对人民币汇率全球定价机制的一个动态观察——来自5种人民币汇率的...
本文利用VAR模型研究美元兑人民币在岸即期汇率与其他4种离岸汇率的互动关系,发现多种离岸汇率之间、离岸与在岸汇率之间存在显著的相互影响,并在“8·11”汇改后相互影响明显增强,促进了人民币汇率全球市场化定价机制的形成。具体结论包括:(1)在岸汇率与4种离岸汇率均分别存在相互影响关系;(2)“8·11”汇改前,...
金融早参 | 人民币汇率再度上演千点大反攻
8月2日晚间,人民币对美元汇率持续走高,创下近期升值高点,在岸、离岸人民币对美元汇率分别升破7.16、7.15关口。从全天表现来看,8月2日,在岸人民币对美元汇率开盘价为7.2443,日内最低贬值至7.2468,相较升值高点最高振幅达到911基点;离岸人民币对美元汇率开盘价为7.2522,日内最低贬值至7.2526,相较升值高点最高振幅达...
银行间人民币外汇掉期市场价格形成机制演变及相关建议
如2023年9至12月,外资连续净增持境内债券超600亿美元,其中相当一部分通过搭配掉期交易,将外币转为人民币投资的同时,也实现了汇率套保的效果,同时还巩固了掉期价格机制蕴含的利率平价关系。2023年,银行间外汇市场闭市时间从23:30延长到凌晨3:00,更进一步便利了欧美金融机构参与中国外汇市场。随着中国金融市场双向...
如何进行贵金属的定价
例如,当全球经济不确定性增加时,投资者往往会增加对黄金等避险资产的购买,从而推高价格。美元汇率也是贵金属定价中的关键因素。由于黄金以美元计价,美元的强弱直接影响黄金的购买成本。通常情况下,美元走强会导致黄金价格下跌,反之亦然。这是因为非美元区域的投资者在购买黄金时,需要兑换更多的本币来支付同等数量的美...
探索国际原油市场的定价机制
另外,货币政策也是国际原油市场的重要影响因素之一。原油价格通常以美元计价,因此,美元的汇率波动会直接影响到原油价格。当美元走强时,原油价格通常下跌;反之,当美元走弱时,原油价格则通常上涨。此外,天气变化也会对原油价格产生一定影响,例如自然灾害可能导致供应中断或需求下降,从而影响到原油价格的波动。
如何理解黄金价格、美债利率和美元汇率同涨的逻辑和影响?
2024年3月以来,黄金、铜、石油等重要商品价格出现较大涨幅,我们认为背后的根本因素或是市场担忧美元信用削弱,导致以美元计价的商品、特别是供应偏紧的品种价格上涨(www.e993.com)2024年9月9日。但同时美股在人工智能等带动下表现仍强,叠加财政支出仍高,美国经济仍展现韧性并制约美联储转向宽松,因此出现了黄金价格、美债利率和美元汇率同涨的局面。
美元兑人民币汇率中间价年后首次调降 汇率重回双向波动
2023年11月以来美元指数快速回落4.19%至102.2,非美货币升值。11月以来人民币对一篮子货币的CFETS人民币汇率指数并未升值,而是贬值1.9%。央行今日中间价调贬232个基点其实是央行在汇率形成机制框架下的操作。2023年9月15日-11月15日,人民币中间价一度在7.17-7.18非常窄的波动区间震荡,弹性相对较小并非常态...
基于利率平价理论的美元人民币掉期点定价模型及回归交易策略
利率平价隐含的1年掉期点=(人民币综合收益率-美元综合收益率)*USDCNY即期汇率。如上文所述,掉期点的影响因素众多,利率平价对掉期点的作用机制非常复杂,难以抽丝剥茧,因此直接使用1年掉期点实际成交价序列对利率平价隐含的1年掉期点序列在T时段进行线性回归(T为可变参数),将所有影响因素体现在回归系数α与β中。
陈胤默、张明 | 人民币汇率形成机制的当前形势与未来方向...
第一,单因子定价机制。2015年8月11日,中国央行强调中间价报价要参考前一日收盘价,实施“中间价=收盘价”的单因子定价机制,组织中间价报价行改进人民币兑美元汇率的中间价形成机制。第二,双因子定价机制。2015年12月11日,中国外汇交易中心发布人民币对一篮子货币的汇率指数,即CFETS货币篮汇率指数。自2016年初,中国...
汇率压力来自哪里?
另外不能忽视的一点是政策。CF40郭凯的《升贬一线间》专门讨论了最近汇率机制,认为之前人民币汇率呈现一根直线,资金维稳的痕迹较大,最近透露出的逐步退守的信号。这也是最近人民汇率显示“急贬”的一个原因。当然,汇率??压也不是中国独有的现象。日元、韩元等多个币种同样承压明显。比如美元兑日元,近三日连续失守...