债市启明|保险次级债券,双高优势渐显
存量视角方面,从主体评级角度看,存量永续债主体评级均为AAA等级,非永续次级债AAA评级规模占比为83.85%,高于整体信用债市场的水平;从隐含评级角度看,存量保险次级债最高评级为AA+,永续债AA+评级规模占比为88.76%,非永续次级债AA+评级规模占比为44.52%,整体而言,保险次级债信用资质较高。▍保险次级债投资策略。20...
...2024 年面向专业投资者 公开发行永续次级债券(第二期) 发行公告
准确和完整,对公告的虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏负连带责任重要提示1,中信建投证券股份有限公司(以下简称"发行人","本公司","公司")向专业机构投资者公开发行不超过人民币150亿元永续次级债券(以下简称"本次债券")已经上海证券交易所审核同意,并经中国证券监督管理委员会"证监许可〔2023〕2804号...
全面梳理:新公司法下公司对外担保行为合规认定标准
(六)以保险资金及其投资形成的资产为他人设定担保。《保险公司次级定期债务管理办法》(2018年2月13日修正中国银行保险监督管理委员会令2018年第4号)(节录)第十五条保险公司及其股东和其他第三方不得为募集的次级债提供担保。第三十八条第(三)项募集人出现下列情形之一的,应当及时告知次级债债权人,并同时报告中...
【政策解读】《商业银行资本管理办法》对专业评级机构的借鉴意义
调整后,商业银行二级资本债、证券公司和保险公司次级债的风险权重将显著高于一般公司信用债券,资本占用成本将大幅上升,商业银行配置的积极性可能会减弱。总体来看,本次修订对地方政府和企业的风险权重有所放松,对银行同业和次级债权的风险权重有所上升,对个人的风险权重则是有紧有松。风险权重的变化将影响银行的表内...
资本新规正式稿有哪些修订?影响几何?
次级债:与征求意见稿一致,二级资本债或存在一定压力。资本新规提高了次级债风险权重,理论上来说,银行自营或将出于对资金成本的考虑调整次级债持仓。由于较高的风险权重,银行自营投资永续债规模本身较小,因此银行投资永续债规模受到新规变化的影响或较小。商业银行自营是二级资本债的重要投资者之一,风险权重的调整可能会...
证券公司次级债投资价值分析 ——次级债专题研究之三
证券公司次级债是证券公司向股东或机构投资者定向借入的清偿顺序在普通债之后的次级债务,以及向机构投资者发行的、清偿顺序在普通债之后的有价证券(www.e993.com)2024年9月7日。相较保险次级债和银行次级债,券商次级债起步相对较晚,最早规范文件《证券公司借入次级债务规定》[1]于2010年9月出台,长期次级债可补充附属净资本,增加券商的风险覆盖率...
海内外热炒银行互购次级债 技术延误制度变革?
需要指出的是,可按不同比例计入银行附属资本的次级债,正是突破8%的资本充足率关口的最后一股动力。北京大学中国金融政策研究中心秘书长张旭东说,商业银行相互或者说循环购买次级债的举动,使上述“突破”在实质上演变成一种记账方式的变更,“从整个银行体系来看,风险并没有得到抑制,反而产生了连坐的可能”。
...广发证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券...
??????????????广发证券股份有限公司??2023??年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)募集说明书摘要有人、债券受托管理人(如有)等主体权利义务的相关约定。????发行人承诺根据法律法规和募集说明书约定履行义务,接受投资者监督。????除本公司和主承销商外,本公司没有委托或授权任何其他...
并购基金概述
从上述过程中我们可以看出,进行杠杆并购的资金主要来自于三个渠道,分别为并购基金的自有股权投资,通过商业银行取得的商业贷款,以及通过公众市场行发的次级债。举债是杠杆收购的核心部分,上世纪80年代,美国的债券大王迈克·米尔肯(MichaelMilken)设计并推广的垃圾债券(JunkBonds,也被称为高收益债券)直接推动了...
『融资36计』之连环计的永续债
(一)本期债券名称:中国银河证券股份有限公司公开发行2020年永续次级债券(第一期)。(二)发行规模及发行方式:本期债券发行规模合计不超过人民币50亿元(含50亿元)。发行方式为采用公开发行的方式。(三)票面金额及发行价格:票面金额为100元,按面值平价发行。