光大保德信恒鑫混合A(013980)
本基金通过综合分析国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势等因素,并结合各种固定收益类资产在特定经济形势下的估值水平、预期收益和预期风险特征,在符合本基金相关投资比例规定的前提下,决定组合的期限结构和类属配置,并在此基础上实施债券投资组合管理,以获取较高的投资收益。4、证券公司短期公司债券投资...
美联储降息,对港股、A股影响几何?
例如香港金管局已经将基准利率从5.75%下调至5.25%,从内部同样降低香港本地的融资成本,流动性环境有望改善,从而有望提升港股市场的吸引力。其中香港基准利率(baserate)与美联储联邦基金利率直接挂钩不存在时滞,其次资金的流入与港元的走强将会对香港银行拆借利率(Hibor)带来影响。最后,香港各银行最优贷款利率(BLR)...
华泰|宏观:联储降息提振香港流动性的宏观机制
由此,当美联储降息带来的港币流入压力、推动港币兑美元汇率触及7.75的强方兑换保证时,为阻止港币进一步升值,香港金管局将按照承诺卖出港币、买入美元,进而推升香港银行间流动性(即银行间结余,aggregatebalance),并带动银行间利率下行(图表1和2)。在2007-08、2019-20年的美联储降息周期中,香港银行间结余...
中金解析美联储降息下的中国市场:短期关注成长与出口链,中期“高...
??香港本地政策:相比A股市场,港股由于港币挂钩美元的联系汇率制度,使得美联储货币政策传导更为直接。例如香港金管局已经将基准利率从5.75%下调至5.25%,从内部同样降低香港本地的融资成本,流动性环境有望改善,从而有望提升港股市场的吸引力。其中香港基准利率(baserate)与美联储联邦基金利率直接挂钩不存在时滞,其次...
中金2024年A股展望:基准情形下,对后市表现不必悲观
年底至明年,国内政策与改革加码方向及力度、经济修复进程、海外美债利率趋势拐点或将对A股节奏带来影响,我们预计2024年指数表现可能前稳后升。行业配置:2024年配置机遇有望好于2023年,建议做景气回升与红利资产的攻守结合。2023年在“盈利缓+成长稀缺+资金紧平衡”环境下,传统追踪需求景气度行业配置模式难度加大,高...
东南亚研究 | 港元债券市场概览
外汇基金票票据为3个月至1年期无息债券,外汇基金债券期限覆盖2年至15年、每半年支付固定利息(www.e993.com)2024年10月23日。2008年金融危机后,国际资金大幅涌入香港市场、港元汇率迅速走强并多次触发联系汇率制度下USDHKD=7.75的强方兑换保证,香港金管局被动承接美元、卖出港元,同时增发外汇基金票据及债券,使得港汇稳定在目标区间内。外汇基金票据...
彭博行业研究:中国香港利率基准改革Hibor将与Honia并存
Libor改革后,港币外汇交易员面临利率选择难题我们认为,在2021年Libor被终??后,港币外汇交易员仍可能??临??个难题,即决定在计算美元-港币利差时,应采??哪??种??港利率基准。鉴于两种港币利率基准有望暂时并存,??前港币利率基准改??的进度尚算缓慢。(11/24/20)...
中金:香港银行可能上调贷款利率 对港股流动性影响有限
2022年3月美联储开启加息周期以来,香港金管局跟随上调基准利率(Baserate),进而引发一系列连锁反应:1)港币5月触发7.85弱方兑换保证后金管局连续介入干预;2)金管局银行体系总结余由2022年初近3600亿港币降至不足1250亿港币;3)1个月Hibor由0.25%升至当前的1.85%。
中金:港股流动性与持股情况分析
从机制上看,香港货币供给与股市同时受到资金流向影响,两者相关性较高。总结余是香港货币基础的一部分,资金流出会直接影响香港货币供给。8月香港广义货币供给M3同比增长2.46%,较去年末的4.26%有所回落。我们发现,香港M3和美元指数走势高度负相关,体现全球风险偏好下滑时与整体新兴市场同样流出和回落的态势。与此同时,香...