【深度分析】邹天石教授: 中国股市大牛背后的金融原理

更诡异的是由于中国人民币一直被可以压低了50%左右,即,比实际购买力指数低了一半左右,这导致中国GDP中隐藏了一笔未知的“库存量”。这笔库存一直被视为“灰色收入”,并未真正纳入国家财政预算,也并没有纳入收入范围,这导致中国银行发行的基础货币缺口巨大,只能靠不断加大金融杠杆维持市场流动性。据说中国货币乘数值...

王国刚等:双层存款乘数框架下的货币乘数

然而,不论是存款乘数还是货币乘数,它们的理论逻辑并不严谨,与实践逻辑也不一致。货币乘数理论的缺陷主要有三:一是主流理论在关注商业银行系统存款乘数时,忽视了央行作为银行的银行也存在通过存贷款连接创造派生货币的机制,从而,忽略了央行-商业银行层面的存款派生机制和存款乘数。二是主流理论中关于基础货币乘数的逻辑推演...

钮文新:信用货币“无锚”吗——反对新自由主义货币理论的误导

比如他们认为:在信用货币体系下,货币不再需要任何具体的锚定物。央行为实施货币政策而购买货币储备物,无论是黄金、外汇还是国债等,都只是央行基础货币的投放和调控的渠道,根本不是要锚定这些储备物。这个观点的错误显而易见。第一,这里牵涉一个最基本的概念,什么是信用货币?信用货币时代,货币当中的“信用”到底指...

信息量大!易纲最新演讲:数字人民币的理论与实践

货币乘数是货币总量相较于基础货币的倍数,其中基础货币等于流通中的现金加上商业银行在央行的准备金。截至2023年末,中国现金差不多有11至12万亿,准备金有20多万亿,加在一起基础货币现在差不多35万亿,2万亿支付机构备付金,只占35万亿基础货币的6%,占290万亿是广义货币M2的比例更低。而我们将近290万亿的M2,相较于35...

智库荐文:数字人民币的理论与实践(易纲)

货币乘数是货币总量相较于基础货币的倍数,其中基础货币等于流通中的现金加上商业银行在央行的准备金。截至2023年末,中国现金差不多有11至12万亿,准备金有20多万亿,加在一起基础货币现在差不多35万亿,2万亿支付机构备付金,只占35万亿基础货币的6%,占290万亿是广义货币M2的比例更低。而我们将近290万亿的M2,相较于...

张明、刘展廷 | 资产负债表衰退:理论脉络、日本经验与中国挑战

1.资产负债表衰退理论与债务-通缩理论的关系费雪通过分析美国大萧条,创立了债务—通缩理论(www.e993.com)2024年11月24日。当企业负债过高时,如果政策紧缩或发生不利冲击,资产价格缩水导致企业被迫以低廉价格变卖资产以偿还债务,这将造成货币流通速度下降与物价水平下降。随后,企业资产净值进一步下降,通缩压力与实际债务上升。实际债务攀升导致企业投资意...

《信用创造、货币供求与经济结构》:不理解货币,就无法理解经济

第三章货币信用创造的源头与渠道一、货币信用创造及其渠道:传统货币理论的扩展二、货币信用创造渠道的历史演进:基于中国的现实三、货币信用创造的新渠道:商业银行同业业务的影响四、货币信用创造的进一步量化分析:基础货币与货币乘数的关联五、小结

话题9:应用研究的两种取径|传播学龙门阵2024-03-31

算出货币乘数效应以后又对国家的货币投放、央行的货币投放提出一个建议，这个就是典型的应用研究，同时也是可能对原来的理论进行改进以后再进行的建议，这一类应用研究。所以现在其实前面也聊过，还是要重视一下，因为现在我觉得传播研究里头两个少，第一个少是新闻学研究很少，一直是比较鼓吹新闻学研究，鼓吹新闻学研究...

徐忠、任晴:被追赶的经济体应采取何种政策应对新现实挑战?

第二,在整个黄金时代,私人部门对借款的强劲需求将货币乘数推至最高值,此时货币政策非常有效。而财政政策在此阶段刺激经济的能力有限,因为有“挤出”私人部门投资的倾向。只有当发生资产负债表衰退时,财政政策方能发挥作用。第三,被追赶的经济体面临的最根本宏观挑战是,企业因在国内没有足够的投资机会而无法吸收私人...

被追赶的经济体与宏观经济学的另一半 | 文末有福利

第二,在整个黄金时代,私人部门对借款的强劲需求将货币乘数推至最高值,此时货币政策非常有效。而财政政策在此阶段刺激经济的能力有限,因为有“挤出”私人部门投资的倾向。只有当发生资产负债表衰退时,财政政策方能发挥作用。第三,被追赶的经济体面临的最根本宏观挑战是,企业因在国内没有足够的投资机会而无法吸收私人...