潘功胜谈美联储降息:人民币贬值压力明显缓解
第二,要强化预期引导,防止外汇市场形成单边一致性预期并自我实现,防范汇率超调风险,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。(中新经纬APP)
外汇商品 | 货币危机理论与预警模型梳理新兴市场危机预警模型之三
第二代货币危机理论认为,投机者对货币的贬值预期具有“自我实现”趋势,政府追求的多个且往往彼此矛盾的政策目标之间存在“多重均衡”,投机者和政府之间将发生动态博弈。MauriceObstfeld(1986[4])论证了投机行为的“自我实现”特征,即投机者对汇率贬值的预期会影响政府的反应函数,最终使顺应该预期的贬值行为成为政府的最...
对中国经济搞“预期绑架”难得逞
1991年苏联解体后,俄罗斯在西方媒体和机构的舆论攻势下,抵不住“预期绑架”,决定全盘西化,接受“休克疗法”,肢解现行体制。然而,这一做法不仅没能为俄罗斯扭转经济颓势,反而导致物价失控,贫困率陡增,本国资产大幅贬值。那些为俄罗斯“出谋划策”的美西方势力及其代理人成功抄底,并一度掌控了不少俄罗斯经济命脉...
“活在自我设计的经济模型中”——起底美西方“预期绑架”套路
近期,某些美西方机构借所谓“首席经济学家”“市场分析师”名义,对中国经济展开新一轮“唱空”表演:先拉高增长预期,而后再以“不及市场预期”为由,进行“预期绑架”。相关机构无视中国确定的合理增长目标,脱离中国经济基本面,满足于“活在自我设计的经济模型中”,对中国经济走势抹黑唱衰。英国学者马丁·雅克一针见...
芦东:稳定汇率的政策工具效果探讨
央行如果任由汇率大幅贬值,很可能产生由汇率贬值预期自我实现而导致的危机,即学术界讲的第二代货币危机——例如,在亚洲金融危机时,韩国自身问题不大,但是波及到了韩国。但这次美联储紧缩周期中,韩国的国民基金已经和韩国央行做了互换以扩大外汇储备,从而支撑韩国央行进一步干预外汇市场、维持汇率稳定的能力。这是各国积...
中美货币政策背离与人民币汇率简史:“稳定器”还是“放大器”?
中国资本项目不完全开放,难以通过创设短期资本流出的方式,导致中国外储的骤降和人民币贬值预期的自我实现,因此利率平价往往并不成立(www.e993.com)2024年10月2日。因此,我们仍强调,对人民币汇率的分析需从更加长期化、结构性的视角入手。1.2中美货币政策背离外溢至汇率的两大渠道中美货币政策背离通过两大渠道影响人民币汇率:一是经常账户下...
东亚前海宏观:警惕通胀预期的自我实现
原标题:东亚前海宏观:警惕通胀预期的自我实现来源:东亚前海证券研究事件5月12日晚美国劳工部公布4月CPI同比增长4.2%,超预期0.6pct;核心CPI同比增长3.0%,超预期0.7pct。5月14日,美国劳工统计局公布PPI数据,PPI“爆表”,创2010年以来的最大同比增幅,4月美国PPI同比升6.2%,前值升4.2%;核心PPI同比升4.1%,前值...
上海交大教授潘英丽:“汇率操纵”是刻意打压,破7不宜过度解读
中国政府的意图其实是很清晰的,我们其实是想要维护人民币基本稳定,因为是有管理的浮动汇率,是双向波动,不要形成单边的贬值或者升值预期,单边的贬值和升值都不利的,因为这个市场它是预期可以自我实现的。假如形成单边升值预期,就会导致大量的热钱流进来,房地产、股市泡沫全部起来;单边的贬值预期又会导致资金外逃,市场崩...
M2与汇率:中国“货币超发”会令人民币必有一跌吗?
“货币超发”导致汇率贬值的压力在于外汇储备的快速消耗,但正常的与中央银行交易的换汇行为会导致央行资产负债表收缩,基础货币减少,法定存款准备金率制度下M2会成倍减少,使得真正能够用于购买美元的人民币远低于M2总量,因此,使用M2作为可以转化为国外资产的最具流动性的国内资产作为替代变量的方法并不合适。
人民币无大幅贬值风险 对大类资产影响有限
莫尼塔研究认为,倘若全球贸易局势未好转,政策态度的变化将使得人民币跟随美元的波动性加大。但考虑到美元进一步上涨的空间有限,以及维护国内货币政策独立性的要求,特别是防止贬值预期的自我实现和不断加码,人民币汇率并不会大幅贬值,“破7”之说更多是危言耸听。