认清“雪球”产品的真相

由于被误认为是一种高回报的固定收益产品,“雪球”产品在中国呈现火热态势。但本质上却是一款高风险金融衍生品文|张伟2024年7月3日,上市公司万业企业发布公告称,其投资“雪球”产品上半年累计浮亏超5500万元。这是继今年1月“雪球”产品出现爆仓以来,再次引发市场广泛

“雪球产品”对股市影响有限

雪球产品相当于投资者向券商卖出带触发条件的看跌期权。只要标的不发生大幅下跌，持有该收益凭证的时间越长，获得票息收益越多。类似于滚雪球，只要地面不出现非常大的坑洼，雪球就会越滚越大。雪球产品敲入对投资者和市场走势有何影响，是否加剧了当前资本市场波动？一位券商分析人士表示，由于雪球产品的结构设计，券商...

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此时雪球买家的盈亏等于“月票息*持有月份数”;二是“未敲出也未敲入”,此时雪球买家的盈亏就等于“月票息*全部月份数”;三是“敲入后未敲出”,则分为两种情况,一种是到期后标的价格大于初始价格,投资者获得零收益,另一种是到期后标的价格小于初始价格,投资者的亏损就...

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另外，雪球产品基本还可以分为保底雪球结构和非保底雪球结构。在保底雪球结构下，此类产品带杠杆，最大亏损为保证金比例，最大收益为固定票息收益。非保底雪球结构下，保证金为100%，最大亏损为最大跌幅，可追加保证金，最大收益为固定票息收益。某期货公司金工分析师表示，从券商的层面来讲，券商持有雪球其实是类...

雪球产品 你真的了解吗?警惕三大误区!

该私募产品的底层资产是雪球结构场外衍生品组合,挂钩1000指数,产品设置第一年敲出的年化收益率为40.95%,第二年敲出的年化收益率5%,不过到期获得红利票息即年化收益率3.5%。这样一来,雪球未敲入未敲出的小幅震荡情况下,收益率就不是最高的了,盈亏情况比经典雪球结构更为复杂一些。

挂钩两大指数的雪球产品存量约2000亿元

从存续时间看,市场中雪球产品合约存续期以1年期、2年期为主(www.e993.com)2024年11月20日。从计算收益的规则看,雪球产品设定指定观察日,只有在观察日期间敲出敲入的条件才有效,并且敲出观察日一般为一个月一次,敲入观察日则较为频繁,通常每天计算。”中国银河研究院策略分析师、团队负责人杨超对《证券日报》记者表示。

雪球敲入“风波”:4倍杠杆雪球产品爆仓 市场陷密集敲入担忧

该人士还告诉记者,雪球产品损益情况一般分为五种。其中,只有一种情况发生时投资者才会出现真正的亏损。以敲入价格80%、敲出价格103%、收益率(票息)15%,挂钩中证500指数的一年期雪球产品为例:假设投资者购买该雪球产品100万元,实际上就是向券商对赌中证500指数一年走势。第一种情形是,如果一年内任意时点中证500...

近期市场热议的雪球产品到底是什么?

第四种情况:标的股指先下跌后上涨,先跌破敲入价,后触发敲出。此时,投资者可以获得票息收入。在雪球产品到期前,标的股指跌破敲入价并不意味着投资者一定发生亏损,只要在产品到期前,雪球产品触发敲出条件,投资者仍可以获得票息收益。上述介绍的雪球产品最大亏损也就等于我们买入股指,遇到下跌行情发生的损失,那为什么...

刷屏的“雪球”产品,对市场影响多大?

雪球结构产品本身是一种“障碍期权”,从设计上看,自动敲入敲出产品是卖出看跌期权策略,承担部分下跌的风险来换取期权费,你可以简单理解为投资者和发行方的一个合约。这份合约有期限,也有约定的一个固定收益率,比如年化20%;当然也有一个挂钩的标的,一般都是有期货和期权的指数,A股市场上最常挂钩沪深300、中证500...

部分雪球产品“倒在黎明前”,敲入风险得到一定释放

有衍生品业内人士分析称,雪球的敲入并不意味着需要强制平仓,敲入点位并非止损线。敲入后,产品依然运行,每个月的敲出观察日依然在运作,在产品到期之前,如果实现敲出,依旧可以获得约定的收益=票息率×持有时间。另一种场景则是,雪球敲入后,产品如果不幸在到期时没有实现敲出,投资者将承担指数的下跌。亏损幅度=(期...