【华安证券·债券研究】策略报告:信用风险定价:风起于青萍之末...
上一部分结论表现出市场给予信用资质较弱的转债位于历史更高水平的价格对平价反应程度,本小节将6月1日至9月23日转债平均YTM进行五等分,通过分析不同YTM分位数与分位区间内信用资质指标中位数关系,从结果表现追溯本轮价格回撤对信用风险溢价的定价程度,整体来看高YTM分位数区间转债信用指标弱于...
国联安信心增长债券型证券投资基金招募说明书(更新)(2024年第2号)
本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性...
国泰融丰外延增长灵活配置混合(LOF)C(015017)
2、定向增发股票投资策略本基金从发展前景和估值水平两个角度出发,通过定性和定量分析相结合的方法评价定向增发项目对上市公司未来价值的影响。结合定向增发一二级市场价差的大小,理性做出投资决策。在严格控制投资组合风险的前提下,对行业进行优化配置和动态调整。首先,本基金将采用定性分析方法进行价值挖掘。在充分分析与...
【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示...
DCF模型作为一种经典的定价模型,前提条件是被定价的股票要有长期永续增长预期、相对稳定的现金流,除此之外,由于DCF是一种远期盈利的贴现,低利率环境或者利率下行的环境有利于估值的提升。一般而言,竞争格局稳定的行业,或者行业龙头更容易出现长期永续增长预期、相对稳定的现金流,因为任何一个行业发展成熟,都容易出现强者...
期权二叉树定价模型——一个神奇的投资组合
期权二叉树定价模型——一个神奇的投资组合011979年,J.Cox、S.Ross和M.Rubinstein三人发表《期权定价:一种被简化的方法》一文,用一种比较浅显的方法导出了期权定价模型,这一模型被称为“二叉树定价模型(BinomialModel)”,也是学界和业界进行期权数值定价的一种重要方法。
华富天益货币市场基金更新招募说明书
本基金将本着谨慎性原则投资资产支持证券,按照资产支持证券定价模型对资产支持证券进行定价,通过持续的信用评级分析和跟踪、量化模型评估、投资限额控制等方法对资产支持证券投资进行有效的风险评估和控制,并在此基础上提高组合收益(www.e993.com)2024年10月21日。基金管理人将综合运用久期管理、个券选择、信用产品交易策略等各种策略,精选品种,为...
【平安证券】基金深度报告-量化资产配置系列报告之四:引入货币...
证券分析师研究助理任书康一般证券从业资格编号S1060123050035摘要周期研究的有力补充:货币-信用。传统美林时钟模型采用增长-通胀框架,在货币政策通胀目标下,通胀变化隐含了货币政策信息。但我国货币政策采取多目标制,且2012年以来流动性对资产定价影响大幅提升,货币-信用可能会成为美林时钟模型之外、主导资产定价的宏...
定价原理与定价权:风格选择的关键之道——A股投资启示录(二十五)
基于此,我们可以用经典的经济周期模型和因子分析模型两种思路进行自上而下的风格、行业和标的选择。??增量资金属性与风格定价权是中期风格形成的关键原因。投资者在经济环境变化或者处在经济周期不同阶段时,选择风格不同,而拥有风格定价权的增量资金,往往会形成正反馈,从而决定了市场中期风格。未来要形成新的中期风格...
深圳市宇顺电子股份有限公司 关于对深圳证券交易所关注函回复的...
1、基本模型本次评估的基本模型为:E=B-D(1)式中:E:孚邦实业的股东全部权益价值;B:孚邦实业的企业价值;D:孚邦实业的付息债务价值;B=P+C(2)式中:P:孚邦实业的经营性资产价值;C:孚邦实业基准日存在的溢余或非经营性资产(负债)的价值;...
山西证券2023年年度董事会经营评述
三、核心竞争力分析(一)深耕区域,在山西省资本市场具有显著的影响力作为山西省内唯一一家A股上市金融机构,公司始终以“深耕山西,服务山西”为己任,聚焦服务实体经济和居民财富管理持续发力,并取得显著成效。目前,公司在山西省内拥有12个证券经纪分公司、57个证券营业部和1个期货分公司,覆盖省会太原及主要市县...