城投债融资业务分析及风险防控建议

城投债历经30年的快速发展,债务规模持续扩大,截至2024年3月城投债存量规模约15万亿元,占城投有息债务余额的25%,发债融资已成为城投公司重要的融资来源。随着城投债规模的不断增长,风险也在逐渐累积,主要有:(一)集中兑付风险城投公司发行的债券如果集中到期兑付,需要在短期内筹集大量的资金,有可能导致流动性紧张。...

智研咨询发布:中国城投公司行业发展环境及市场运行态势研究报告

中国城投公司企业的分布呈现出一定的地域集中性。东部地区的城投公司数量较多，且规模较大；中部和西部地区次之；东北部地区相对较少。这种分布特点与我国的经济发展水平和城市化进程密切相关。作为一个见证了中国城投公司十余年发展的专业机构，智研咨询希望能够与所有致力于与城投公司行业企业携手共进，提供更多有效信息...

本轮化债增量措施下,城投债市场将如何演绎?——区域化债系列报告...

2024年以来,城投债供给持续压缩,预计地方政府债务限额进一步提升后,“开前门,堵后门”趋势将更加明显,涉隐城投债券或将被整体置换,其余城投债募集资金用途或被严格限制在借新还旧框架之内,城投债市场规模将持续收缩,加之化债措施落地后尾部区域偿债压力进一步缓解,未来中短久期城投债信用利差中枢有望持续下行。

城投债收益率大幅下行:市场反应原因与未来趋势解析

当城投债受到了更多的资金涌入,其收益率则有可能出现大幅下行。三、收益率下行的原因分析1.资金流动性增加银行间市场的城投债收益率大幅下行,可以视为资金流动性增加的直接反映。在货币政策逐步宽松的大环境下,资金成本的降低使得投资者对城投债的需求上升,进而压低了其收益率。2.市场对风险的重新评估随着...

【债市研究】城投公司股权投资现状分析——南京篇

近年来,南京市产业布局全面升级,重点发展“高精尖”和新动能等产业,新兴行业全面发展,产业结构持续优化。上述因素也为南京市内城投公司参与股权投资创造了有利条件。鉴于此,本文聚焦南京市股权投资发展现状,重点分析南京市产业发展态势、产业发展状况及政策支持、南京市内城投公司参与股权投资现状、标的、趋势表现,对相关...

【财经分析】上半年城投债发行额同比下降8.23% 择券同时仍需警惕...

分析人士指出,在存量余额压降,且6月理财季末回表不及预期,需求端力量较强,信用债供需矛盾延续的环境中,城投债收益率有望进一步下探,各机构仍可参与布局(www.e993.com)2024年11月23日。一级供给持续压缩可以看到,在地方化债持续推进的大背景下,2024年上半年全国共发行城投债4603只,涉及总额32747.93亿元,同比下降8.23%;净融资规模仅为809.06亿元...

城投美元债市场变化及当前投资价值分析

截至2024年3月31日,城投美元债存量共470只,其中25只暂未公布债券余额数据(分析时剔除),剩余债券余额合计737亿美元。分省看,当前共25省仍有存量城投美元债,其中浙江、山东、江苏、四川等余额位于前列;行政层级上,以区县级和地市级主体为主;剩余期限上,以2年以内为主;主体评级上,以AA+级及以上主体发行为主。

城投债净融出127亿,产业债净融入407亿:信用债市场分析

本周(5月13日至5月19日)信用债市场表现,城投债和产业债的净融资呈现鲜明对比。在统计期内,城投债的净融出额达到127亿元,而产业债则展现出407亿元的净融入额。纵观第二季度整体情况,信用债市场的净融资总量已攀升至1605亿元,整体融资格局呈现出持续增长的态势。

...化债利好压降利差,政策收紧加快转型——2024年一季度城投债...

2024年一季度,城投债发行规模1.56万亿元,发行规模同比及环比分别增长1.52%和31.86%,环比改善明显;净融资方面,一季度城投债实现净融资728.30亿元,受当期城投债到期偿还规模较大的影响,净融资同比大幅下降85.64%,但环比表现好转,由2023年四季度的净偿还转为净流入。2023年四季度特殊再融资债券发行重启以来,城投债提前偿还...

【财经分析】繁荣背后风险潜藏 城投债布局难言“高枕无忧”

尽管受“资产荒”发酵影响,目前城投公募债以其“安全性”备受机构青睐,二级市场表现可圈可点。但在监管政策仍以坚决“遏增化存”为主线,城投债发行审核趋严的背景下,现阶段境内城投债的发行量呈现出了加速收缩的态势。分析人士认为,考虑到近年来房地产及土地市场行情的持续下滑,鉴于地方财政收支压力及城投业务回款...