【招商策略】主力何在?增量资金属性与市场主线风格——A股投资...

A股近10年间出现了多次主力增量资金的变换,也对应着市场风格的多次切换。投资者在经济环境变化或者处在经济周期不同阶段时,选择风格不同,而拥有定价权主导市场风格的增量资金,往往会形成风格正反馈,即“获得超额收益——获得增量资金——买入特定风格股票——进一步获得超额收益——进一步获得增量资金”。这种正反馈机制...

实现5%,还需多少增量?——9月经济数据解读

在当前基础上,需额外提高0.7pct左右的增长,假设平减指数收窄至0%,这大致对应2000亿以上的经济增量。二是,增量从何而来?实现难度怎样?四季度专项债等资金到位情况改善、打开财政发力的空间。(1)通过测算存量、增量财政工具可撬动的投资消费规模,判断就实现全年5%的目标而言,目前已有资金支持或已比较充足,但最终效果...

一揽子增量政策,7个字的深意

这个话题对应的是一揽子增量政策中提到的“进一步规范行政执法单位涉企行政执法行为,更多采取包容审慎监管和柔性执法方式,不能违规异地执法和趋利执法,不能乱罚款、乱检查、乱查封”。可以看到,广泛的经营主体、社会公众,他们关心的是与日常生产经营和生活息息相关的政策举措和营商环境。数据显示,2023年全国登记在册经...

...PSL的使命有变化?业内:或对应地产政策关注点从增量转向存量

5月6日晚，中信证券首席经济学家明明接受财联社记者采访时表示，作为地产的主要金融支持工具，央行在3、4月不再进行PSL的净投放，或对应地产政策关注重点从增量向存量的改变。但明明同时强调，除了支持房地产外，PSL也是流动性投放的主要方式之一。“在商业银行中长端流动性相对宽松的环境下，央行额外供给长端流动性的...

7月金融数据对应居民的三个故事

1、当下金融数据反映了居民的三个现象:首先是贷款偿还从地产扩散到消费,这对应居民长期预期仍弱;其次是现金增量历史同期最高,这对应居民似乎现金为王,风偏仍低;第三是居民存款近十个月首次同比正增长,这对应居民资产配置上存款搬家理财似乎有所放缓。2、居民预期偏弱没有改善,就对应经济仍需等待向上弹性。结合我们...

后续债市聚焦点将落在三个方面:资金面、央行监管引导、增量政策

3、还有哪些可能的增量政策？当前宏观图景下，稳增长压力有所凸显，“坚定不移实现全年经济社会发展目标”的要求之下，对应需要增量政策出台，加大力度扩内需，当中关键在于货币、财政和地产政策(www.e993.com)2024年11月25日。货币政策方面，如前所述，后续降准降息可期，此外便是结构性货币政策的运用，助力扩大内需、促进消费。财政政策方面，可能的...

专栏· 有色mini|小金属系列:核电归来,铀是少年

其中东京电力公司作为当年福岛事故的核电运营商,其核电运营禁令也于2023年正式取消,公司目前持有的KashiwazakiKariwa核电站被允许重启,成为日本核电重启的标志性事件。根据华泰证券研报(20240510),预计2023-2030年日本重启或新增核电装机量将占全球的13.4%,对应铀需求增量约0.3万吨U3O8。

为什么央行表态更加积极?

假设我们2025年名义GDP在138万亿元,一般预算赤字率3.5%(对应赤字规模4.83万亿元),专项债增发4.9万亿元,增发超长期特别国债1万亿元,对应广义赤字规模10.74万亿(今年是8.96万亿),广义赤字率为7.8%。欧美和日本赤字率在2020年平均水平在10%左右相比,我们广义赤字率理论上还有2.2个百分点的空间,对应还可以安排增量财政3万...

【浙商宏观||李超】地产及时雨,未来关注供给端政策

一是通过货币化安置等方式,新增实施100万套城中村和危旧房改造。我们认为该项政策是“优化存量,提高质量”的重要体现,在改善居民现有居住条件的同时,也有利于消化存量商品房库存。二是年底前,将“白名单”项目的信贷规模增加到4万亿,该项政策对应增量约1.77万亿元的信贷支持。

港股通“大洗牌”,这是一场“双赢”还是一次“交易”?

格隆汇研报中也有提及,按腾讯港股通持股比例稳定后(即10%比例)做推算,以阿里目前1.45万亿的港元市值作基数,港股通未来或可持续为阿里提供的市值增量贡献,对应的规模将达到1450亿港元。无论最终如何,这都意味着阿里将获得一笔庞大的增量资金。尽管,阿里本身并不缺钱,资金上的需求不大,进入港股通后直接解决业务问题...