【国信策略】公司治理数据在 A 股投资中的实践

另一方面,现阶段资本市场建设的政策基调发生转变,开始由增量拓展转为优化存量,其中,《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》指出要严把上市准入关、严格上市公司持续监管、以及加大退市监管力度,监管政策持续趋严,在此背景下,公司治理水平欠缺的上市公司风险相对更高,而那些前期基本面良好,公司治理...

【睿见】郑志刚:公司治理的成本问题

公司治理是确保投资者按时收回投资并取得合理回报的各种制度的总称,而上市带来的股东所有权与经理人经营权的分离,进而股东与经理人之间的委托代理冲突是引发公司治理制度设计的现实缘起。对公司治理成本问题的讨论,让我们从2023年6月30达利食品从香港联交所私有化退市谈起。达利食品打造的“达利园蛋黄派”“可比克薯片”...

谷佳杰:证券代表人诉讼中投保机构角色的理论阐释与规则厘清 |...

细化投保机构与投资者在诉讼实施权与监督权上的分配规则,平衡案涉权利人范围确定中法院的职权干预与投保机构的私人执法权限,才能在维护投资者合法权益的基础上,充分发挥证券代表人诉讼在我国资本市场中震慑违法企业、规范企业治理与维护证券市场秩序的治理效能。

李非易 张献之|资本要素流通视角下公司集团资金池的解构与规制

一是部分财务公司设立后,在经营管理方面存在严重的大股东操纵问题,毫无独立性;二是一些财务公司定位不准确,通过同业合作帮助集团融入资金,沦为集团的融资工具;三是集团经营不善,产业风险向金融领域扩散,造成较大的负面影响;四是个别银保监局在机构设立方面把关不严,导致一些原本资金并不充裕的集团设立财务公司。上述问题...

完善公司治理是农村中小银行改革化险的关键

公司治理是现代企业制度的核心。1932年,美国学者贝利和米恩斯提出公司治理结构的概念。随后,从超产权理论、两权分离理论到委托—代理理论、利益相关者理论,公司治理的理论基础不断丰富和发展。从公司治理运行机制看,主要形成了以董事会为核心的美国模式、以监事会为核心的德国模式等两种主要模式。银行业金融机构由于资产...

《中国金融》|上市公司控股股东的法律规制

控股股东对中小股东承担的信义义务很难确定,因为二者之间并无直接法律或事实上的关系,苛以控股股东信义义务不存在理论基础;另一方面,控股股东是否应当对公司承担信义义务也存在争议,因为美国公司法的委托代理理论认为股东是委托人、董事是受托人,并以此为基础主要解决董事可能侵害股东合法权益的问题,至于股东侵害董事合法...

56位上市公司CFO离职!CFO变更,对财务报告影响几何?

相较于其他高管变更而言,CFO更加了解企业的经营与财务状况,其变更更能凸显在财务报告质量层面上产生的经济后果。基于社会网络理论、高层梯队理论、信息不对称理论和委托代理理论,CFO变更能从以下维度对企业财务报告质量产生影响:第一,CFO变更打破了高管团队的稳定性,造成企业重要关系资源的流失。CFO变更从表面看仅涉及...

程实:从超额收益的视角探索市值管理脉络︱实话世经

其次,公司治理导向旨在解决代理问题,即管理层和股东之间的利益冲突。根据美国经济学家詹森和梅克林的代理理论,公司治理的核心在于解决代理问题,即管理层(代理人)和股东(委托人)之间的利益冲突。国有企业的公司治理特点包括政府干预和管理层的任命及监督机制。良好的公司治理结构可以提升企业透明度,增强投资者信心,并优化市...

前沿生物2023年年度董事会经营评述

艾可宁成为首个年收入突破亿元的国产抗艾新药,体现了艾可宁作为长效注射类抗HIV新药的优异的临床价值已受到医患群体广泛的认可,印证了公司作为研发驱动型的创新药企业,在抗病毒领域具备研发、生产及商业化的竞争优势与中长期的可持续发展能力。2)持续深化营销网络建设,触达更为广泛、下沉的目标患者...

构建中国特色估值体系:特征事实、实现路径与潜在风险

既可以引入非国有资本和股权投资基金等战略投资者，发挥其在企业价值创造等方面的积极作用，又可以实行员工持股、股权激励等措施，激发员工活力，促使员工以主人翁的态度深度参与公司治理；二是优化“三会”运行机制。“三会”职能较差的主要原因在于委托代理问题，可以采取人民代表股东会制度以及社会化董事、监事制度缩短...