地方政府债务置换与企业杠杆率分化:兼论优化地方债务结构
具体来说,除转变地方政府债务融资模式外,债务置换将大量表外债务纳入表内监管,有效推动了地方政府债务的公开和透明,有利于优化地方政府债务结构,强化对地方政府债务的全方位和全过程监管;同时有助于划清地方政府偿债的边界,降低隐性担保预期,缓解地方政府债务过度膨胀对金融体系的冲击,对财政金融风险化解和宏观经济运行都...
美国的债务动态及其影响
从更普遍的意义上说,国际金融危机是由西方经济体尤其是美国的过度债务累积而引起的,这并不难理解。因此,在债务呈现实质性削减之前——美国私人债务的减少目前已经完全被政府债务的增加所抵消,美国在短期内便停止偿还债务,这种行为对世界经济的影响是非常明显的。此外,2011年下半年美国经济温和增长所呈现的复苏也伴随着...
李扬:地方债为主的结构存在信用风险,债务可持续性敲响警钟
一是“利率/经济增长率”,即将利息支付和经济增量相比较。这种分析认为,只要债务支付的利率水平低于经济增长率,使得运用债务所产生的现金流能够支撑利息偿还,债务便具有可持续性。二是“利息/债务保障率”,即国民储蓄对债务余额之比。其基本含义是,对于国家而言,能用于支付利息的资财来自该国的国民储蓄,因此,...
国际视野|企业债务结构对货币政策传导的影响
资产购买等非常规宽松政策可以降低债务证券的风险溢价,比银行贷款更能刺激公司债券的发行。因此,利率政策和债券流动性冲击会对非金融企业的投资产生不同的影响,这取决于企业的债务结构。货币政策对企业投资的不同影响对货币政策传导具有重要意义。能够更好进入资本市场的大型非金融企业的投资可能受到量化紧缩政策的影响更...
优化债务结构的意义与措探讨
债务结构是指一个企业或个人所拥有的好处各种债务的大额组成和比例。优化债务结构是指通过合理调整债务的很多种类和比例,使企业或个人可以有效地管理债务,减少债务风险,提升财务稳定性和可持续性。以下是优化债务结构的这个几个关键意义。1.减少财务风险:优化债务结构可以减少财务风险,使企业或个人可以应对潜在的比较风...
中国没有过度举债,但亟需优化债务结构,好消息是:政策空间足够大
然而从结构上看,中国需要进一步优化债务结构(www.e993.com)2024年10月23日。中国有两方面的举债主体面临较大的债务压力。一是地方政府融资平台债务。过去十多年,地方政府融资平台大量举债,投资于改善城市道路和公共基础设施等公益类或者准公益类投资项目,商业投资回报率较低,很多地方政府融资平台公司的收入难以覆盖债务成本。二是房地产企业债务。中...
A股新纪元:八个已经失效的投资历史经验及意义
2、地方政府债务化解进入新阶段,央地债务结构调整进行时(1)地方政府债务化解进入新阶段进入2023年以来,对于地方政府债务化解明显提速。通过地方政府平台债务平台的分类管理,地方政府的隐性债务开始得到有效化解,2023年二季度以来地方政府再融资债券发行明显提速,化解地方政府债务问题进入到加速阶段。
王军:结构性复苏仍需扩张性政策支持和结构性改革推动并保持政策...
二是改革中央与地方财政体制,进一步完善分税制。三是不断完善支持科技创新、绿色环保和制造业发展的财税制度。四是基于防风险和守底线的基本要求,尽快建立防范化解地方债务风险长效机制,建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制,优化中央和地方政府债务结构。
...宏观经济论坛副主席闫衍:财税体制需深化改革 应提升中央负债...
对于地方政府目前存在的债务问题,闫衍认为,目前地方债务总体风险可控,但结构性和区域性问题较为突出,包括债务压力突出,地方政府债务结构与政府财力存在错配等。中长期来看,需建立并完善防范化解地方债务风险长效机制以及同高质量发展相适应的政府债务管理机制,提升在中长期发展中解决地方债务问题的能力,提升地方政府债务的可...
城投债务风险几何?
在中央政府治理融资平台债务的背景下,地方融资平台与政府融资职能开始逐渐剥离,平台企业逐渐向市场化转型。在严控地方政府债务扩张的同时,监管部门也通过政府与社会资本合作(PPP)、政府投资基金等方式拓展地方政府的资金来源,并采用债务置换等办法减轻地方政府债务利息负担,优化债务期限结构、降低利息成本。根据审计署公布的...