旧文重发:美联储的魔法(美元体系下国债和货币的关系)
客观的说,美联储在建立之初可以称得上是一个老实人,那个时候他发行货币奉行金本位,联邦储备券(即美元)是可以兑换黄金的。1928年发行的美元,圈内标注:可在美国财政部即期兑换黄金,或在任何联邦储备银行兑换黄金或法币美联储最初规定的储备金率为40%。也就是说如果他有40盎司的黄金,他就可以发行价值100盎司黄金...
Patrick Bolton:货币即资本 | 2024中国金融国际年会
Bolton教授首先分析了传统货币主义理论及其缺陷,进而提出其新书的核心观点“货币即资本”,即一国发行的主权货币(包括以本币发行的主权债)实际上就是国家资本结构中的股权资本。在此基础上,Bolton教授讨论了中央银行“最后贷款人”职能、中国经济增长背后的国家融资结构、财政与货币政策协调、货币主权特征属性与最优货币区...
央行货币发行方式大揭秘,原来印钱不是其中之一!
人们通常把货币发行称为“印钱”!实际上,印钞厂“印钱”与货币发行是两个完全不同的概念。就人民币而言,印钞厂印出来的不是货币统计意义上的现金,而叫“发行基金”,其存在形式就是发行库中保存的人民币成品。发行库是中国人民银行保管发行基金的金库,在总行设有总库,在省级分行设有分库,在地市中心支行和县...
张明:当下增加国债发行的五重意义
央行的公开市场流动性操作(OMO)和各种形式的再贷款(例如SLF、MLF等)成为新的基础货币发行机制。而在大多数发达国家,央行在二级市场上买卖国债都是主导的基础货币发行机制。因此,加大国债发行力度,并将央行在二级市场买卖国债的操作常态化,这有助于让中国基础货币发行机制与国际主流接轨。目前中国货币政策传导的一大问题...
中美货币口径对比!传说中的美元“严重超发”是否存在?|高金智库
M1包括:①美国财政部、联邦储备银行和存款机构金库外的货币;②商业银行活期存款(不包括存款机构、美国政府、外国银行和官方机构持有的账户金额);③其他可支取存款(OCDs),主要包括存款机构的可议付支取(NOW)账户、信用合作社份额支票账户和储蓄机构的活期存款;④储蓄存款,包括货币市场存款账户(MMDAs)。注意,M1...
易纲:从北宋交子看如何建立稳定的货币政策,保持币值稳定
纸币根据其信用种类可分为两种:一种是可兑换成金属货币的兑换券;另一种是不能兑换的纸币,后者由国家政权强制流通,必须有国家信用支持(www.e993.com)2024年9月17日。纸币从诞生的第一天开始就面临着如何约束发行的问题。作为最初的纸币,交子从一开始就设有一系列信用制度安排来支持其币值稳定。
易纲:纸币创新是中国对人类货币史的重要贡献 | 政策与监管
纸币根据其信用种类可分为两种:一种是可兑换成金属货币的兑换券;另一种是不能兑换的纸币,后者由国家政权强制流通,必须有国家信用支持。纸币从诞生的第一天开始就面临着如何约束发行的问题。作为最初的纸币,交子从一开始就设有一系列信用制度安排来支持其币值稳定。
迎接新中国的曙光: 首批人民币的印制和发行
伍拾圆券,票幅尺寸为133×69毫米,正面主色调为浅蓝/红黑,背面图案为花符,背面主色调为黄棕,胶印五色印刷。票券正面下端加盖“总经理章”“副经理章”小型方章,红色,篆书,尺寸为8毫米。因为是战时货币,年号采用了公元纪年和民国纪年两种方式,正面印有“中华民国三十七年”字样,背面印有“1948”字样。
央行副行长陆磊:认识货币政策和中央银行职能的全新视角
《货币论》由中国人民银行党委委员、副行长陆磊和中国人民大学“杰出学者”青年学者刘学共同编写。本文为中译出版社出版的《货币论》书籍序言。《货币论》分为两卷,分别是:《货币论:货币与货币循环(第一卷)》与《货币论:货币政策与中央银行(第二卷)》,对解释货币如何流通、货币政策如何发挥效应以及货币政策规则应...
央行陆磊:货币与货币循环、货币政策与中央银行、数字时代的世界...
比如,关于铸币税的研究仅仅是因为在金属货币时代,货币生产与其他国民经济部类的生产函数几乎完全不同,因此在产权意义上,任何货币增发都意味着政府凭空增加了购买力,也就摊薄了流通中货币的购买力,故形成事实上的“征税”。然而,在当前的“中央银行—商业银行”货币发行体系下,货币发行实际是对金融机构和借款人的补贴,...