一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析

货币政策目标分为三个层次:最终目标、中介目标和操作目标。央行通过具体的货币政策工具首先实现操作目标,再依次实现中介目标和最终目标!最终目标即狭义的货币政策目标,是中央银行或货币当局实施货币政策希望达到的最终目的,包括经济增长、价格稳定、充分就业和国际收支平衡,也属于宏观经济调控的目标。然而,以上目标有些...

货币政策中介目标的演进与启示

货币政策的最终目标难以被直接调控,因此央行必须设立具有可控性且与最终目标具有很强相关性的中介目标来推动最终目标的实现。二是为了观察货币政策的实施效果。从央行运用货币政策工具到最终目标的实现存在时滞,因此设定货币政策中介目标,具有承上启下的作用,既可以对货币政策工具的调控迅速反应,方便央行对货币政策工具使用...

专访彭兴韵:货币政策进入转型时刻,“中国版QE”没有必要

作为货币政策框架核心,第一个就是货币政策的最终目标,这个在《中国人民银行法》里有明确表述,那就是“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”,这一目标不管框架怎么调整,都不会变动。第二,是货币政策的中间目标。潘行长提到,过去关注的一些总量指标,比如货币供应量、社会融资规模等,将转变为以利润为核心的货币政...

2024年新特点、新变化——对我国货币政策目标的再思考!

因此货币政策目标逐步演变为六个需平衡的目标，可归纳为对内和对外币值稳定、经济增长与就业、国际收支平衡、金融市场发展四个方面。《中国人民银行法》还概况央行职责为“制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定”。央行前行长易纲在2023年4月的讲话称，维护币值稳定和金融稳定是人民银行的两项中心...

潘功胜:优化货币政策调控的中间变量 逐步“淡化”数量目标

潘功胜表示,优化货币政策调控的中间变量。保持币值稳定,并以此促进经济增长,是法律明确规定我国货币政策的最终目标。为了实现最终目标,货币政策需要关注和调控一些中间变量,主要发达经济体央行大多以价格型调控为主,而我国采用数量型和价格型调控并行的办法。过去,货币政策曾对M2(广义货币)、社会融资规模等金融总量增速设...

央行陆磊:货币与货币循环、货币政策与中央银行、数字时代的世界...

如果如我们所论证,货币增量既是中性的,也是非中性的,在一定条件下还是超级中性的,那么货币政策的最终目标、中间目标和货币供应量规则都需要修订(www.e993.com)2024年11月22日。从最终目标看,货币政策应该盯住扣除了金融业增加值的增加值。从中间目标看,货币政策应该盯住一篮子价格稳定性,包含PPI(生产价格指数)、CPI(消费者物价指数)和一切具有金融...

多项货币政策工具引发金融市场关注!央行货币政策工具种类及其应用...

货币政策工具是央行为达到货币政策目标而采取的手段。根据《中国人民银行法》第三条规定,我国货币政策最终目标为“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”。央行通过货币政策工具的运作,影响商业银行等金融机构的活动,进而影响货币供应量,最终影响宏观经济指标。那么,货币政策工具都有哪些?每种工具有什么功能?本文简单梳...

东吴证券认为,汇率约束、银行成本、通胀水平,是把握明年货币政策...

基于政策目标的迭代与银行、实体部门的现实权衡,我们对2024年的货币政策判断有四:1)降息方面,跟随美联储的情境下存在空间,但LPR的降幅可能小于MLF;2)降准方面,存在50bp的常态调降空间,但或难成为临时补充流动性的最优选择;3)信贷投放“质大于量、价”,结构性、定向性工具会发挥更大的作用;4)关注汇率升值超调,...

央行副行长陆磊:认识货币政策和中央银行职能的全新视角

如果如我们所论证,货币增量既是中性的,也是非中性的,在一定条件下还是超级中性的,那么货币政策的最终目标、中间目标和货币供应量规则都需要修订。从最终目标看,货币政策应该盯住扣除了金融业增加值的增加值。从中间目标看,货币政策应该盯住一篮子价格稳定性,包含PPI(生产价格指数)、CPI(消费者物价指数)和一切具有金融...

陆磊:如何理解真实世界的货币经济

第六个共识是货币政策规则。如果如我们所论证,货币增量既是中性的,也是非中性的,在一定条件下还是超级中性的,那么货币政策的最终目标、中间目标和货币供应量规则都需要修订。从最终目标看,货币政策应该盯住扣除了金融业增加值的增加值。从中间目标看,货币政策应该盯住一篮子价格稳定性,包含PPI(生产价格指数)、CPI(消...