A股新纪元:八个已经失效的投资历史经验及意义
1、黄金长期被当成美元的替代资产,美债收益率上行美元资产收益率提升,利空黄金反之则利好黄金从传统观念来讲,当美债收益率上行时,美元资产的收益率会相应提高。这会增加美元资产的吸引力,吸引更多的资金流入美元资产,从而推高美元的汇率。美元走强会削弱以美元计价的黄金的吸引力,因为此时持有美元资产可以获得更高的收...
净投资收益率达五年来最低!五大上市险企下调投资回报率假设
在中国平安的2023年业绩发布会现场,中国平安首席财务官张智淳解释,“主要下调的是投资收益率和风险贴现率假设指标,这次调整与以往相比更为审慎,因为其对公司内涵价值有下降压力。这次调整首先是调整投资收益率,充分考虑了市场环境的变化以及整个长周期的变化,寿险不是短周期的业务,投资回报要看长期回报。”无独有偶,中...
投资中折现率的正确运用
投资实践中,预期收益率是令投资者满意的收益率,是一个人能力范围以内所能获取到的最大收益率,也就是机会成本的概念。在正常的资本市场条件下,每项投资的回报不应低于该投资的机会成本。如果一个普通投资人只了解存款、理财和国债,那么他的预期收益率应该是无风险收益率,但如果一个有经验的投资者能在股市中获取稳...
【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示录
净资产收益率=扣除非经常性损益的净收益/净资产总资产获现率=经营现金流/总资产净资产派现率=现金分红金额/净资产从自由现金流的角度来看,相较于全A非金融,自由现金流收益率和自由现金流占扣非净利润的比例的龙头指数中,300质量≈国证绩效>中证A50>沪深300。因此,我们可以用300质量、中...
美债“美”吗?—关于美债的一切
这个公式的意义在于,假设D(久期)是10年,R(到期收益率)是10%。1+R就是1.1。R有一点点的变化,假设dR为0.001,那相对应的债券价格变动百分比,刚好被D来放大,价格变动率是(1+R)变动率的10倍。到了这一步,Duration就出名了,原先Duration只是一个加权平均到期日,现在Duration竟然能解释利率和价格的变动关系,其意义...
如何拯救中小寿险公司?时代红利不再,亟需降本增效、差异化监管
(一)传统模式不可持续,转型高质量发展是寿险行业发展总基调转型高质量发展既是适应宏观经济形势变化的无奈之举,也是寿险行业摒弃长期粗放式发展模式、寻求可持续发展路径的必然选择(www.e993.com)2024年8月6日。从宏观环境看,经济增速放缓,长期利率下行必然导致投资端收益率下滑,寿险行业曾风靡一时的“大出大进”模式,即个险采取“人海战术”收割...
财经下午茶20230928|财政部:1-8月 国有企业利润总额同比增长4.3%
据澎湃新闻,9月28日,全国社会保障基金理事会发布的2022年度社保基金年度报告显示,2022年,社保基金投资收益额-1380.90亿元,投资收益率-5.07%(扣除非经常性损益后的投资收益率为-4.53%)。收益出现浮亏的情况是近年来少有的。对此,社保基金会相关负责人表示,客观分析,主要是2022年全球政治经济形势发生深刻变化,金融市场动...
FAJ:芒格复利思维与全球64000只股票长期回报
与其他研究不同的是,作者没有通过计算算术平均值来衡量一定时间跨度内的股东收益,而是通过考虑红利再投资这一独特的视角来复利计算BHRt(买入并持有回报的股东收益率),以此排除了算术平均收益率所带来的误差。其次,作者提出了财富创造这个概念,将其用来衡量股东的总投资成果。财富创造是指与投资一个月美国国债的财富相比...
世界的意义就在于事与愿违
2、拥有15~20个良好的,互不相关的回报流,就能大大降低风险,同时又不减少预期收益,他称之为“投资的圣杯”;3、建立一个在所有的经济环境中表现良好的“全天候资产组合”。比起单边预测,建立一个对冲和套利的系统,方能防范风险,真正获利。04最大化对数收益率...
安信基金总经理刘入领:坚持价值投资理念 持续扩大能力圈
“安信基金成立九年,有一点我们非常自豪,就是建仓期满的所有产品,自成立起持有至今没有让客户亏钱的。”刘入领欣慰地表示,“未来我们将继续努力,为客户创造更好的投资业绩”。数据显示,截至2020年底,安信基金共有67只基金,绩优产品辈出。权益产品方面,安信价值精选成立以来总回报385%,年化收益率26%;安信灵活配置...