海通宏观 | 【深度】自胜者强——2025年海通宏观展望

在不追加赤字的前提下,财政或主要利用几方面的增量资金:中央单位上缴一部分专项收益、4000亿的地方政府结存债务限额、地方存量资源盘活、预算稳定调节基金等。对于2025年的财政工作,除了12万亿的化债计划继续执行外,我们预计财政发力或主要聚焦以下方向:首先,预算内赤字率或略有提升,或提升至3.5%附近甚至更高。其次,...

红利低波ETF泰康:分红和盈利双优,稳健投资新选择

此外,各区间的年化波动率均稳定低于Wind全A,凸显出了红利低波策略在A股市场的长期优势,兼具较高的收益和出色的风险控制。低利率环境赋予红利风格资产更高的配置价值。从长期视角来看,红利低波指数的股息率相较于中债10年期国债到期收益率展现出一定优势。尤其自2018年下半年以来,红利低波指数的股息率中枢整体呈上...

信达固收:财政靴子已落地,债市乐观多一点

在9月下旬的政策转向中,央行行长潘功胜表示“国债收益率水平是市场化形成的结果,人民银行尊重市场的作用”,显示央行对长债利率下行的态度明显缓和。而Q3货政报告中也将此前提到的“关注经济回升过程中,长期债券收益率的变化”的表述删去,我们认为后续央行可能不会再继续干预长期债券利率的变化。更重要的是,Q3报告对于...

山西美锦能源股份有限公司关于深圳证券交易所对公司2023年年报...

CAPM是通常估算投资者收益要求并进而求取公司股权收益率的方法。它可以用下列公式表述:Re=Rf+β×ERP+Rs其中:Re为股权回报率;Rf为无风险回报率;β为风险系数;ERP为市场风险超额回报率;Rs为公司特有风险超额回报率a.确定无风险收益率国债收益率通常被认为是无风险的,因为持有该债权到期不能兑付的风险很小,...

深圳至正高分子材料股份有限公司关于对上海证券交易所2023年年度...

报告期内苏州桔云实现扣除非经常性损益后净利润为1,139.62万元,同比下滑21.29%,业绩承诺完成率仅60%。公司报告期内计提商誉减值准备1,975万元。年报称“半导体行业短暂步入下行周期”,但此前关于收购事项问询函回复中对于行业所处周期均为正面表述。此外,前期公告称苏州桔云将逐步实现由海外外协生产转为自行采购及...

跨境通宝电子商务股份有限公司关于深圳证券交易所2023年年报问询...

(4)公司营业收入2023年度较2022年度下降8.80%主要原因是出口方面公司对自营平台投入减少,同时扩大第三方平台业务;进口方面近年来生育率下降导致下游需求减少所致(www.e993.com)2024年11月26日。扣非后净利润为负数的主要原因是营业收入下降及财务费用利息支出增加所致。(二)公司管理层对经营能力风险、持续经营能力作出的评估,主要基于以下方面的分析:...

跨境通宝电子商务股份有限公司关于深圳证券交易所2023年年报问询...

(4)公司营业收入2023年度较2022年度下降8.80%主要原因是出口方面公司对自营平台投入减少,同时扩大第三方平台业务;进口方面近年来生育率下降导致下游需求减少所致。扣非后净利润为负数的主要原因是营业收入下降及财务费用利息支出增加所致。(二)公司管理层对经营能力风险、持续经营能力作出的评估,主要基于以下方面的分析:...

哈德教育虚假宣传:全国2010年4月高等教育自考消费经济学

36.某人年初花50000元购买了某公司的股票,到年末获得了800元的股利,但年末受宏观经济面的影响,股票价格下跌,此人以45000元的价格卖出所有股票,问此人当期收益率、持有期收益率和到期收益率各是多少?五、简答题(本大题共5小题,每小题6分,共30分)

从“特殊”新增专项债看化债新动向

城投债:本周隐含评级AA+级和AA级的城投债,1年及以下收益率在1.97%-2.07%左右,1-2年期收益率在2.01%-2.11%左右,2-3年期收益率在2.06%-2.16%左右,3-5年期收益率在2.13%-2.25%左右。分省份来看,辽宁、内蒙古、甘肃等省份的部分期限城投债收益率在2.03%-3.23%左右,广西、贵州和黑龙江等省份的部分期限城投...

【中国银河宏观】7月政治局会议:如何理解“更加给力”

当前PSL的利率为2.25%,高于5年期国开债到期收益率(1.9201%),政策性银行需求意愿不高,选择发债融资成本更低,PSL连续四个月出现净归还。3月到6月政策银行债净融资额合计9048亿元,政策性银行选择发债置换PSL。因此如果重启PSL,其利率可能需要调降30BP或以上,才能取得实施效果。