李相龙:四季度债券投资展望

发行利率方面，8月国债、地方政府债、政策性银行债、同业存单发行票面利率均值分别为1.83%/2.24%/1.91%/1.91%，与7月均值相比都小幅波动，国债、地方政府债发行票面利率均勉强上升近1BP，政策性银行债、同业存单发行票面利率分别下降了5BP/3BP，四项加权利率为1.96%，与7月持平。9月，除同业存单利率回升外...

票面利率如何影响债券投资?投资者应如何评估票面利率的实际价值?

一是要考虑市场利率水平。投资者需要将债券的票面利率与当前市场的平均利率进行比较。如果票面利率高于市场利率,债券可能具有较高的投资价值;反之,则吸引力可能不足。二是分析债券的信用评级。信用评级越高的债券,违约风险越低,但票面利率可能相对较低;而信用评级低的债券往往票面利率较高,但风险也较大。投资者需要...

玖龙纸业发行年利率14%的永续债券 实控人家族认购绝大多数引争议

玖龙纸业发行年利率14%的永续债券实控人家族认购绝大多数引争议玖龙纸业实控人家族认购绝大多数高息债券，被质疑涉嫌掏空上市公司《中国科技投资》张婷何梓嫣日前，造纸行业的龙头企业玖龙纸业（02689.HK）宣布，与第三方发行机构签订了一份证券发行协议，发行一只总价4亿美元的优先永续资本证券，年利率为14%，期限...

债券市场2024年上半年回顾与展望

上半年债券市场发行的票面利率不低于3.5%的债券合计规模为5,458.25亿元,占债券市场信用债总发行规模的比例为5.61%,2023年全年债券市场发行的票面利率不低于3.5%的债券合计发行规模为62,760.24亿元,占债券市场信用债总发行规模的比例为33.06%。债券市场相对高息的债券一级发行规模及其占比均下降较快,推动债券市场“资产荒...

个人可买!30年期超长期特别国债票面利率2.57%

财政部官网17号发文称,本期国债实际发行面值金额400亿元,经招标确定的票面利率为2.57%,2024年5月20日开始计息,招标结束后至5月20日进行分销,5月22日起上市交易。中新财经获悉,今日参与招标的有工行、招行、邮政储蓄银行等多家银行。有招行员工对中新财经表示,“已接到了通知,后续可能将对个人投资者开放。”...

财联社债市早参8月12日|央行警示资管产品净值波动和利率风险;新...

近日,在中国人民银行天津市分行指导推动下,天津市首批银行间债券市场“量价分阶段簿记”、“时间优先配售”、“截标后确定规模”创新发行机制融合试点债券成功落地(www.e993.com)2024年11月19日。其中,天津轨道交通集团有限公司2024年度第十二期超短期融资券,发行期限270天,票面利率1.97%,全场认购倍数4.6倍。本期债券为天津首单创新发行机制试点债券,采...

利率新低之际 当下债市的机会和风险如何解读?

一是票息,就是根据债券票面利率计算的持有债券的应得利息,除非债券发生了违约,这部分属于固定收益;二是资本利得,即债券市场价格发生变化时,“低买高卖”的债券价差收入。此外,债券管理人还可以通过加杠杆,从而放大前两种收益。大多数债基采用净值法计量,每当谈及债基的回撤,我们通常指的是基金净值的减少,而这...

【中国银河宏观】后续政府债发行节奏或决定市场利率走势

从历史经验来看,当实体融资需求降低,而政府债券融资占社融比重较高时期,新增政府债券的供给与市场利率相关性显著提升,例如2018年底、2019年下半年、2020年上半年、2021年底至2022年初、2023年下半年至今,均是如此。从去年四季度以来,政府债融资占比始终处于高位,且目前尚未看到实体融资需求的显著改善。因此,我们认为今年...

央行警示资管产品净值波动和利率风险;新一期储蓄国债利率下降20基点

近日,在中国人民银行天津市分行指导推动下,天津市首批银行间债券市场"量价分阶段簿记"、"时间优先配售"、"截标后确定规模"创新发行机制融合试点债券成功落地。其中,天津轨道交通集团有限公司2024年度第十二期超短期融资券,发行期限270天,票面利率1.97%,全场认购倍数4.6倍。本期债券为天津首单创新...

债券基金最近为什么一直在跌?拿住还是跑

市场利率的变化对债券基金的表现有反向影响。当市场利率下降时,债券价格上升,债券基金的净值也会增加。而当市场利率上升时,债券价格通常会下跌,导致债券基金的净值减少。举个例子,投资者之前买了100块钱十年期债券A,票面利率是2%每年;由于市场利率走高,现在新发行的100块钱十年期债券B,票面利率是2.5%每年。那么债...