阮达等:央行年内或通过MLF续作及适时降准对冲流动性扰动
因此,央行应积极进行对冲以平缓发行缴款带来的流动性扰动,预计央行年内将通过MLF续作以及适时降准来进行对冲,央行资产负债表中对政府的债权本次不会增加。财政赤字对金融市场运行的影响权重也将提高。三是中央政府通过自身加杠杆降低地方负担的信号。本次增发的万亿国债由中央承担还本付息,全部通过转移支付的方式安排给...
广发证券:强化融券逆周期调节 市场稳定性有望提升
多次上调融券保证金比例,充分发挥逆周期调节作用,有助于提振市场信心。2023年10月14日,交易所调整融券保证金比例下限由50%提升到80%。其中私募证券投资基金的融券保证金比例不得低于100%;限制战略投资者配售股份出借;自10月30日起施行。2023年10月上证指数下跌2.95%,次月微涨0.36%。融券交易以机构客户为主,...
货币政策的“跨周期调节”和“逆周期调节”
表述从去年四季度的“精准有效实施稳健的货币政策,更加注重做好逆周期和跨周期调节”调整为目前的“精准有效实施稳健的货币政策,更加注重做好逆周期调节”。“跨周期调节”在一季度例会中不再出现,这也使得“逆周期调节”成为未来一段时期内的政策重点而更为突出。与此次调整相反,在去年一季度和二季度的货币政策会议...
协调推进逆周期和跨周期调节
另一方面,要引导逆周期和跨周期调节按照长期和总体目标进行政策选择和制度设计,平衡好不同目标之间的关系,实现逆周期和跨周期调节的无缝衔接,从而确保宏观调控的精准性和针对性。以及时识别周期变化为根本抓手。叠加性、复合性和隐蔽性是导致周期识别难的主要成因,破解这一难题,应着力增强宏观决策体系对经济发展变化的...
央行邹澜:强化逆周期和跨周期调节,从总量、结构、价格三方面发力
中央经济工作会议提出,稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。中国人民银行货币政策司司长邹澜表示,中国人民银行将强化逆周期和跨周期调节,从总量、结构、价格三方面发力,为经济高质量发展营造良好的货币金融环境。 在总量方面,中国人民银行将综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现、准备金等基础货币投放...
2024年货币政策展望:不一样的逆周期和跨周期
同样,经济转型期的逆周期政策意在对冲新旧动能切换过程中的下行风险,并非强力刺激经济(www.e993.com)2024年10月20日。展望2024年,货币政策将总量“灵活适度”、结构“精准有效”。中央经济工作会议将“稳中求进、以进促稳、先立后破”作为2024年宏观政策基调。当下全球和中国都处于周期性和结构性的双重拐点,多期叠加的复杂性加大了宏观政策应对...
...学家章俊:中国经济呈现“非典型复苏” 宏观政策需加大逆周期调节
章俊:面对长周期拐点,新旧动能的更替不可能实现无缝衔接,下行风险会显著加大。因此在结构性改革推动经济转型的过程中,需要逆周期政策来配合对冲新旧动能切换过程中的下行风险。传统的投资和出口驱动增长模式对经济拉动作用明显下降,特别是基建和地产周期性波动节奏出现紊乱,政策传导效应明显滞后和减弱。这些现象背后是中国人口...
【华泰期货宏观数据跟踪】油价带动通胀回落 核心通胀仍有韧性...
“胀”的状态下市场同时定价的是“降温”的宏观经济,未来央行政策的两难将增加市场短期的流动性风险,关注国内的政策对冲。从外汇市场上来看,市场对美联储9月降息的定价有所降低(从50BP转向25BP),即美债实际利率存回升的概率增加,维持曲线陡峭化判断;另一方面国内市场信心的建立依然在于财政的政策空间的打开,以及财政...
一季度货币政策:节奏均衡、投向优化
到了3月,尽管市场在现金回流和财政存款投放的支持下保持了紧平衡,但央行并未大幅度对冲,保持了市场流动性的总体稳定。央行行长潘功胜在1月的国新办发布会上强调,央行将增强货币政策工具的逆周期和跨周期调节力度,致力于稳定市场和增强信心,为包括资本市场在内的金融市场营造良好的政策环境。这一声明不仅显示了对实体...
开源证券:降准超预期 关注2-3月降息可能
其三,为资本市场提供良好政策环境。央行行长潘功胜在国新办发布会上表示,“人民银行将强化货币政策工具的逆周期和跨周期调节力度,着力稳市场、稳信心,为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币政策环境”,这表明当前货币政策调节不仅支持实体,也向资本市场传递积极信号,提振市场信心。