成方知道 | 基础货币和货币是什么关系?

通常,中央银行投放基础货币会增加商业银行的流动性即超额存款准备金,银行可以运用增多的超额存款准备金扩张信贷、购买债券等,进而派生出更多的广义货币。但在基础货币总量不变的情况下,中央银行通过调整基础货币结构,也可以影响货币创造的过程。比如,降低法定存款准备金率会增加银行体系流动性,在银行存款准备金(包括法定存款准...

央行创设货币新工具,向市场注入流动性推升资产价格

而从金融原理上讲,这是央行发挥了加强版的最后贷款人功能,就是在商业银行创造大量货币,但是又淤积在银行体系内的时候,央行出面直接向实体和市场注入货币,起了一个兜底的文xindizhi功能。因为从理论上讲,央行有无限创造货币的能力,任何空方在央行强大的基础货币面文xg776前都会缴械投降,那么央行出手之时,就...

龚刚:央行化债,是“换水” 而不是“放水”

龚刚:商业银行所创造的货币一定体现为实体经济的债务,伴随企业在化债中归还商业银行的借款,对应的通过贷款创造的货币部分的确是消失了,这是我们在化债过程中要高度重视的。但中央银行所发行的基础货币并不体现为实体经济的债务,这就启发我们,在锁定货币供给总量的基础上,提高央行基础货币中直接拨付占货币发行总量的比...

【中国银河总量】稳字当头——924一揽子政策解读

我们认为现阶段央行货币政策目标可能的排序为:第一,支持中国经济的稳定增长;第二,推动价格的温和回升;第三,兼顾支持实体经济增长和银行业自身的健康性;第四,人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定;第五货币政策和财政政策协同配合。央行推出货币政策组合。包括降准50BP、调降政策利率20BP、创设新的货币政策工具支持股...

探讨股市与货币创造的关系

在探讨股市与货币创造的关系时,我们首先需要理解两者在现代经济体系中的基本角色和相互作用。股市作为资本市场的核心,不仅是企业融资的重要渠道,也是投资者获取资本收益的平台。而货币创造则是中央银行和商业银行通过信贷活动,扩大货币供应量的过程。股市的活跃程度往往与经济周期紧密相关。在经济增长期,企业盈利预期提升,...

韦森:一国央行如何管控货币?|《货币与经济周期》

如果央行行长们和央行的经济学家们,以及银行体系中创造货币的商业银行经理们的知识不是完备的,那央行通过注入或抽出货币来扰动和干预市场经济运行的行为,照哈耶克看来可能就是“知识的僭妄”(www.e993.com)2024年11月19日。但这种“知识的僭妄”,又是现代市场经济中一种不可避免和必需的选择。最终的问题是,人类社会还有其他的选择来创造和管理货币...

分层货币理论

以美国为例,美联储对商业银行发行准备金这种基础货币。准备金在联储的资产负债表上记为负债,在银行的表内记为资产。银行则面向公众发行存款这种私人性质的货币,记作自己的负债,其发行量远大于准备金和银行从联储或公众那里换得并持有的少量现金之和。如前所述,商业银行货币的地位低于央行基础货币。这一点的实质...

「附录」货币学史梳理

中央银行最早的功能是发行货币，但后期其最核心的功能是“收取存款准备金”和“设定准备金利率”，其中存款准备金制度是抑制商业银行无限信用创造的关键措施。“存款准备金”集中于中央银行的做法起始于18世纪的英国。英国1928年通过的《通货与银行券法》、美国1913年的《联邦储备法》和1935年的《银行法》，都以...

张明、王喆、陈胤默 | 全球新变局之下的国际货币体系改革:驱动...

国际货币体系未来走向关乎国际金融格局和秩序的重构,人民币国际化可能在国际货币体系变革过程中迎来新的机遇。国际货币体系涵盖内容广泛,一些研究聚焦于国际储备货币、国际汇率制度、国际金融机构、跨国金融监管、区域货币合作、国际收支协调等视角。在全球新变局下,国际货币体系运行与发展出现新变量,有关讨论纷繁复杂。从更...

休克疗法+货币美元化,米莱"拯救"阿根廷的进度怎样了?

阿根廷经济的货币化程度1过低,通货膨胀严重,为了解决这一问题,政府下令禁止囤积美元,并要求商业银行出售其投资组合中持有的美元,以维持其由于通胀带来的生活水平或为公司利润水平的下降,同时政府可以获得美元。阿根廷政府资金严重缺乏,因为每当有美元流入时2,阿根廷中央银行就会发行本币,但那些出售美元的居民和企...