【兴证策略|国庆钜献】牛市深度复盘系列一:2013～2015年

2013年钱荒事件不仅是存在金融体系内,也通过票据市场对实体经济产生影响。货币市场资金紧张,短期利率高企导致票据市场买家大幅减少,6月份国有银行和股份制银行的票据贴现为8.15%,而城商行的票据贴现是8.5%,多家银行特别是中小银行被迫关闭了其票据业务。2013年频发的钱荒事件对资本市场的直接影响体现为“股债双杀”。2...

A股上半年盘点之十大黑天鹅--财经--人民网

No.1银行“钱荒”“2013年6月20日,中国银行间市场发生了一次里氏九级的强烈地震,资金价格水平飙升,债券大跌。目前来看,地震的主震应该已经过去,但是在未来几个月会有一些余震,部分余震的震级也许会比较高”,安信证券首席宏观分析师高善文在最新的研究报告中如此看待最近的“钱荒”问题。金融市场的“钱荒”引发了股...

诺德基金:债基“回血”,这波调整结束了吗?

1、2013年的密集监管与“钱荒”2013年上半年经历了密集监管事件和“钱荒”事件,市场情绪不稳定,央行在重启逆回购操作并下调利率后再度发行央票,引起市场情绪波动。10月中旬,央行暂停逆回购以及国库现金投放,资金面收紧再度引发市场恐慌情绪。2、2016年末的流动性冲击2016年末,债市遭到严重的流动性冲击,房地产投资监管...

范志勇:化解系统性金融风险不仅仅是应对一连串金融事件

2013年银行间市场“钱荒”推动了我国公开市场操作制度改革。2015“股灾”推动股票市场治理伞形信托、配资和融资融券的改革。2017年人民币贬值压力推动人民币汇率形成制度改革，“逆周期因子”被引入定价机制。2018年人民银行等四部委联合出台“资管新规”，有效管控“影子银行”风险。然而成功治理这些具体形式的金融风险并未...

回看5年消费创投,2024应该看清的几大转折点

地域上,由于创业生态、产业效应、资本聚集等因素,北京市、上海市、广东省、浙江省、江苏省仍旧是国内投融资事件集中高发的5个区域。不过,随着各省市加速消费领域生态圈的构建,北京市、上海市等5省市的投资事件占比已从2020上半年的74%下滑至今年的63%。而在其他省市中,今年上半年表现最突出的当属重庆市,其凭借餐饮...

线下研修班 | 债券现券、回购交易能力提升与风险防范

1.流动性风险事件解析及交易应对(1)2013年监管打击同业创新引发“钱荒”及交易应对(2)2016年金融去杠杆和防风险,萝卜章引发非银信任风波及交易应对(3)2019年金融供给侧改革,包商银行事件导致非银流动性危机及交易应对(4)2023年10月31日资金面异动引发大面积回购违约及交易应对...

还原2013年“钱荒”事件:一场定义未来的“去杠杆”博弈

因此,发生在2013年6月份的市场利率波动,实际上是过快扩张的融资需求和货币增长与适度供给的银行体系流动性之间的“冲突”,并在市场经济条件下表现为货币市场利率的波动,将其称为“钱荒”其实有些误导,实际上出现市场大幅波动的根源不是钱太少了,而恰恰是融资扩张过多了。而在国际收支明显不平衡、外汇占款大幅增加的...

还原2013年“钱荒”事件:一场定义未来的“去杠杆”博弈

因此,发生在2013年6月份的市场利率波动,实际上是过快扩张的融资需求和货币增长与适度供给的银行体系流动性之间的“冲突”,并在市场经济条件下表现为货币市场利率的波动,将其称为“钱荒”其实有些误导,实际上出现市场大幅波动的根源不是钱太少了,而恰恰是融资扩张过多了。而在国际收支明显不平衡、外汇占款大幅增加的...

兴业证券:2013-2015年牛市深度复盘

宏观环境的变化在流动性上体现的更为极致。标志性事件是2013年频发的钱荒事件,这也解释了为什么在A股主板上市公司净利润增速持续增长的同时,出现较大程度的估值承压。基本面上,传统产业面临困境,新兴产业方兴未艾。传统产业面临转型困境,以餐饮行业表现最为突出。新兴产业赋能效果显成效,促成海尔和阿里巴巴联姻。政策面...

盘点2013年影响A股重大事件

截止2013年6月,中国M2逾105万亿元,居世界第一,比“印钞机”美国还要多。可见6月份的钱荒,表面看是钱不够,实际上“不差钱”,而其深层次的原因是经济结构不均衡。经济虚火旺盛,资金过多选择流入回报期短的虚拟经济,而不是长回报期的实体经济。商业银行又通过发行理财产品最大化利用资金投资,以回避存款的存款准备金...