债市供需 | 债券市场供需分析框架与特例解析

例如,斯蒂格利茨和韦斯(1981)证明了在自由信贷市场条件下,贷款供给曲线会出现“向后弯曲”的情况:在信息不对称性和逆向选择下,银行出于风险控制的考虑,当贷款利率过高时并非一味增加供给,而是会减少贷款供给,由此形成供给曲线的弯曲。宋湛(2002)讨论了劳动供给曲线向左后方弯曲与向右下倾斜的情况,对工资上涨劳动力供给...

债券市场供需分析框架与特例解析

例如,斯蒂格利茨和韦斯(1981)证明了在自由信贷市场条件下,贷款供给曲线会出现“向后弯曲”的情况:在信息不对称性和逆向选择下,银行出于风险控制的考虑,当贷款利率过高时并非一味增加供给,而是会减少贷款供给,由此形成供给曲线的弯曲。宋湛(2002)讨论了劳动供给曲线向左后方弯曲与向右下倾斜的情况,对工资上涨劳动力供给...

【中国银河宏观】大拐点 大机遇:底层逻辑重构,资本市场破局

就业是民生之本,一个稳健有力的劳动力市场对于社会稳定和居民预期至关重要,因此我们认为就业市场持续走弱也是本轮政策放松的核心原因之一。近几个月来,劳动力市场的压力持续增大,除了失业率中枢较去年有所提高之外,其他数据也能从侧面反应劳动力市场情况:(1)失业金保险支出显著增加,8月失业金保险支出录得172.7亿元,...

外汇商品|美国劳动力供给增加和恶劣天气共同推升失业率

非农就业回落且失业率反弹，市场激进定价降息预期。从平滑处理后的数据看，当前3个月滚动的累计失业率变化明显反弹至0.22%，6个月平均的新增非农就业人数回落至危险区域内。目前劳动力市场数据支持美联储开始降息，但是降息幅度还有待进一步观察。★

灵活工作和AI发展重塑美劳动力市场---0718宏观脱水

一、灵活工作和AI发展重塑美劳动力市场失业率上升主要源于劳动力供给增加,而非企业大规模裁员,因此不太可能具有引发需求萎缩和经济衰退的“乘数效应”。灵活模式和AI发展重塑美劳动力市场(中金)中金指出,本轮美国劳动力市场失业率的上升是“非典型的”,主要源于劳动力供给增加,而非企业因需求下降而裁员。这种差异...

中金:美国劳动力市场拐点的政策和资产含义

中金认为,美国劳动力市场可能正在经历非线性拐点,劳动力供需缺口正在改善,离职率和职位空缺率下滑,失业率上升速度可能加快;美联储可能在年内甚至大选前降息,以避免经济和就业进一步下滑(www.e993.com)2024年11月22日。美债利率可能在降息前持续波动,降息后有望攀升至4.5%-4.7%。本文发布于2024年7月4日(上周四),我们判断在小企业持续承压的情况下...

中信证券:美国劳动力市场降温如何影响联储决策?

在美联储保持高利率的环境下，预计美国劳动力市场将延续降温的趋势。我们预计美联储依旧偏向控制通胀风险，年内不降息，“以时间换空间”，继续压制美国需求和通胀。美联储有双重使命，菲利普斯曲线有两端。5月CPI显示美国通胀进一步降温，6月失业率上升至4.1%，经济和通胀两端的风险有所平衡。不过目前的失业率仍处于...

制造业回流与美国就业韧性

提振二：有效压低失业率和贝弗里奇曲线。供给端，移民有效补充了因疫情退出就业市场的群体；需求端，制造业回流补充了因疫情减少的美国本土企业。2024年以来美国劳动力供给仍在回升但需求已明显放缓，供需缺口由峰值的653.9万人降至今年8月的83.9万人。疫后贝弗里奇曲线向正常化回归过程中岗位空缺率的下降并没有导致失业...

美国就业市场会快速走弱么?——贝弗里奇曲线视角

▍预计2024年劳动力市场状况或将大体维持稳定。未来GDP、服务业较高景气度将继续支撑美国就业市场保持韧性。导致贝弗里奇曲线外移的移民减少、死亡率过高、工人短缺、劳动力供求之间的技能不匹配、失业福利等因素对曲线的影响当前在逐步消减。尽管老年人参与率低和地理不匹配等因素或持续存在,但预计贝弗里奇将保持高凸性。

NSE50季度论坛|周天勇:有关经济中高速增长动力的一些误解和看法...

前面已述,按照流动实体变量以一定的数理逻辑关系组合,其形成的各种主流经济模型,考虑劳动的负增长,资本增长率和边际收益率下降,并按照一般的全要素生产率增长趋势,仿真中国经济未来10年还能够增长5%以上的可能性不大。只要是以流动实体变量组成的模型分析的机构和学者,预测中国未来经济增长的速度在1.5%到3.5%之间。