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为何未推升通胀和经济显著扩张?根据费雪方程式MV=PQ,货币供给M增多,广义价格P低迷,实际产出Q亦未大幅增长,说明货币流通速度V下降。超发的货币没有注入实体经济,而是货币漏损,退出流通市场。实体活跃度待提振,融资需求不足,实际利率抬高,政策逆周期调节必要性加大。未来还有哪些政策可以期待?降准降息仍是必要选项,不...

利率和通货膨胀怎样影响汇率,Anzo Capital一个公式理解

费雪效应表达公式:实际利率=名义利率-通货膨胀名义利率和实际利率之间关系的理论是基于这样一个事实,即借贷双方是在实际利率和预期通胀水平的基础上建立关系的。费雪方程式的逻辑很简单:想要获利的贷款人不希望因通货膨胀贬值而亏损,因此,预期的通货膨胀率包含在贷款人的收入中。根据等式,假设投资者对未来通货膨胀形成...

【金研??深度】本轮美债收益率曲线倒挂改善的不同之处

依据费雪方程式,名义收益率等于实际利率与通胀预期之和。由于实际利率和通胀预期均无法直接观测,实践中常用通胀保值债券(TIPS,TreasuryInflation-ProtectedSecurities)的名义收益率来衡量美国的实际利率,同期限的国债名义收益率与TIPS收益率之差即为盈亏平衡通胀率,被视作市场隐含的通胀预期。从逻辑上而言,TIPS及长期名义...

货币退潮:从“缩减恐慌”到“缩减平静”

按照费雪方程式，名义利率等于实际利率加预期通胀（图2）。现实世界中，二者都无法直接观察。实践中，实际利率常以（不同期限的）通胀指数国债（TIPS）收益率代表。期限相同的国债的名义收益率与TIPS利率之差就是“盈亏平衡的通货膨胀率”（breakeveninflationrate）。它常被视作预期通胀率。从期限结构角度来看，名义...

从“缩减恐慌”到“缩减平静”,货币退潮季,小盘价值股赢来春天?

按照费雪方程式，名义利率等于实际利率加预期通胀（图2）。现实世界中，二者都无法直接观察。实践中，实际利率常以（不同期限的）通胀指数国债（TIPS）收益率代表。期限相同的国债的名义收益率与TIPS利率之差就是“盈亏平衡的通货膨胀率”（breakeveninflationrate）。它常被视作预期通胀率。从期限结构角度来看，名义...

深度:通胀这只老虎出笼了吗?

其次,费雪方程式侧重于商品交易对货币的需求,但未考虑到货币的资产职能(www.e993.com)2024年11月4日。费雪方程式中的P主要包括商品价格,但M是投入整个经济和金融系统的货币总量代表,意味着P不能仅仅限于CPI为代表的价格指数,而是需要综合考虑实体经济和虚拟经济后的价格总量指数(这也能够解释为何货币超发未对整体通胀形成显著的正面作用,但对金融价...

美国通胀形势演变为新一轮“滞胀”的可能性分析

根据费雪方程式,实际利率等于名义利率减去预期通货膨胀率,因此当下美国的实际利率实则走低,意味着近期货币政策其实更加宽松。此时民主党人越来越担心,物价上涨将成为共和党人的有力政治武器,可能会影响明年的中期选举,未来政策会重视控制通胀和刺激经济增长的平衡。

美联储退出量化宽松倒计时,投资者需做好“防撞击”准备

按照费雪方程式,名义利率等于实际利率加预期通胀(图3)。现实世界中,二者都无法直接观察。实践中,实际利率常以(不同期限的)通胀指数国债(TIPS)收益率代表。期限相同的国债的名义收益率与TIPS利率之差就是“盈亏平衡的通货膨胀率”(breakeveninflationrate,又称通胀补偿)。它常被视作预期通胀率。从期限结构角度来看...

全球金融动态 | 边泉水:全球通胀来了吗?——货币超发、通胀与金融...

缺陷二:费雪方程式侧重于商品交易对货币的需求,但未考虑到货币的资产职能。费雪方程式中的P主要包括商品价格,但M是投入整个经济和金融系统的货币总量代表,意味着P不能仅仅限于CPI为代表的价格指数,而是需要综合考虑实体经济和虚拟经济后的价格总量指数。2008年,次贷危机冲击美国金融体系,流动性溢价大幅上升,然后再扩散...

东吴证券:美债抬升风格决定大宗商品价格

根据著名的费雪方程式(FisherEquation):名义利率=实际利率+通胀预期,在以上分别完成关于(1)通胀预期与大宗商品价格的关系;(2)实际利率与大宗商品价格的关系的分析后,我们终于可以对名义利率(美债10Y)同大宗商品价格间的关系给出一些结论。4.1.通胀预期距离顶部30Bps,对应布油80-100美元/桶...