【原油年报】弱需求下的再平衡

供应上,2024年6月份OPEC首次提出产量回补时间表,虽然下半年弱需求的背景下原油(607,-8.60,-1.40%)承压,减产措施也持续延后,但是2025年产量回归仍将为大概率事件,我们认为从供应边际弹性上,从美国方面的视角来看,特朗普上台后供应端的弹性顺序或将为伊朗>OPEC>美国页岩油。横向资产来看,以新能源为代表的新质生产力...

降低弹性,增加价值 | 信达策略_手机新浪网

一级行业具体配置方向:(1)上游周期:煤炭&有色金属&石油石化(上游+产能格局好);(2)金融地产:房地产(政策拐点驱动低估值修复)>银行(价值风格+市场震荡期防御)>证券(政策直接受益,牛初弹性大)&保险(基本面改善);(3)成长:传媒&消费电子(成长中估值优势明显的板块)。正文1市场主线风格探讨:降低弹性,增加价值...

中银策略:弱价格弹性下的需求复苏及行业选择

1)首先,从经济和政策的角度,在弱价格弹性的环境下货币政策有望持续维持在宽松状态;而在这一阶段,经济体需求的波动性降低,库存周期被压扁,供给侧变化成为决定行业间补库幅度的主要因素;走出弱价格弹性区间需要挖掘新的需求增长点或供给端落后产能的加速去化,这个需求增长点的来源可能是政策刺激、也可能是新的改革或...

OPEC坚持强劲的石油需求增长预测

OPEC坚持其对2024年和2025年全球石油需求相对强劲增长的预测,理由是经济增长有弹性,夏季航空旅行强劲反弹。OPEC在其最新的月度石油市场报告(MOMR)中预测,2024年全球石油需求将增加225万桶/天,2025年将增加185万桶/天。这两个数字都与2024年1月的首次预测保持不变。同样,在供应方面,该组织将其对非OPEC+的液体供...

全球石油需求将保持稳定增长

此外,建筑采暖领域的石油需求增长将比预期更具弹性。在缺乏天然气管网的地区或冬季漫长寒冷的国家,石油仍然是不可或缺的能源。而在撒哈拉以南仍然依赖直接燃烧生物质的非洲国家,液化石油气作为一种更清洁的过渡能源,其消费量预计也将有所增加。石油因其高能量密度、便于存储和运输等特点,在炼钢、炼油、化工和水泥...

正丹股份10倍后,如何理解这一轮化工行情?

从公司的角度上来说,如果恒力现在年化的将近80~100亿的利润能够持续的话,公司今年的资本开支将逐步进入到最后一年,从现在150亿逐步下降到2025年以后的50亿以下,再加上80亿的一个折旧,那么是完全可以覆盖全年50%甚至70%派息比例(www.e993.com)2024年12月19日。现在市场对公司的预期并不高,大概只有10倍PE左右,按照最低50%派息率,也有5%左右的...

绿电与绿色甲醇混合动力保障石油及粮食安全

今天标准的加油站是设计每天服务大概450辆车,每辆车加油约3分钟左右,由此可计算加油站的占地面积。目前快充约需30分钟,这意味着要建一个服务450辆纯电动车的快充站,占地约是今天加油站的近10倍。北上广深地价如此之贵,卖电的收入很难支付地价。而混合动力就不需要快充,采用慢充的设备可降低造价,且可安装到各个...

石油的消费达峰或下一次牛市,哪一个会是臆想?

为了减少对原始原料的需求，必须提高机械和化学方法的回收。然而，要实现这一目标，需要对回收供应链以及研发进行更多的投资。目前，全球塑料回收率仅占塑料总消费量的8%，很少有证据表明，到本十年末，这一比例可能会大幅上升。事实证明，建筑行业的石油需求比几年前的预期更有弹性。在没有天然气管网、冬季漫长寒冷的...

中信建投:氢能需求将持续翻倍,有望成为电新最具潜力的投资方向

风电同理,考虑2036-2040年每年新增装机分别为平均值的0.8、1、1.4、1、0.8倍,则新增装机分别为386、482、675、482、386GW风险提示:1)需求方面:能源转型进度趋缓;新能源装机增速下降;氢能需求不及预期;全社会用电量增速下降等。2)供给方面:锂资源、硅料、钢铁等大宗商品价格上涨;IGBT等电力电子器件供给紧张,国产...

【信达能源&策略】产能周期视角下的煤炭行业复盘

此可类比白酒2019-2020年估值第二次抬升时期,PB估值提升了3倍,煤炭板块在2006-2007年PB估值抬升了6.5倍。总体上,我们认为,尽管过去三年煤炭板块已有一定涨幅,但更多是盈利驱动和过度悲观下的估值底部修复,尚未充分反映产能周期的底层逻辑以及资源实际价值,供给无弹性而需求有弹性。在过剩与稀缺是完全两种定价模式,再...