用特殊再融资债置换城投隐性债务,如无配套改革措施将后患无穷
用期限长、利率低的特殊再融资债来置换投融资平台的来自各种融资渠道的高利息短周期的隐性债务后,地方整体债务结构会得到优化,债务风险相应缓释,有利于改善地方整体的再融资环境。因此,大多数人认为,这将对信用债和地方经济带来更为直接的利好。二、用特殊再融资债置换地方隐性债务有哪些好处?根据财政部相关文件的...
新一轮隐性债务置换潮即将开启
(3)其中针对上述第二种方式(即置换),楼继伟表示,2014年底全国15.4万亿元的存量债务,仅1.06万亿元是过去批准发行债券的,剩余的都是通过银行贷款、融资平台等非债券方式举措的存量债务。针对14.34万亿存量债务,国务院当时准备用3年左右的时间进行置换(实际上用时达4年之久),而地方可以自主确定置换债券和新...
隐性债务风险化解提速!13省份披露超5600亿元特殊再融资债券
一般来说地方发行再融资债券是用来偿还到期政府债券本金,但由于近些年隐性债务增长快、规模较大,为了防范债务风险,地方被允许发行部分再融资债券用来偿还存量债务,这也被市场普遍认为用于置换政府负有偿还责任的隐性债务。疫情三年(2020年至2022年)地方已经发行了约1.1万亿元特殊再融资债券,今年10月份内蒙古领头发起新一...
...债券1.63万亿,将坚决查处新增隐性债务行为,防止一边化债一边新增
2015-2018年,置换债券累计发行12.2万亿元,经过置换,2018年末地方政府债务平均利率比2014年末降低约6.5个百分点,累计节约利息约1.7万亿元。2019年,地方政府通过“置换债”开展建制县隐性债务化解试点。2019年财政部将湖南、贵州、云南、辽宁、内蒙古、甘肃6个省份的部分建制县纳入试点。中国政法大学财税法研究中心主任施正...
隐性债务:规模构成、到期压力和化解方案
货币政策如何配合一揽子化债方案?参考中央的提法,一揽子化债方案主要有三条思路,一是控增量、减存量,缩减隐性债务余额;二是降成本、拉久期,对应债务置换;三是盘活存量资产,提高项目经营收入。货币政策主要能在债务置换方面予以支持,包括为金融机构做债务展期提供流动性支持,通过降息为化债方案节约成本,以及设立SPV工具用...
隐性债务化债可能路径的利弊和可行性分析——从过去两轮化债看未来
主线二:化解存量隐性债务,包括债务偿还、债务置换、债务转化、破产重组或清算以及辅助性措施一是债务偿还(www.e993.com)2024年7月29日。安排财政资金偿还,出让政府持有的股权、土地使用权以及经营性国有资产权益偿还债务。二是债务置换和重组。1)通过发行再融资债券置换高成本债务。2)协调金融机构支持债务重组、展期降息,积极有序缓释债务风险。例如...
央行和财政部酝酿第四轮债务置换方案,超2万亿债务限额空间打开
因为无论显性债务还是隐性债务均为地方债务,但前者相对后者更公开透明,更利于风险防范,也更利于监管部门监督。同时从债务偿还角度看,显性债务偿还更加多样,如一般债券可以用财政资金偿还,专项债券可以用项目收益偿还,此外普通再融资债券也可偿还显性债务。但需要注意的是,显性债券并不能无限制地发行,需面临债务限额的“...
...月14日 | 近9成债基净值回撤;山东潍坊:大力压减政府存量隐性债务
利率债|国债期货全线收涨,30年期主力合约涨0.15%周三,国债期货全线收涨,30年期主力合约涨0.15%,10年期主力合约涨0.14%,5年期主力合约涨0.11%,2年期主力合约涨0.05%。银行间主要利率债收益率多数下行,截止北京时间16:30,10年期国债活跃券230012收益率下行1.15bp报2.641%,5年期国债活跃券230015收益率下行...
化解债务风险进一步推进 多地发行再融资债券“减负”
通常来说,地方政府再融资债券主要用于偿还部分到期地方政府债券本金。但在过往政府开展建制县隐性债务化解试点或全域无隐债试点等工作中,存在一部分投向较为特殊、以偿还政府存量债务为目标的再融资债券,这被市场统称为“特殊再融资债券”。中信建投(19.650,0.60,3.15%)固定收益首席分析师曾羽认为,发行特殊再融资债券,...
从首单特殊再融资债券看政府债务管理改革
按照财政部政策要求,专项债务限额应与政府性基金预算收入及项目收益等相匹配。因此,地方政府性基金收入较高,且收益自求平衡项目较多的地区,获得的专项债额度会更多。例如,2022年全国新增专项债规模为40384亿元,广东省专项债券发行规模最多,为4377亿元,占全国发行总额的10.8%。展望未来,专项债发行的马太效应仍将持续。