中国民生银行温彬 孙莹:如何理解财政部与央行加强国债协同管理

一是将主权信用与货币信用紧密联系起来，可以增强货币政策的独立性，不受国际经济环境变化的直接影响；二是可以使央行直接影响市场利率，形成较为完善的合意的收益率曲线，提高货币政策的传导效率；三是可以增强财政政策的灵活性，促进政府债务结构优化和降低债务压力；四是可以通过高流动性的国债市场，来强化人民币在全球...

央行、财政部首次会议有何深意?央行已净买入3000亿国债

于丽峰指出,央行在8月和9月净买入3000元面值国债的同时投放等量基础货币,为政府债发行创造了良好的流动性环境,有利于货币政策与财政政策间的协调配合。中信证券首席经济学家明明对财联社记者表示,在经济总需求不足背景下,财政和货币协同的必要性大幅抬升,后续财政发债而央行配合二级市场净买入的操作形式也实现了货币对...

鹏华基本面投教系列|央行、财政部召开首次会议,传递什么信号?

业内人士认为,在当前复杂的环境下,两部委建立联合工作组向市场传递了积极的信号意义,这有利于加强双方的合作,有利于加强宏观政策取向的一致性。中信证券表示,在经济总需求不足背景下,财政和货币协同的必要性大幅抬升,后续财政发债而央行配合二级市场净买入的操作形式也实现了货币对财政的支持,双管齐下加大对于实体经济...

超预期的大会解读!

简单来说就是央行发债去帮助地方政府买地,以及收购存量房。现在房地产的救市,地方已经没什么新办法了,之前鼓励地方去收购存量商品房,大家好像推一下才动一下,有了一点水花又石沉大海了,当然这也不怪地方实在是没钱了。所以后续只能靠中央下场救市。傍晚的时候,领导还再次提到了要加快信贷的审批,扩大白名单的...

央行能不能发债再猛点儿?

央行能不能发债再猛点儿?昨天央行发数据的时候,自己心里其实都发虚,没敢直接报5月的数字,而是用前5个月数据来说事,说前5个月社会融资规模增量累计为14.8万亿元。,5月末社会融资规模同比增长8.4%,还说5月末,人民币各项贷款余额248.73万亿元,同比增长9.3%,但其实5月就增加了9500亿。而且根本没法往下拆,打开...

央行二级买卖国债探讨:财政与货币政策的结合点

央行配合财政发债,国债供给冲击降低,供求关系改善,有利于利率水平的稳定甚至下行(www.e993.com)2024年11月19日。至于宽财政效果,取决于广义财政规模,不宜过度解读。特殊情形下,若买卖国债调节债市供求,有助于降低债市波动和超调可能。当然,市场又将增加一层博弈维度,需要央行有明确的规则和预期指引,更可能在市场超调的情况下使用。

发债买股的好处是什么风险点是什么?

我个人认为发债买股救经济,几乎全都是好处,无论是发改委,央行,财政甚至商务部的任务都能完成证监会和金管局更是大大的受益。唯一的风险点就是如何约束,这么多钱,怎么封闭管理。不出现利益输送,和寻租腐败。还有一个不利的地方,就是会出现贫富分化加剧,持有资产的人,会变得更加有钱。但我们是要一个所有人都变穷...

M2下滑、LPR降息与央行“不断警告债市风险”——理解当前的“货币...

央行当前持有1.5万亿国债，占国债总量的5%，且以中短期国债为主，卖债对长端利率的调控力度或有限，更多在于信号意义。权威媒体齐发声：警惕债市风险既然谈及利率下行可能，便有市场观点将其和今年火热的国债市场联系在了一起。今年以来，在利率整体下行的背景下，国债市场迎来了久违的爆发，尤其是长债和超长债交易...

【招银研究|宏观深度】如何理解央行购债:基于资产负债表的分析

本文简要分析国债的发行和交易过程中,上述四类主体资产负债表的变动,进而推演央行在二级市场购买国债所可能产生的独特影响与现实意义。财政部:发债扩表加杠杆对财政部而言,国债发行后,无论卖方是谁、如何交易,其资产负债表的变动是一致的。简单举例,财政部成功发行100元国债后,其资产端将增加100元存款,负债端将增...

央行“买国债”,无关“放水”,而是长达几十年的博弈

央行购买国债引发争议,涉及法律限制和货币政策独立性问题,是长达数十年的制度性博弈。央行购买国债意味着向市场投放基础货币,影响货币供给和流动性。财政部发行国债受限,央行购债可替代降准成为重要货币政策工具。央行二级市场购债与财政部发债存在微妙协同关系,体现了