五年来我国国际收支首次出现赤字,哪些原因造成资金净流出?
原因分析1.贸易失衡:中国的贸易顺差在过去几十年一直是国际收支的主要组成部分。然而,近年来,中国的贸易失衡情况有所改变。出口增长放缓,而进口需求增加,导致贸易顺差收窄。2.跨境投资增加:中国企业在海外的投资和并购活动增加,这也导致了资金的净流出。企业寻求扩大国际市场份额,获取先进技术和拓展全球业...
高善文最新解读:中国如何走出贸易失衡?
而供求之间的波动,就会形成缺口,这个缺口会通过贸易盈余的变化或者压力来反映出来。这是第二无法避免的事实。第三个事实,我们作为体量如此大的一个经济体,贸易盈余的波动必然会对其他国家形成重大的外溢效应。中国的贸易平衡一定会对其他国家形成非常大的外溢效应。这种外溢效应会引发其他国家在政治上的反弹,其会影响...
管涛:2023年全球外汇储备变化与中国资本流动状况
因短期资本净流出减少2215亿美元,较多对冲了经常项目顺差减少、直接投资净流出增加引起的基础国际收支顺差(即经常项目与直接投资差额)合计下降3131亿美元,国际收支保持了基本平衡、略有盈余。同期,新增储备资产48亿美元,其中新增外汇储备资产35亿美元(见图4)。虽然2023年新增储备资产远低于2021和2022年两年平均1423...
摩根大通朱海斌:2024年人民币汇率压力不大
企业出口大量商品,外资大量来华投资,由此境内收汇导致资本内流,结汇亦带来人民币升值。朱海斌认为,贸易因素将支持人民币汇率强势,预计2024年中国出口增速将与全球贸易增速持平。世贸组织(WTO)4月10日的最新预测认为,2024年和2025年,全球货物贸易量将分别增长2.6%和3.3%。一般而言,中国占全球出口市场份额的14%—15%...
如何让中国经济再平衡?
国际收支平衡表的概念有点复杂,我们不必去记住它,我们只需要知道从这个表的编撰原则可以推导出两个结论:第一,经常账户顺差=净资本流出。这个结论貌似复杂,但可以通俗地理解。一个国家某一年的经常账户顺差就是那年外汇收入(主要是出口收入)减掉那年外汇支出(主要是进口支出),也就是那年的外汇收支盈余或外汇净储蓄...
【招银研究|房地产深度】美国:房价修复的魔力——房地产之中长期
注:美国金融账户差额实际为负值,在国际收支账户中差额的计算方法为贷方减借方(www.e993.com)2024年10月16日。经常账户为负值,表明产品服务为净进口;金融账户为负,代表资本净流入。为便于展示理解,我们将金融账户翻转以代表流入。而美国经济之所以还能维持扩张的态势,主要依靠的是金融市场的发展。从时间上看,美国经常账户长期巨额赤字与金融全球化同时...
跳出“资本外逃”之争看净误差与遗漏
2016年,由于对外直接投资异常增长,长期资本流动呈现短期化趋势,使得国际收支口径的直接投资由顺差转为逆差,导致当年在短期资本净流出减少17%的情况下,基础国际收支顺差减少60%,以致外汇储备资产降幅扩大。2016年年底开始规范国内企业“走出去”行为,2017年上半年,国际收支口径的对外直接投资净流出即同比减少67%,跨境直接...
分析报告:多种因素导致近期中国大规模资本流出
近几个季度中国出现了大规模的资本流出,有分析报告认为,投机性流入的削减、中国对外投资的上升等诸多因素导致了这一情形。瑞银(UBS)的研究报告称,过去10年,中国外汇储备的增长主要来自外贸顺差和外商直接投资,其他资本流动则波动较大,其中大量净流入的时期要多于净流出时期,从这方面来讲,近期大规模的资本外流实际上...
「首席观察」“负投资收益+净误差与遗漏” 中国国际账户体系之谜
“对外净资产增加与经常账户顺差不匹配,主要原因是净误差与遗漏长期为负(以及非交易的调整),但这既可能是低估了资本流出,也可能是高估了经常项目顺差,前者才是低估了海外资产。”这位人士说。“如果能够‘说清楚’净误差与遗漏的分布,哪怕是采用估算的方法,在统计上也可以归入到国际收支平衡表的线上项目。同...
贸易大顺差仍是人民币汇率的重要支撑 外资减持人民币债券收敛较多...
7月份,货物贸易进出口顺差再创新高,带动结售汇顺差扩大;收益和经常转移项下涉外收付款逆差和结售汇逆差均较上月收窄,显示外资利润汇回压力减轻;直接投资跨境收付和外汇收支均转为逆差,属于平衡区间内的正常波动;受美联储紧缩预期加强,以及国内疫情反复影响,证券投资项下跨境资金净流出压力有所加大。