国大陆来讲,最近可能经济上最严重的问题是出口连续两个月下滑。另外一个问题就是关于中国大陆的银行股,外资开始认为中国大陆银行股可能产生系统性的风险,今天的节目为大家一一分析。凤凰卫视11月22日《解码陈文茜》,以下为文字实录:美超级委员会减赤若失败市场必再起波澜...
国家公共信用信息中心发布5月份失信风险警示报告
报告结合媒体报道及有关部门发布的权威信息,归纳了常见的8种套路贷“套路”和5种特征及识别方法,建议公众尽量通过正规渠道获得资金,贷款时仔细阅读合同,注意保留证据,警惕“无抵押贷款”等诱导性用语,充分认识高利率贷款风险,避免被“套路”。不合格产品的产品类别主要集中在装修建筑、儿童用品、汽车、医疗器械和服饰鞋...