高质量“双循环”及金融供给侧结构性改革

一是相对于美国的需求驱动型双循环,中国更接近供给驱动型双循环。其中典型的,就是两头在外、大出大进的加工贸易模式,参与国际循环的主要是劳动力、土地等廉价生产要素。毫不疑问,外循环拉动了农村剩余劳动力转移,对扩大就业、提升劳动生产率以及城镇化发挥了重要作用。二是相对于美国的消费驱动型双循环,中国更多表现...

债市供需 | 债券市场供需分析框架与特例解析

例如,斯蒂格利茨和韦斯(1981)证明了在自由信贷市场条件下,贷款供给曲线会出现“向后弯曲”的情况:在信息不对称性和逆向选择下,银行出于风险控制的考虑,当贷款利率过高时并非一味增加供给,而是会减少贷款供给,由此形成供给曲线的弯曲。宋湛(2002)讨论了劳动供给曲线向左后方弯曲与向右下倾斜的情况,对工资上涨劳动力供给...

债券市场供需分析框架与特例解析

例如,斯蒂格利茨和韦斯(1981)证明了在自由信贷市场条件下,贷款供给曲线会出现“向后弯曲”的情况:在信息不对称性和逆向选择下,银行出于风险控制的考虑,当贷款利率过高时并非一味增加供给,而是会减少贷款供给,由此形成供给曲线的弯曲。宋湛(2002)讨论了劳动供给曲线向左后方弯曲与向右下倾斜的情况,对工资上涨劳动力供给...

外汇商品|美国劳动力供给增加和恶劣天气共同推升失业率

假设我们更细致估算，移民人群从事服务业相对居多，如果仅按照服务业2024年新增服务业就业累积人数估计，总新增服务业就业人数目前为130万人，距离222万移民劳动力充分就业还有92万人左右缺口，即每月需新增服务业就业18.4万人才能满足要求。7月新增服务业就业仅8.9万人，存在9.5万人左右缺口，按照目前劳动力总数1.7亿...

中国房地产行业现状研究分析及发展趋势预测报告(2024年)

中国房地产行业现状研究分析及发展趋势预测报告(2024年),房地产行业作为全球经济的重要组成部分,其发展受到多重因素的影响,包括经济周期、利率水平、人口结构变化及政策调控等。近年来,随着全球经济增长放缓和金融市场波动,房地产市场呈现出地区分化加剧的趋势。在一

关于当前长期债券收益率走势的分析

从理论上分析，一国的经济增速可分解为人力资本总量增长贡献、资本增长贡献以及全要素生产率（TFP）提升贡献(www.e993.com)2024年11月22日。人力资本总量等于劳动力数量乘以单位劳动力的人力资本。我国劳动力数量已经见顶回落，但是人口受教育程度逐渐提升，单位劳动力的人力资本有所提升。资本形成方面，我国的高储蓄率为可持续的资本投资提供了坚实基础...

制造业回流与美国就业韧性

提振二:有效压低失业率和贝弗里奇曲线。供给端,移民有效补充了因疫情退出就业市场的群体;需求端,制造业回流补充了因疫情减少的美国本土企业。2024年以来美国劳动力供给仍在回升但需求已明显放缓,供需缺口由峰值的653.9万人降至今年8月的83.9万人。疫后贝弗里奇曲线向正常化回归过程中岗位空缺率的下降并没有导致失业率的回...

海外研究|国际铜价分析框架

▍供给端:供给短缺及预期是当前影响铜价的核心因素,C1成本曲线降至5204美元/吨供需平衡方面,24年精炼铜供给持续偏紧,冶炼端压降产量。全球方面,3月精炼铜消费规模232.7万吨,供给则为238.0万吨。1-3月累计精炼铜消费规模698.0万吨,累计精炼铜供给713.9万吨。1-3月逐月累计均呈小幅过剩的状态。尽管一季度精炼铜供给...

...贾康、苏京春:“三驾马车”认知框架需对接供给侧的结构性动力...

在更综合、更本质的层面上讲,经济发展的停滞其实不是需求不足,而是供给(包括生产要素供给和制度供给)不足引起的。在其中一般而言,要素供给(如生产资料、劳动力、技术供给等)是经济层面的,与千千万万的微观主体相关联;而制度供给是政治社会文化层面的,直接与社会管理的主体相关联。人类的长期发展过程正是因为不确定性...

中金:美国劳动力市场拐点的政策和资产含义

劳动力供给已慢慢调整至疫情前趋势线(图表1),而需求侧随着经济的边际放缓,劳动力总需求见顶回落(图表2),供需缺口明显改善(图表3)。特别是,离职率、职位空缺率均已改善至疫情前与失业率的负相关区间。在这一拐点位置,若离职率和职位空缺率继续下滑,可能将伴随失业率的抬升,即企业在完成了减少新员工招聘后,可能将...