.../22)交运:大宗供应链行业深度报告 | 固收:可转债&信用债专题报告
本周产业AAA3Y永续债超额利差上行1.26BP至9.32BP,处于历史7.48%分位数,产业AAA5Y永续债超额利差上行1.73BP至12.32BP,处于历史8.58%分位数;城投AAA3Y永续债超额利差上行1.05BP至6.89BP,处于1.25%分位数,城投AAA5Y永续债超额利差上行0.35BP至9.04BP,处于5.43%分位数。风险因素:样本选择偏差和数据统计失误,城投和地产...
【西部基金】公募FOF基金2024年2季报分析:多资产多策略,“科技+...
2季度,偏债混合型FOF基金数量减少2只,规模减少45.58亿元,规模占比达44.35%。FOF基金仍以稳健类产品为主,偏债混合型FOF基金本季度总数量达179只,数量占比为35.87%;偏债混合型FOF基金规模较Q1减少45.58亿元,2季度末规模为618.64亿元,占全部FOF规模比例达到44.35%,较上季度减少0.86pct。各类型FOF基金规模较Q1均出现...
「专项研究」我国高收益债仍处于初级发展阶段,在这三方面要进行探索
总体来看，一级市场高收益债呈现以下特征：发行主体信用资质相对较弱，地方国有企业（建筑与工程行业、弱资质城投企业）绝对数量多，民营企业相对数量多；发行方式以私募为主，通过担保增信（不可撤销连带责任担保为主）管理信用风险的比例相对较高；无评级的高收益债占比过半，有评级的高收益债债项信用等级集中在AA级...
我国高收益债市场研究:我国高收益债仍处于初级发展阶段,从三方面...
一级市场方面,由于我国信用债发行市场存在一定门槛,大量成长型中小企业较难进入债券市场融资,高收益债市场规模有限。2000年至2023年上半年,按照债券起息日统计,公司类信用债每日发行利率中位数大于或等于8%的比例约为1.31%(图1),每日发行利差[2]中位数大于或等于500BP的比例仅为0.18%(图2);从发行量来看,2008年...
万家惠裕回报6个月持有期混合型证券投资基金更新招募说明书(2024...
可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过基金份额总数的50%,或者变相规避前述50%集中度的情形,基金管理人有权采取控制措施。(3)基金管理人有权规定本基金的总规模限额,以及单日申购金额上限和净申购比例上限,并在更新的招募说明书或相关公告中列明。(4)基金管理人可以规定单个投资人单日或单笔申购金额...
2023年中期金融行业展望:基本面企稳向好,行业改革深化
信用债方面,信用利差波动收窄(www.e993.com)2024年11月26日。截至2023年6月末,AAA级3年期信用利差(AAA级3年期中票与3年期国债收益率之差)为0.58%,较年初下降22个BPs;AA级3年期信用利差(AA级3年期中票与3年期国债收益率之差)为1.16%,较年初下降41个BPs(见图7)。展望下半年,国债收益率预计仍将维持低位,信用利差将在低位震荡。一...
建信理财、招银理财、光大理财亮了!|私募|理财公司|银行理财|fof|...
权益资产的市值波动相比信用债更剧烈,回撤力度更大,不符合理财客户风险偏好保守的现状。(二)产品端:权益类产品发行难度较大母行在权益投资方面能够给予的支持相对有限,理财子公司的权益投资业务普遍面临专业人才相对匮乏、投研能力不足的困境。权益类理财产品的风险和预期收益通常高于其他类理财产品,出于风险控制需求...
固收周报 | 11月PMI数据显示产需两端持续走弱
一级市场方面,本周信用债共发行1901.74亿元,总偿还2339.44亿元,净融资-437.7亿元。发行利率方面,中期票据AAA、AA及以下+发行利率均有所下降。具体来看,AAA下降1bp(3.59%,前值3.60%),AA及以下下降35bp(3.36%,前值3.71%)。二级市场方面,信用债合计成交8854.32亿元。AAA级产业债和城投债收益率来看,除1年期AAA...
【国金研究】钢铁行业与债券深度梳理
存续钢铁债券规模大且集中度高,发行人信用资质尚可。截至2020年4月末,钢铁行业共有310只存续信用债,余额总计4832.63亿元;集中度较高,CR5占比68.16%;发债主体共计32家,大多具有国有属性,外部评级较高;国企合计占比84%,AAA评级主体占比59%。得益于近年行业景气度的显著提升和债务结构的优化,主要钢企发债主体经营状...
鹏华弘泰灵活配置混合型证券投资基金更新的招募说明书(2020年第1号)
本基金投资范围包括中小企业私募债,中小企业私募债券的流动性风险在于该类债券采取非公开方式发行和交易,由于不公开资料,外部评级机构一般不对这类债券进行外部评级,可能会降低市场对该类债券的认可度,从而影响该类债券的市场流动性。中小企业私募债券的信用风险在于该类债券发行主体的资产规模较小、经营的波动性较大,同...