【招银研究】全球经济再平衡——2024年中期宏观经济与资本市场...

展望下半年,财政政策落实提效、相机加力,或出台增量工具托举需求;货币政策兼顾内外,有望进一步降准降息。财政将用好超长期特别国债,加快专项债发行使用进度,保持必要的财政支出强度,或视经济运行状况相机加力,可能的选项包括额外增发1万亿国债或特别国债、新投放5,000亿政策性开发性金融工具等。货币政策将灵活运用利率和存...

央行“下场买债”是中国版QE吗?|国债|qe|货币政策|通胀数据|中国...

央行在二级市场购买国债,增加基础货币投放,属于货币政策工具储备,丰富货币政策工具箱。有利于缩短宽货币到宽信用路径,但关键提高货币乘数。长期以来我们货币创造一靠房地产和土地财政,二靠制造业和民营经济,从宽货币到宽信用链条长,乘数效应好。我们正面临货币创造范式的改变。目前房地产和民营经济融资需求较为低迷,新...

财政政策和货币政策协调联动有助于跨周期调控

但财政政策在提高有效需求时可能抬高利率水平，导致公共投资对私人部门投资、政府支出对私人部门消费可能产生“挤出效应”。因此，财政发力时，需要货币政策协调配合，维持适宜的利率环境，相对抑制名义利率涨幅，规避财政发力的挤出效应，甚至使实际利率下降，拉动消费和投资。不能孤立看待财政政策与货币政策空间，应统筹考虑...

任泽平团队关于财政政策的建议:赤字率该破3就破3

中央政府杠杆率较低,主权信用融资成本也低,在地方政府和私人部门受资产负债表约束需求疲软之时,中央政府应主动加杠杆以承接和转移宏观杠杆,适度扩大赤字,发挥财政政策的乘数效应。中国仍是发展中国家,东西部发展差异极大,投资空间巨大。基建投资适度超前,不仅能够节约成本,而且将带动地方经济发展和提高人民生活水平。启动“...

著名经济学家海闻:提振经济信心和预期,需要更大更深的改革开放|重...

相比货币政策，财政政策对经济刺激更有效面对经济不景气，相比货币政策，财政政策对经济的刺激更加直接有效。在增加财政支出的同时，配以必要的货币政策，可以减少政府债务对民间投资的“挤出效应”，达到经济尽快恢复正常增长的目标。NBD：应对疫情影响，我国在货币政策和财政政策上，也推出了有力的举措，您怎么评价目前...

消费券发放的经济拉动效应与政策建议

由于消费券存在挤出效应,居民可能将消费券用于原有的正常消费支出,用现在的消费替代未来的消费,节省的金额转化为储蓄,导致消费券的消费乘数效应减弱(www.e993.com)2024年11月25日。因此,可尽量选择消费弹性大的商品和服务,这些领域的消费不会减少消费者原有的消费开支,产生的乘数较大,挤出效应影响小,能更有效发挥消费的杠杆作用,并且改善消费群体的...

我国财政扩张有较大空间,债务可持续的关键在于提升经济增速

他们发现那些采取财政紧缩的经济体,其长期经济增速都受到了紧缩财政政策的持续影响,而不仅仅是乘数效应反映出的当期影响。引入磁滞效应之后,Fatás和Summers的结论是,哪怕只有微不足道的一点磁滞效应(η=0.025),对应的真实利率上限都会高出很多,即此时财政紧缩政策很有可能会恶化财政收支,且真实利率的上限随着财政支出...

论新发展格局下的扩大内需战略

一个公共投资项目要具有理想的投资效率,一方面要满足最大化投资的乘数效应和最小化投资的挤出效应要求,能够带动更多的民间投资;另一方面要最大限度地实现投资的社会综合价值,包括经济增长目标、社会公平目标、生态价值目标、空间布局优化目标等各方面。公共投资要根据社会成本和社会价值来评判投资效率,要找准公共投资领域中...

彭文生:何种政策组合能带来可持续的经济复苏?

第一,自主动能,疫情防控政策优化后,供给能力恢复和积压需求的释放促进了经济恢复,但是这种自主动能的恢复偏弱,主要原因在于服务业主导的经济修复的乘数效应较弱。第二,宏观政策方面,整体财政扩张力度相对有限,政策性金融成为政策主力,但毕竟仍属于贷款,增加非金融部门的债务,和财政还是有本质区别。宏观政策的效果也存在...

我国财政乘数理论值为2.67

方法一:IS-LM模型测算财政乘数我们根据四部门的IS-LM模型测算中国1995-2022年的财政支出乘数为1.67,且该数值在发达国家中处于较高的水平,表明积极财政政策效果显著,但仍小于理论值2.67,说明具有一定的“挤出效应”,进一步验证了我们在《中国的“李嘉图等价”是否成立》的观点。另外,财政乘数与边际消费倾向呈高度正相关...