为何8月份外汇储备快速增长
麦考利久期是个比较复杂的概念,说实话我研究了很久都没搞明白计算公式。但是从定义和实际作用可以知道:债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间。也就是这个债什么时候到期。比如借款10年之后还,是10年国债,借款20年之后还,是20年国债。那么时间越长,隐含风险越大,债券受到利率变化的敏感性越高。利率上升,资...
【学道分享-深度学习】探秘麦考利久期的变化轨迹
麦考利久期是由F.R.Macaulay在1938年提出的。他用现金流的平均回流时间来衡量债券风险,并将它定义为久期。一般来说,Duration(久期)与Maturity(到期时间)呈正相关,到期时间越长,久期越大。但是,实证研究发现,Mac.D随着时间变化的图形是不连续的,在图形上呈现出一种“锯齿形”。(Couponrate=8%,YTM=7%,半年...
【国债期货】国债期货在商业银行久期缺口管理中的应用
因此,期货合约的有效久期可以定义为:债券现货的收益率每变动100个基点而引起期货价格变化的百分比。这样的定义类似债券现货的修正久期——度量的是价格对潜在收益率变化的相对敏感程度。根据国债期货价格与最便宜可交割债券价格关系的计算公式,可以推得国债期货的国债期货的久期近似等于最便宜可交割债券的久期[2]。计算出...
凸性在债券定价中的作用
麦考利久期的计算公式如下:用以下公式计算修正久期:拥有了以上的计算结果还可以计算凸性,凸性的计算公式:为此需要先计算:Σ((计息期*(1+计息期)*各期票息现金流的现值)/((1+到期收益率/付息频率)^2))最后可以看到在到期收益率为4%的时候,该券的修正久期为4.491年。按照修正久期的定义,如果到期收益率上行...
上银基金债券知识小课堂:利差、久期、流动性到底有何含义?
上银基金总结了几个简单的规律:第一,债券到期时间越长,久期越大;第二,债券票息越高,久期越短;第三,到期一次性还本付息的债券,麦考利久期等于债券期限。在实际债券投资中,久期已经超越了时间的概念。因此,现在我们说到债券久期,更多的是指它经济学上的意义,也就是用来衡量债券价格对收益率微小变动的敏感程度。用...