中央银行是干什么用的?
本书将费雪方程式进行了拓展,即,由MV=PT拓展为MV=PT=LE。这个拓展完美解释了菲利普斯曲线带来的种种矛盾。南开大学陈国富教授曾经评价说,这本著作如果能够被经济学界接受,“费雪方程式:MV=PT”将会被升级为“费雪—阮加方程式:MV=PT=LE”。马克思很赞同格莱斯顿的这句话:“被恋爱愚弄的人,甚至还没有因钻研货币...
是通胀还是通缩,如何救经济?
费雪方程式中藏着一个核心思想:货币中性,即货币发行量和流通量,只对物价产生作用,不会影响产出水平。将债务-通货紧缩理论和费雪方程式结合起来,费雪的逻辑变得清晰:央行增加货币发行量,可以推高通胀,但无助于经济复苏或增长。这涉及到我上面提出的第二个问题,关于“主动推高通胀对经济有益还是有害”的讨论。...
中日韩“企业债”,都复苏了?|存款|央行|利差|债券市场|金融市场...
根据费雪方程式:实际利率=名义利率-(预期)通货膨胀率,由于我国目前通胀绝对水平和预期均相对较低,剔除通胀因素后的实际利率水平仍然较高,不仅高过日本,甚至高过欧美。实际利率偏高就会影响企业信用扩张的意愿,这一点能从社融存量增速中得到佐证。对于居民部门也是同样的逻辑。当实际利率过高,居民会倾向于将活期存...
印度股市长牛的秘诀,A股却压根不想学?
欧文费雪(就是提出费雪方程式的那家伙)发现,资产价格会直接影响到经济的走势。股票上涨-消费欲望上涨-刺激经济,这是一个经济发展的正向螺旋。反过来,在日本消失的20年与美国29年大萧条中,都出现了资产价格下跌带来的“债务-通缩”螺旋。这在宏观经济学中,都属于常识中的常识。而相对于房产,股票带来的财富幻觉...
在价值成长中纵横决荡|费雪|股票|巴菲特|伯克希尔|格雷厄姆|技术...
费雪认为,投资于经济潜力高于平均水平和最具管理能力的公司,才能获得卓越的长期利润。为此,费雪开发了一个打分系统,根据公司的业务和管理特点对公司进行打分。这个打分系统构成了他1958年出版的里程碑的著作《怎样选择成长股》的第三章。这一章的标题是“买什么:普通股投资的15个原则”。
超发的货币都去哪儿了
美国经济学家欧文·费雪1911年出版的《货币的购买力》一书,提出了一个著名的费雪交易方程式:M·V=P·Y(www.e993.com)2024年9月10日。方程式中代表给定年份货币流通速度的V和代表给定年份交易量的Y,短期内是不变的,所以代表给定年份货币数量的M的快速增加必然导致代表给定年份价格水平的P的快速上涨,即恶性通货膨胀。
关于货币、通胀和利率之间的关系
费雪方程式和货币流通速度“质量”这个词,让我们想到了费雪方程式:如上图所示,费雪方程式的左侧在形式逻辑上是完备的,什么意思呢?对于一个金融系统,当我们从货币的视角观察它,M代表它的数量特征,V代表它的质量特征,由于V是剩余量,所以,(M,V)的描述是一个完备描述。也就是说,它的问题可能出在颗粒度不够,但...
M2余额历史性突破300万亿!货币发了不少物价却没涨,怎么回事?
这是怎么回事呢?答案全部在一个名为费雪公式的方程式里。耶鲁大学经济学教授费雪曾经提出了一个交易方程式,该方程式最终以其姓名命名,费雪公式的表达式如下:MV=PT费雪公式一共就四个参数,用乘除法就够了,不涉及微积分,看来伟大的理论并不一定是非常复杂让普通人难以理解的。四个参数中M指货币总量,V指货币...
利率和通货膨胀怎样影响汇率,Anzo Capital一个公式理解|央行|费雪...
费雪效应表达公式:实际利率=名义利率-通货膨胀名义利率和实际利率之间关系的理论是基于这样一个事实,即借贷双方是在实际利率和预期通胀水平的基础上建立关系的。费雪方程式的逻辑很简单:想要获利的贷款人不希望因通货膨胀贬值而亏损,因此,预期的通货膨胀率包含在贷款人的收入中。
长江宏观:从降息预期到降息,美债前路几何?
通胀预期可以分成长期和短期预期,其中影响长端美债收益率变动的是长期通胀预期。根据费雪方程式,名义收益率可以被拆分为实际收益率和通胀预期,因而各分项对应的时间维度应当对等,对于未来美国长期通胀水平的预期才是影响长端美债的关键。常见的美国长期通胀预期主要分成两种,一种是消费者对未来5至10年的通胀预期中值,由...