低基数效应未能拉动CPI回升,消费需求依然低迷

今年10月也是如此，在基数较低且继续回落的情况下，CPI不仅没有回升，反而继续下落，从10月CPI各构成指数的同比走势中可以发现，上涨幅度较大、权重占比较大，对CPI有明显影响的仍是食品烟酒类价格，但涨幅比上月有所回落。而下降明显的仍是交通通信类价格，降幅比上月有所扩大。在食品烟酒类价格中，近几个月连续...

政策组合拳出击,有效激活财富效应

展望消费修复路径，一是，与促消费政策直接挂钩的家电、汽车等大宗消费品率先恢复，从9月以来的情况看，相关消费数据明显改善；二是，关注地方化债政策落地后，企业和居民部门收入效应改善对消费端的支撑；三是，关注未来房地产价格企稳后，推动实体部门资产负债表修复、经济循环重启的进程。风险提示：政策落地节奏不及...

安倍经济学时期系列研究|日本“政策市”下的财富与收入效应

上涨行情持续越久消费者态度指数的改善越为显著。我们以消费者态度中的资产价格要素与收入要素的差值(资产收入要素差)作为衡量财富效应的指标,发现2003-2007年与安倍经济学初期(2013-2014年),资产价格上涨对消费者态度的拉动作用均强于收入效应。▲图表2:日本家庭的金融资产与消费者态度指数存在正相关性,且股价上涨行...

银行系金融小课堂丨什么是税收的收入效应和替代效应?

收入效应收入效应是指因为政府征税改变人们的整体收入水平,而对纳税人或负税人的经济行为选择所产生的影响。在济学中,替代效应原来是指商品劳务相对价格的变化,对人们支出方向的选择所产生的影响。通俗来说,税制的改动与纳税人的实际收入水平是呈相关比例的。当税收增加时,个人或家庭的可支配收入减少,这可能导致他...

通胀隐忧还是通缩破局?——兼论本轮密集宽松政策的核心思路

因此，虽然9月24日央行释放了降准、降息等宽松货币政策，但因资金缺乏流动性，实际货币乘数效应减弱，难以大幅增加社会货币总量。根据前述分析，需有效改善居民收入预期，树立市场信心，消费回暖下资金活化，才可能走出物价低迷的阴霾。2）财政收入的可持续性待改善根据10月12日财政部表述，明确将有较大体量的财政政策...

如何扩大收入再分配调节效应?专家热议个税和社保支出改革

专家建议增加社保支出,且向低收入群体倾斜,做大个税收入规模和占比,更好地发挥收入分配调节效应(www.e993.com)2024年11月17日。在新一轮财税改革即将启动大..._新浪网

未名宏观|2024年3月经济数据点评:政策效应释放,一季度经济超预期...

消费方面:2024年3月份,社会消费品零售总额同比增长3.1%,较1-2月份下降2.4个百分点。受基数效应影响,3-5月社会消费品零售总额增速暂时性下滑,尽管消费复苏继续,但整体仍处于底部徘徊,仍需进一步稳定就业、收入预期。投资方面:2024年1-3月份,全国固定资产投资同比增长4.5%,较1-2月份上涨0.5个百分点。稳增长政策密集...

美联储降息效应:至暗时期已过,房地产板块或迎来估值修复机遇?

房地产板块触底反弹，美联储9月议息会议降息50个基点，超出市场预期，港股内房板块持续上涨。智通财经APP了解到，9月19日，美联储降息50个基点，目标区间下调至4.75%-5%，超过市场预期的25个基点。美联储主席鲍威尔表示，降息50个基点并非衰退式降息及未来降息的节奏，就业下行风险加重，通胀上行风险消退，但抗击...

“消失”的通胀:价格K型复苏

而在货币政策传导通胀机制受阻后,通胀变化更多由非货币因素驱动,CPI也进入K型复苏。2)消费品:核心商品PPI走弱,核心商品CPI回升。终端需求好于产能压力。3)服务:房租CPI走低、核心服务CPI保持正常。“青年就业压力压制房租CPI——虚拟房租CPI走低——服务CPI走低”。4)旅游CPI高增,餐饮CPI下行。替代效应、收入效应两...

从收入结构视角 拆解美国消费

2)美股走牛带来的财富效应,服务消费韧性相反,这两年随着美股等资产价格上涨,由于中高收入人群的权益资产占比较多,从而带来整体财富的明显增值,“超额财富”也推动了更多的服务消费,带来了服务消费的韧性,所以如果从PMI角度看,服务业也强于制造业。根据wind数据,美国8月服务业PMI为55.2,而制造业PMI仅48,并呈现明显...