华泰金工 | 全球大类资产配置的三层次逻辑及对宏观基本面量化的思考

本文的第二至第四部分将分别对三层次逻辑进行单独回顾与测试,第五部分将对三层次融合策略进行回测,并对策略中遇到的有关宏观基本面量化的相关问题进行思考。全球大类资产风险预算模型本策略涉及18个细分资产,包括9个中国资产和9个美国资产,涉及股票、商品、债券和类货币等四大类资产。策略选用层次风险平价模型作为基...

【金融政策】2024年第三季度货币政策执行报告专栏 | ①我国货币...

我国自1994年正式编制并向社会公布货币供应量统计表,按照流通中便利程度的不同,将货币供应量分为M0、M1、M2三个层次。其中,M0为流通中货币;M1包括M0、单位活期存款;M2包括M1、单位定期和其他存款、个人存款、非存款类金融机构存款、非存款机构部门持有的货币市场基金份额。货币供应量统计口径并非一成不变,主要根据...

央行:正认真研究货币供应量统计修订的方案,将逐步淡化对数量目标...

各国根据本国的实际情况,结合国际通行的标准和规则,编制不同层次的货币供应量,统计口径上虽存在差异,但普遍把流动性和价值稳定性作为货币统计和货币层次划分的重要标准。我国自1994年正式编制并向社会公布货币供应量统计表,按照流通中便利程度的不同,将货币供应量分为M0、M1、M2三个层次。其中,M0为流通中货币;M1包括...

中国货币政策执行报告

作为货币统计和货币层次划分的重要标准.我国自1994年正式编制并向社会公布货币供应量统计表,按照流通中便利程度的不同,将货币供应量分为M0,M1,M2三个层次.其中,M0为流通中货币;M1包括M0,单位活期存款;M2包括M1,单位定期和其他存款,个人存款,非存款类金融机构存款,非存款机构部门持有的货币市场...

2024年第三季度货币政策执行报告专栏 | ①我国货币供应量统计体系...

我国自1994年正式编制并向社会公布货币供应量统计表,按照流通中便利程度的不同,将货币供应量分为M0、M1、M2三个层次。其中,M0为流通中货币;M1包括M0、单位活期存款;M2包括M1、单位定期和其他存款、个人存款、非存款类金融机构存款、非存款机构部门持有的货币市场基金份额。

一文读懂中央银行货币层次的划分标准

我国货币层次的划分标准:1994年发布的《中国人民银行货币供应量统计和公布暂行办法》,首次规定我国四个基本货币层次的划分,从M0~M3(www.e993.com)2024年12月19日。其中,M3只测算不公布,M0、M1和M2的供应量都会在月度《金融统计数据报告》中公布。1、M0=流通中的现金指银行体系外的现金,即央行发行的现金扣除商业银行的库存,就是社会公众持有...

中信证券:M1统计口径修订落地后的影响和测算

我国货币层次的划分最早可追溯至1994年央行印发的《货币供应量统计和公布暂行方法》;对比国际通用规则和海外经济体,此前我国现行货币统计口径的主要差异在于并未将个人活期存款纳入M1中;考虑到M1作为反映货币供应的重要指标,在经济观察、数据分析、政策研究等方面有极重要的参考价值,对M1口径的优化和修订十分必要;此前央...

李庚南:M1的扩容将改变什么?

从历史沿革看,我国货币供应量层次划分经历了从无到有、不断完善的过程。1994年,中国人民银行首次进行货币层次划分,设定了从M0到M3四个基本货币层次,并开始公布M0、M1和M2的供应量。此后,人民银行适时根据经济金融发展和金融工具的流动性变化对货币供应量口径进行了多次调整,其中M2的统计口径逐步拓展,非存款类金融机构...

M1统计口径修订背后:个人活期存款逐步成为流动性极强的支付工具

修订后的M1包括:流通中货币(M0)、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。修订前M1包括流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和。记者注意到,中国银行研究院近期发布的《中国经济金融展望报告》(以下简称《报告》)对中国货币层次作了相应分析,指出中国货币层次主要按照流动性和价值稳定性进行划分,...

IMI锐评|为什么要修改M1统计口径?

虽然中美对于M1和M2的定义不完全相同,并且不同时期的货币层次划分也会有所调整,但都是为满足宏观监测和宏观调控的需要,根据流动性的大小将货币供应量划分为不同的层次。流动性是指一种资产具有可以随时变为现实购买力,而对其持有人不产生任何价值损失的性质。其中,IMF定义的M1包括现金M0以及可随时、直接转变为购买力...