债市供需 | 债券市场供需分析框架与特例解析

从供需关系来看,在正常情况下,供给端价格与数量成正比,需求端价格与数量成反比,交易双方就同一价格进行交易,供给曲线与需求曲线形成单一稳定的交点,从而形成稳定状态。债券市场的供给曲线和需求曲线符合一般观念对于供需曲线的认知。从供给端来看,当债券价格上涨、收益率下行时,发债成本降低,发行人更有动力发行,债券供给...

债券市场供需分析框架与特例解析

从供需关系来看,在正常情况下,供给端价格与数量成正比,需求端价格与数量成反比,交易双方就同一价格进行交易,供给曲线与需求曲线形成单一稳定的交点,从而形成稳定状态。债券市场的供给曲线和需求曲线符合一般观念对于供需曲线的认知。从供给端来看,当债券价格上涨、收益率下行时,发债成本降低,发行人更有动力发行,债券供给...

外汇商品|美国劳动力供给增加和恶劣天气共同推升失业率

时薪增速环比0.2%，低于市场预期和前值的0.3%；同比增速3.6%，低于市场预期的3.7%和前值的3.8%。劳动参与率62.7%，高于市场预期和前值的62.6%。7月新增非农与失业率均不及预期，需求回落同时供给回归，临时性失业大幅反弹推升失业率。市场降息预期明显升温的同时“衰退交易”继续。专栏：移民可以解释多少失业...

中金:美国劳动力市场拐点的政策和资产含义

图表1:劳动力供给在下滑后基本调整至疫情前趋势资料来源:Haver,中金公司研究部而当下,供需失衡的因素正在改善。劳动力供给已慢慢调整至疫情前趋势线(图表1),而需求侧随着经济的边际放缓,劳动力总需求见顶回落(图表2),供需缺口明显改善(图表3)。特别是,离职率、职位空缺率均已改善至疫情前与失业率的负相关区间。

移居导致美国劳动力市场强劲

所以,美国当前的劳动力市场是强劲的,但没有产生通胀压力,因为移民潮增加了劳动力供给。有鉴于此,美联储可以穿透强劲的劳动力市场数据,从而决定开始降息。美联储不需要按照菲利普斯曲线的规范去操作。当前通胀趋势如果良好,就足以消除美联储对未来通胀的担忧。

制造业回流与美国就业韧性

提振二:有效压低失业率和贝弗里奇曲线(www.e993.com)2024年11月22日。供给端,移民有效补充了因疫情退出就业市场的群体;需求端,制造业回流补充了因疫情减少的美国本土企业。2024年以来美国劳动力供给仍在回升但需求已明显放缓,供需缺口由峰值的653.9万人降至今年8月的83.9万人。疫后贝弗里奇曲线向正常化回归过程中岗位空缺率的下降并没有导致失业率的回...

招商宏观: 美国制造业回流 相比奥巴马和特朗普,拜登执行力最佳

提振二:有效压低失业率和贝弗里奇曲线。供给端,移民有效补充了因疫情退出就业市场的群体;需求端,制造业回流补充了因疫情减少的美国本土企业。2024年以来美国劳动力供给仍在回升但需求已明显放缓,供需缺口由峰值的653.9万人降至今年8月的83.9万人。疫后贝弗里奇曲线向正常化回归过程中岗位空缺率的下降并没有导致失业率的回...

...贾康、苏京春:“三驾马车”认知框架需对接供给侧的结构性动力...

这一认识框架的内在逻辑,实已指向了对应三方面需求的结构性响应因素——供给的方面,必须纳入研究,但在传统经济学中这一框架隐含的(非内洽的)“完全竞争”假设下,在绝大多数经济学家那里,这种应继续努力探究的供给侧分析认识,却被简化为“市场决定供给结构并达于出清”而无需再作分析的处理。

兴业证券:降息条件满足 就业市场下行风险的发酵令市场降息预期再...

我们在《再议就业》报告中讨论,劳动力需求曲线移动至供给曲线的拐点后,就业市场降温会加速,当前已出现越过拐点后非线性恶化的特征。结构上,就业市场的降温多是中上游制造批发→利率敏感服务→刚需服务的传导,这种传导已步入中程,如果后续能够观察到韧性更强的教育医疗等行业降温,则需要警惕整体就业市场失速下滑的风险。

中共中央 国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见

(十三)增加有效金融服务供给。健全多层次资本市场体系。构建多层次、广覆盖、有差异、大中小合理分工的银行机构体系,优化金融资源配置,放宽金融服务业市场准入,推动信用信息深度开发利用,增加服务小微企业和民营企业的金融服务供给。建立县域银行业金融机构服务“三农”的激励约束机制。推进绿色金融创新。完善金融机构市场化...