程实:货币总量变化对居民存款行为的非线性影响︱实话世经
当货币总量增加时,居民会减少对货币的需求,从而释放出更多的资金用于存款,居民储蓄会增多。然而货币主义则持有不同观点。货币主义理论认为,货币总量增长会导致通货膨胀,侵蚀居民存款的实际价值,从而抑制居民存款。首先,在欧文·费雪的数量论方程式下,物价水平与货币供应量成正比。因此,货币总量增长会导致物价水平上涨,即...
债市流动性探微—货币市场机构行为分析
著名的费雪方程式(MV=PQ)反映了经济增长和货币供应量的关系,考虑到货币流转速率相对稳定,而保证物价水平稳定是宏观调控的主要目标之一,社会生产产值增加也需与相应的货币供应量匹配。我国广义货币M2增速在2020年以前与GDP增速走势基本相关,但在三年疫情中却出现背离,这一方面与2020和2022年央行均实施宽货币加码以逆周期刺...
中国货币需求函数
M1的货币需求收入弹性是0.38,也即是GDP增长10%会导致对M1的需求增长3.8%;M2的货币需求收入弹性是0.67,也即是GDP增长10%会导致对M2的需求增长6.7%。M1的货币需求利率弹性是-0.08,意味着利率上升10%会导致对M1的需求下降0.8%;M2的货币需求利率弹性是-0.07,意味着利率上升10%会导致对M2的需求下降0.7%。整体来说货...
原创近期M1与M2剪刀差走阔的成因分析及未来展望
另外,结合费雪方程式MV=PQ,用PQ/M来粗略推算货币流通速度V,可以看出我国2023年以来货币流通速度进一步走低,佐证了资金整体活性不佳,并没有“转起来”。除上述主要原因外,我国企业存款的定期化趋势也是导致M1和M2增速背离的一个重要原因。企业活期存款占企业整体存款的比重自2017年12月达到峰值(43.86%)后便开始一路...
关于货币、通胀和利率之间的关系
对于货币的需求曲线,我们可以从这个角度去理解,给定M2增速不变,使得M1增速尽可能高的力量。换言之,扩张的需求曲线,使得M2的质量提高;收缩的需求曲线,使得M2的质量降低。费雪方程式和货币流通速度“质量”这个词,让我们想到了费雪方程式:如上图所示,费雪方程式的左侧在形式逻辑上是完备的,什么意思呢?对于一个金...
任泽平:当前货币创造机制与特点
根据费雪货币数量方程式MV=PQ,等式右侧PQ度量经济基本面的变化(www.e993.com)2024年9月10日。通过分析GDP数据,可以看出产出变化是否与货币供应量相一致。自2022年以来,尽管M2保持高增,但GDP增速一直落后于M2增速,货币投放对经济复苏的促进作用有限。2023年三季度延续这一趋势,M2累计同比10.28%,但名义GDP仅同比上涨4.38%,实际GDP同比上涨5....
数字人民币如何助推宏观货币政策目标?
第二,计算存款准备金成本函数和货币流通速度。一是将存款准备金和法定存款准备金代入理论的存款准备金成本函数中,得到存款准备金的成本变化。二是利用费雪方程式,通过产出、价格以及货币总量,计算得到对应的货币流通速度。基于以上结果,本文进一步分析了在不同的冲击效应下,数字人民币对存款准备金成本以及货币流通速度的动态影...
中国石油大学(华东)2025研究生《金融学综合》考试大纲
(1)货币需求:货币需求的内涵、费雪方程式与剑桥方程式的货币需求思想的内涵及异同;凯恩斯货币需求理论的思想内涵及其观点演变;货币主义的货币需求理论的思想内涵及其价值。(2)货币供给:商业银行存款创造机制、商业银行存款创造模型;基础货币、货币乘数的含义及应用;货币供给的影响因素,中央银行对货币供给的调控机制。
以下是本人抽象总结的一些核心且重要的关于_微博财经广场_财经...
正反馈的逻辑是这样的,银行信贷派生增加社会流通货币供应,叠加信贷可以加快货币流速,费雪方程式MV=PQ=GDP,银行信贷可以同时通过流通货币供应M和货币流速V叠加作用,促使经济快速发展,GDP增速出现所谓的“经济发展的奇迹”,资金的获利能力提高,收益率提高,降低了融资的实际贷款利率,降低了融资成本,刺激更多的社会融资需求产生...
长江宏观:从降息预期到降息,美债前路几何?
通胀预期可以分成长期和短期预期,其中影响长端美债收益率变动的是长期通胀预期。根据费雪方程式,名义收益率可以被拆分为实际收益率和通胀预期,因而各分项对应的时间维度应当对等,对于未来美国长期通胀水平的预期才是影响长端美债的关键。常见的美国长期通胀预期主要分成两种,一种是消费者对未来5至10年的通胀预期中值,...