存款利率定价与国债收益率等基准互动关系研究——基于DSGE模型
(一)参数估计参数估计是DSGE模型模拟的重要组成部分,有效的参数估计是模拟成功的关键。本文采用贝叶斯技术对模型参数进行估计,并从多角度检验参数估计的有效性,为经济模拟奠定基础。1.数据处理本文选取产出、消费、投资、货币供应量、通货膨胀率、国债收益率、LPR作为观测变量,对应使用国内生产总值、社会消费品零售总额...
数字人民币如何助推宏观货币政策目标?
(一)参数校准及估计结合我国实际的宏观经济数据以及相关的国内外文献,各参数校准值、参数说明以及参考来源如表1所示。进一步,本文通过贝叶斯方法对剩余的参数进行了估计。表1参数校准及说明表2参数先验分布及贝叶斯估计(二)数据处理与数值模拟表3给出了私人消费占产出比重以及法定存款准备金率的数值模拟结果。...
跟朱老师学习央行政策分析的“座上宾”—DSGE模型
第6讲:DSGE模型贝叶斯估计方法及应用(10课时)1.状态空间模型1.1卡尔曼滤波(KalmanFilter)2.贝叶斯估计基本原理2.1MarkovChainMonteCarlo方法2.1.1Gibbssampler2.1.2Metropolis-Hastings算法2.2模型参数先验概率选取2.3后验分布与统计推断3.案例:New-Keynesian模型的贝叶斯估计3.1Smetsa...
一般均衡视角下国债收益率纳入货币政策锚定目标的有效性分析
3.贝叶斯估计结果有效性从贝叶斯估计得到的冲击模拟图和MCMC收敛诊断图等方面,可以证明贝叶斯估计结果的有效性。如图1所示,从冲击模拟图可以看出,模型根据实际数据模拟得到的外生冲击大致都围绕0线上下波动,在整个数据区间内近似做到正负相抵,说明模型贝叶斯估计结果具有有效性。如图2所示,关键参数phi_rg两条曲线表示...
动态随机一般均衡模型在影子银行研究中起到了哪些作用?
有学者则提出了一种中型规模的DSGE模型,即SW模型。该模型是在原来的新凯恩斯DSGE模型的基础上,引入贝叶斯的计量方法;并将各类引起市场摩擦的因素以及可能对经济波动产生持续冲击的因素考虑至模型之中。相比于传统的贝叶斯向量自我回归模型而言,SW模型对实证数据,尤其是经济周期的波动数据与通货膨胀之间的关系的预测效果...
刘元春:疫情和战争等超常态,可能是未来宏观经济政策面临的常态
罗默指出,DSGE模型引入了众多待估参数,加剧了参数识别难题(www.e993.com)2024年7月25日。目前主流宏观经济学采用的校准或贝叶斯估计等方法,不仅无法真正解决识别问题,反而使研究者可以通过调整参数取值或先验分布来达到自身预想的结果。这导致研究结果具有更大的人为操控性,所构建的模型也进一步脱离了现实。一个方程的各种参数都是由于行为结构变化所...
论文盘点 | 致敬不断拓展人类知识的边界的光华学者们
本文构建了包含普通企业和地方政府融资平台企业“双违约”、货币政策和宏观审慎政策“双支柱”调控的新凯恩斯DSGE模型,通过贝叶斯估计研究发现:普通企业和地方政府融资平台企业的风险冲击是我国经济波动的重要来源,二者均会带来产出衰退和违约风险增加。扩张性货币政策在促进经济繁荣的同时,也会导致企业杠杆率的攀升,加大两...
[期刊速览]《数量经济技术经济研究》2019年第9期
关键词DSGE模型;政策策略博弈;贝叶斯估计;应用研究基金项目本文得到国家社会科学基金一般项目“双支柱调控框架下货币政策与宏观审慎政策协调机制研究”(18BJY237)、国家社科基金重大项目“经济发展新常态下中国金融开放、金融安全与全球金融风险研究”(17ZDA037)的资助。
宏观经济学的麻烦
第二,DSGE模型至今无法解决模型参数识别难题。罗默指出,DSGE模型引入了众多待估参数,加剧了参数识别难题。目前主流宏观经济学采用的校准或贝叶斯估计等方法不仅无法真正解决识别问题,反而使研究者可以通过调整参数取值或先验分布来达到自身预想的结果。这导致研究结果具有更大的人为操控性,所构建的模型也进一步脱离了现实。
存款利率市场化改革背景下的长期利率锚研究
同时,模拟经济中产出、房价、M2、国债收益率、通货膨胀率等关键内生变量的一阶自相关系数变动特征与在实际经济中相符,也可以确定本文拓展的DSGE模型对实际经济具有很高的拟合度。从贝叶斯估计得到的冲击模拟图和MCMC收敛诊断图等方面,可以证明贝叶斯估计结果的有效性。