股债跷跷板发生时,资产品种切换有何规律?(信用债篇)(东吴固收李勇...

结合信用债各主要品种(3Y/AA+)的估值收益率走势而言,尽管在上证综指快速上行期间,信用债各品种收益率同样以相似的斜率上行,但可以观察到一方面,信用债收益率转为上行的时间点明显滞后于上证综指,即权益市场走强的节奏与信用债市场并不同步,其中存在一个多月的时滞,或主要系信用债流动性偏弱导致调仓偏慢以及权益多头...

【固收】收益率上行,信用利差走阔——信用债周报

信用利差方面,中短期票据、企业债、城投债信用利差全部走阔,且5年期品种走阔幅度较大,1年期品种走阔幅度较小。分位数来看,本期调整后,AAA级1年期品种处于20%左右的历史分位,AAA级3年期品种处于50%左右的历史分位,AAA级5年期品种处于60%左右的历史分位。从风险溢价角度看,高等级中短端品种的性价比及防御属性都...

【固收】调整后性价比提升,可继续关注高等级短债——信用债10月月报

9月信用债发行规模环比下降,公司债、中期票据、定向工具发行金额减少,企业债、短期融资券发行金额增加;信用债净融资额环比减少,仅企业债净融资额增加,其余品种净融资额减少,中期票据净融资额为正,企业债、公司债、短期融资券、定向工具净融资额为负。二级市场方面,9月信用债成交规模环比下降,各品种成交金额均减少。收...

债市品种分化,市场交易活跃下降明显,被热议的信用债资产配置价值...

最需要投资人重视的是信用债和利率债的分化差异，这两种债券虽然属性差异明显，而且利率债是此前债市活跃交易最多的一类，但是，这并不代表信用债的配置价值不高，而是因为信用债取消发行创一年新高，存量的信用债特别是中长期信用债的高举高打风险凸显，使得市场对此类资产的风偏大幅降低。据华泰证券的研报分析指出，...

2.54万亿长久期信用债,仅1336只超长久期品种,如何掘金?

若以发行期限（行权）在5年及以上的非金信用债（包括中票、定向工具、公司债和企业债）定义为长久期信用债，财联社据Wind数据显示，截至7月底，全市场信用债存量规模为26.2万亿元，不过以5年期为界，期限拉长后的存量规模呈急速收减态势。Wind数据显示，5年期及以上信用债总规模2.54万亿元，仅占总市场规模的9....

中诚信国际岳志岗:1-4月创新品种信用债增长显著,科创类债券发行量...

1-4月创新品种信用债发行规模超过5000亿元，同比增加约45%(www.e993.com)2024年11月22日。其中，科创类债券发行势头依旧强劲，发行超过3600亿元，在创新品种发行总规模中占比近七成；碳中和、低碳转型等债券发行维持平稳，共计发行约1262亿元。对于评级行业，岳志岗认为，更好地适应新形势、落实新要求、发展新产品，评级行业需聚焦“新信用”。中...

债券市场违约风险仍在可控范围 创新品种信用债发行规模大幅增长

年内创新品种发行热度继续上升,对科技创新、绿色金融等重点领域形成有力支持。今年前4月创新品种信用债发行规模超过5000亿元,同比增加约45%。其中,科创类债券发行势头依旧强劲,发行超过3600亿元,在创新品种发行总规模中占比近七成;碳中和、低碳转型等债券发行维持平稳,共计发行约1262亿元。

信用债卷久期,哪些品种还有性价比

其中,AA及以上评级1Y收益率下行13bp,信用利差收窄13bp;3Y收益率下行11-13bp,利差收窄4-6bp;5Y收益率下行10-13bp,利差收窄2-5bp。截至4月12日,产业债AAA和AA+1Y信用利差处于2018年以来23%-28%分位数,其余品种信用利差大多低于6%分位数。从二级成交看,产业债成交放量且抢券情绪火热,低估值和TKN成交占...

信用研究 | 超长信用债:长端配置品种新选择

信用研究超长信用债:长端配置品种新选择徐沛翔齐晟超长信用债:长端配置品种新选择回顾近期债券市场,利率持续下行至低位且波段机会减少,城投短端下沉较为极致且中高等资质已普遍拉久期至3年左右,收益挖掘空间愈发逼仄。由于主流机构难以在弱资质主体暴露过多敞口,加之市场对利率走势的乐观预期,自今年年初以来优质...

9月信用债发行市场逐步“复苏”,5年期以上信用债发行占比下降 业...

Wind数据显示,8月份信用债主要品种发行规模为12545.08亿元,较7月下降2.43%,且取消发行的信用债规模达到445.36亿元,较7月份的85.00亿元骤增。数据显示,8月30日-9月4日期间,仅有4只信用债取消发行。《每日经济新闻》记者注意到,在信用债市场逐步“复苏”的过程中,短期信用债“活跃”程度要高于中长期信用债。