...学革命:货币革命的再革命》第十一章(上):“系统性金融风险”理论

“系统性风险”的概念最早由美国诺奖经济学家威廉·夏普在《投资组合分析的简化模型》一书中提出。20世纪60年代,他在将另一位诺奖经济学家马科维茨的“资产选择理论”进行深化,并创立自己的“资本资产定价模型”的过程中,把马科维茨资产选择理论中的资产风险分解为资产的“系统性风险”(又称市场风险)和“非...

重塑资产定价理论,李学楠教授合作论文被国际顶级期刊Management...

●这一新方法还克服了传统方法中参数依赖于特定投资组合的问题,能够在无需改变参数的情况下,同时解释多种异象,确保了模型在不同市场条件下的稳健性和一致性,为投资者提供了更为精确的资产定价工具,具有重要的理论价值与现实意义。●该研究不仅在理论上具有创新性,在实践应用中也极具指导意义。研究为投资者提供了一...

西南证券:关于人工智能提高居民资产配置科学性的应用研究

传统资产定价模型主要有资本资产定价模型(CAPM)[1]和套利定价理论(APT)[2]。CAPM是基于风险资产期望收益均衡基础上的预测模型,它认为资产的预期收益率等于无风险利率加上风险溢价,而风险溢价取决于资产的系统性风险:其中是资产的预期收益率,是无风险利率,资产的贝塔系数衡量资产相对于市场组合的系统性风险,...

发挥好长期资金对资本市场的“压舱石”作用

从理论逻辑考察,长期资金是资本市场持续发展的最重要资金来源,是培育机构投资者的根基,是发展耐心资本的基础,是发挥资本市场配置资源、资产定价、缓释风险功能的关键。从历史逻辑考察,长期资金既是推动西方发达国家资本市场不断发展壮大、形成强大资源配置能力的动力,也是推动科技创新、产业革命的重要力量;既是我国资本市场...

基础理论的范畴包括哪些?基础理论在实践中的应用有哪些方面?

基础理论的范畴较为广泛,首先是资产定价理论。这一理论旨在确定资产的合理价格,例如资本资产定价模型(CAPM),它阐述了资产的预期收益与系统性风险之间的关系。其次是投资组合理论。通过对不同资产的组合配置,以实现风险和收益的平衡。比如马科维茨的均值-方差模型,帮助投资者在给定风险水平下追求最大收益。

什么是基金理论在学术研究中的作用?理论如何指导实践?

基金理论在实践中的指导作用更是显著(www.e993.com)2024年12月19日。首先,它为投资者提供了科学的投资决策依据。投资者可以依据基金理论中的风险评估模型,合理评估自身的风险承受能力,并选择与之相匹配的基金产品。其次,基金理论有助于基金经理优化投资组合。基金经理能够根据资产定价理论和投资组合理论,在不同的资产类别中进行选择和配置,以实现风险...

【国信金工】稳健型选股策略探析

早在上世纪六十年代,Sharpe、Lintner、Treynor和Mossin等学者,在Markowitz均值-方差理论的基础上,提出了资本资产定价模型(CAPM),探讨资产风险和预期收益率之间的关系,是现代资产定价理论的基础。经典的CAPM模型可以由下式表达:其中E(Ri)为资产i的期望收益,Rf为无风险收益率,E(Rm)为市场期望收益率,βi为资产...

热门| 最优投资决策:理论、模型和算法

由经典的马科维茨均值-方差模型还推导出了一个十分有意义的两基金分离定理。如果组合中增加了无风险资产,可以导出资本资产定价公式,这也佐证了马科维茨经典模型的合理性。我们在第2章将详细介绍马科维茨的基本模型及一些简单变形,并且深究一些细节。有些投资者可能对组合收益能否跑赢某个基准,比如无风险利率、某个...

以马克思主义金融理论指导中国特色估值体系建设实践

从科学社会主义的视角认识“中特估”的历史意义不同模式的市场经济运行需要不同的金融估值体系作支撑,企业估值与资产定价是西方主流金融理论中的核心问题,有中国特色的金融估值体系则应充分反映国企在社会主义市场经济中的主导性价值逻辑。在此方面,虽然经典的马克思主义金融理论的研究视角主要侧重宏观与哲理层面,但马克思主...

金融投资的钟塔模型

○金融时钟的理论基础这套由投资实践归纳出的时钟模型,其理论基础是行为金融学。在行业底部时期,企业家和资本市场对股权价值定价不同,资本市场可能看到市场下行,企业家则纠结于净资产等表观数字,导致分歧增加,交易难以达成,出现资产荒,直到企业家出现“绝望时刻”。