华泰固收:本轮财政政策出现方向性变化,利好中短端城投债
除非后续发布的财政规模较大,或有其他一揽子政策落地。如果发生,参考2022年底的经验:1、利率表现更加平稳,信用表现较差;2、二永表现较差,资质越差、久期越长的信用债表现越差;3、财政部推出“近年化债力度最大措施”,城投信仰再度强化,预计城投调整幅度会有一定对冲,相应的产业、二永调整幅度将更大。对于配...
财政政策受益方向有哪些?
1、对闲置土地的收储资金支持有望同步改善地产开工、竣工、销售的预期。化债有望改善基建产业链资金周转带来的需求压力,并且有望明确需求的底部位置,催化建材板块估值先行修复。2、计算机上市公司toG业务相关增量需求与回款状况,与客户预算安排和资金来源息息相关,也是市场关注的重点。短期信创、华为鸿蒙、金融IT等多...
环比提升的幅度对经济指标有何影响?这种影响如何进行评估?
2.就业市场:环比提升的幅度也会影响就业市场的表现。经济增长的加速通常伴随着就业机会的增加,从而降低失业率。反之,如果环比增长放缓,可能会导致就业市场的疲软。3.通货膨胀:环比提升的幅度还与通货膨胀密切相关。经济增长的加速可能会导致需求增加,进而推高物价水平。因此,环比提升的幅度是央行在制定货币政策时需要...
21解读丨三季度经济增长4.6%,四季度有望延续9月企稳回升态势
整体来看,三季度出口表现强劲,但投资和消费有所走弱,需求不足的问题依然突出。不过,9月当月数据较上月有所回暖,且变化趋势不同于前三季度整体走势:9月出口有所走弱,社会消费品零售总额增速有所回升,投资增速则趋于企稳。9月以美元计价的出口同比增长2.4%,较1—8月累计增速4.6%出现明显回落;9月社会消费零售总额...
中信证券:政策提振信心 A股磨底进程有望提速
政策批量落地效果有待观察,价格信号拐点有望提前。地产五项政策旨在促进楼市价格企稳。内需疲软、通胀低迷的状况有望改善。对于A股而言,预计货币政策发力对短期内分母端改善的助力将较为明显,A股中长期走势取决于财政政策能否迅速接力;对于债市而言,宽货币发力利好债券,但预计短期内利率下行速度不会太快;对于商品而言,本...
近期信用债和利率债表现为何分化?
对比之下,当下的利率波动有限,同时,经济预期未发生趋势性变化、央行呵护资金面意图明显(www.e993.com)2024年10月25日。需求端,“资产荒”的现状尚未改变,配置的力量依旧较强。(三)策略上如何应对?对于国内宏观环境预期的变化,还是需要看向货币和财政的发力与配合。1)货币政策:关注美联储降息落地带来国内货币空间打开...
卢锋:一轮不一样的需求不足,一波不一样的刺激政策
长期来看,2018年以来,在经济增长存在诸多亮点的同时,需求不足问题持续发酵并得到越来越多的关注。此前,政策层认为需求不足的问题还未紧急到需要放手刺激的地步,但今年的变化可能推动决策部门不得不去应对。9月24日出台的一系列货币金融政策虽然有助于稳增长,但主要作用表现为激活股市和舒缓楼市困境,仅靠这方面政策...
股指期货:指数高位遇阻力,全线低开回调20241010
总的来说,短期来看铜价或因宏观情绪影响走强,但反弹空间有限,更为流畅的上行行情有待经济预期的转变,后续仍需重点关注后续宏观政策变化、旺季求持续性及库存趋势变化。操作建议逢低做多锌:节后下游开工疲弱,关注旺季下游表现现货:10月9日,SMM0#锌25200元/吨,环比-470元/吨,对主力+100元/吨。
全会落定,债市怎么看?趋势仍在,调整后或再迎机会
1、本周债市多空博弈情绪浓厚,收益率震荡下行,5Y表现较好本周(7/15-7/19)债市多空博弈情绪浓厚,各期限收益率震荡下行,中端表现较好,曲线整体平坦化,行情围绕几条主线展开:(1)第二十届三中全会召开,市场博弈改革措施和力度,尤其是货币和财政政策后续动向,整体情绪有所压制,体现出一定防御性;(2)经济基本面数据支...
我国债券市场供需结构变化分析
债券市场供给和需求的变化趋势在防范化解地方债务风险、加大力度支持民营经济发展的背景下,预计未来债券市场供给结构将呈现“国债和信用债占比均上升,地方债占比下降”的趋势。在需求端,银行对债券偏好将受资本新规6影响而出现“重实体、轻同业”的倾向;非银行金融机构(以下简称“非银机构”)加杠杆购债行为将趋于谨慎...