【债市研究】2023年中国债券市场违约回顾与展望

具体来看,2023年我国债券市场新增5家违约发行人,到期违约债券17期,到期违约金额合计约183.35亿元,较上年同期均有所减少;此外,11家发行人首次发生展期,展期债券22期,展期规模236.34亿元,较上年同期均大幅减少。2023年等级调整从调降趋势转为调升趋势,民营企业信用风险持续暴露,违约主体仍集中于房地产行业;城投企业在债...

债券违约案例分析:泛海控股股份有限公司

截止到2022年1月末,泛海控股股份有限公司尚有存续期债券6只,债券余额为55.5亿元。违约原因:业务开展不畅、债务集中到期、股东支持力度有限、负面事件频发导致违约泛海控股业务板块主要包括房地产和金融:公司房地产业务受转让境外资产和疫情因素影响,连续两年计提了大规模资产减值损失,对利润造成了较大负面影响,而金...

债券违约的永煤集团:信用市场频频违约,这种情况应如何解决?

从违约主体的属性看，民营企业违约仍占主流，但近年来国有企业违约风险逐步暴露，债务违约焦点有从民营企业向国有企业转移的趋势，未来应当关注尾部民营企业和“僵尸”国有企业的债务违约风险。三、永煤集团违约案例介绍通过对上述我国信用债市场违约事件的统计分析，容易得出目前我国信用债市场违约主体以AA评级的民营企...

...地产行业尚未走出困境――2022年上半度债券市场违约风险分析及...

值得注意的是,在2022年上半年8家首次违约主体中,5家在违约前曾对债券或资产支持证券进行展期,5家存在触发交叉保护导致境内债券违约的情况。在交叉保护条款下,如果发行人银行借款、商业承兑汇票或境外债券等债务发生违约,那么境内债券随即启动交叉保护条款并召开持有人会议,由债券持有人投票决定是否对违约事项进行豁免,或...

中诚信国际:西王集团违约案例分析及启示

对于急于回收本金的投资者，西王集团保证现有存续债券继续参与交易，亦可以通过债券交易实现违约债权的退出。三、启示：司法和解为多元化违约处置增添新路径，有效助力违约债券市场化出清和高收益债市场发展2018年以来，由于金融监管趋严、信用收缩引致企业信用风险快速释放，债券违约事件频繁出现。但债券市场违约处置进度较...

我国违约债券处置现状及影响因素分析

1、我国违约债券处置现状表现出如下特点:(1)违约回收率逐渐下降;(2)行政干预减少,刚性兑付被打破;(3)国企债券回收率高于非国企债券;(4)违约处置时强调对中小投资者的保护;(5)债券违约处置方式在回收率及偿付时间上差异较大;(6)投资者保护机制不健全影响到债券违约后的处理(www.e993.com)2024年11月26日。

首例国企债券违约案宣判

历经5年,首只国企债券违约一案终于一审宣判。2012年12月,保定天威集团有限公司(下称“天威集团”)发行总额为10亿元的三年定向融资工具,建信信托在2013年2月、3月买入合计6亿元的定向融资工具,后天威集团无力偿还债务,成为首只违约的国企债券。2018年4月4日,天威集团母公司中国兵器装备集团(下称“兵装集团”)发...

20个案例带你看懂一一4大类债市违约风险如何传导!

(二)深入把握信用风险共振传导新特征,不断完善、构建信用分析新框架近年,经过对违约案例的梳理和反思,各类市场主体的信用分析逻辑已出现一些变化,比如弱化规模的权重、增强母子公司分析、重视实际控制人及公司治理分析等。信用债投资收益分布的负偏态特征,决定了信用研究要规避小概率事件,而小概率事件的规避更多来自与对...

【专项研究】系列报告之二:我国债券违约处置制度建设与现阶段存在...

一、我国债券违约处置制度建设现状近年来,随着我国债券市场违约事件常态化发生,违约处置与回收受到市场参与者的广泛关注,但我国现阶段债券市场化程度较低,违约回收处置的效率不高、进展缓慢,违约回收率仍处于较低水平。在此背景下,我国监管部门密集出台违约处置相关制度,从统一监管、加强投资人保护、完善信息披露制度和丰...

【中金固收·信用】2021-2022年信用债违约后处置盘点_债券_情况...

本文试图在中金固收此前违约后处置专题的基础上,对当前境内和境外信用债的整体违约后求偿情况进行更新,总结违约后求偿的一些新方式和新特征,并对各类型求偿方式下代表性案例的最新违约后处置进展进行详细跟踪和点评。境内信用债违约后处置回收情况总结我们本次计算2022年11月30日之前违约主体公募债券和可得信息的私募...